Основные выводы

• За последние несколько месяцев цена Cardano сформировала восходящий канал.
• Общая заблокированная стоимость (TVL) в Cardano в этом месяце продолжила снижаться.
• Сетевые комиссии и предложение стейблкоинов остаются под давлением.

Цена Cardano удерживалась выше июньского минимума, поскольку ADA в начале сентября предприняла еще одну попытку восстановления. Однако сетевые метрики по-прежнему указывали на ограниченную активность по сравнению с более крупными платформами смарт-контрактов. Это различие важно, поскольку для сетей смарт-контрактов показатели использования, такие как TVL, предложение стейблкоинов и доход от комиссий, являются одними из основных способов оценки реального спроса на сеть со стороны инвесторов — и ценовые ралли без соответствующей ончейн-активности исторически было сложнее удержать.

ADA торговалась около $0.22 7 сентября, восстановившись от минимума, зафиксированного TradingView, примерно на уровне $0.1381 25 июня. Это восстановление происходило на фоне относительно сдержанной активности в децентрализованных финансах Cardano — расхождение, которое делает недавний ценовой отскок уязвимым к новому давлению продаж.

Восстановление цены Cardano сталкивается со слабой активностью DeFi

Токен ADA упал более чем на 80% от своего максимума прошлого года. Это снижение совпало с crypto winter, который негативно сказался на Bitcoin и большинстве альткоинов.

Этот спад также затормозил рост сети, превратив ее в так называемую «ghost chain» — сеть с минимальной или почти нулевой значимой активностью. Спустя годы после запуска в сети Cardano по-прежнему отсутствуют массово используемые децентрализованные приложения (dApps). Это контрастирует с более широким рынком смарт-контрактов, где конкуренция за разработчиков и ликвидность усилилась, а более новые сети способны привлекать крупные экосистемы в течение нескольких месяцев после запуска.

Общая заблокированная стоимость Cardano (TVL) снизилась до чуть более $65 млн, что является самым низким уровнем с 2023 года и значительно ниже исторического максимума более $700 млн. Сеть также была заметно обойдена Robinhood Chain, запущенной в июле, которая уже привлекла сотни dApps и почти по $1 млрд как в TVL, так и в предложении стейблкоинов.

Крупнейшие dApps Cardano — включая Minswap, Liqwid, Dano Finance, Splash Protocol и Indigo — используются ограниченно, в отличие от ведущих приложений, таких как Uniswap, PancakeSwap, Hyperliquid и Aave, работающих на Ethereum и других сетях.

Предложение стейблкоинов и комиссии резко снизились

Дополнительные данные показывают, что предложение стейблкоинов в Cardano составляет лишь $64 млн. Хотя это выше, чем год назад, в индустрии с активами свыше $300 млрд это незначительная величина. Стейблкоины стали ключевым показателем практической полезности сети, поскольку они лежат в основе торговой, кредитной и платежной активности, поэтому небольшой объем стейблкоинов обычно указывает на ограниченное реальное использование. Cardano была обойдена такими сетями, как Robinhood Chain и Arbitrum.

Такая же тенденция наблюдается и в других сегментах. Cardano занимает лишь ограниченную долю в секторе реальных активов (RWA), который превратился в крупную часть криптоиндустрии.

В результате сеть приносит мало дохода — примечательный показатель для криптовалюты с капитализацией свыше $8.2 млрд. За этот квартал сеть заработала чуть более $87,000, снизившись с $164,000 в предыдущем квартале. На пике Cardano генерировала более $1.79 млн за квартал. Доход от комиссий внимательно отслеживается, поскольку он отражает, сколько пользователи фактически платят за транзакции в сети, и почти 95%-ное падение с пика является важным аргументом в дискуссии о фундаментальной оценке Cardano.

Эти показатели помогают объяснить слабый интерес к Cardano со стороны розничных и институциональных инвесторов. В частности, ни одна крупная компания не подала заявку на спотовый ETF на Cardano, несмотря на популярность актива и большую рыночную капитализацию, тогда как ETF уже существуют на такие монеты, как Zcash, Hyperliquid, Dogecoin и Litecoin. Ранее Grayscale отозвала заявки на ETF Cardano, Hedera и Polkadot. Отсутствие ETF-направления примечательно в то время, когда такие продукты стали важным каналом институционального доступа к криптовалютам.

Между тем, дневной объем торгов ADA снизился примерно до $480 млн, что ниже, чем у других монет, включая Zcash и XRP. Аналогичное снижение наблюдается и на рынке фьючерсов, где открытый интерес продолжает падать.

Технический анализ цены Cardano

На дневном графике ADA за последние несколько месяцев сформировала восходящий канал. Этот канал напоминает rising wedge, широко используемую медвежью разворотную фигуру, а также, поскольку он формируется после резкого снижения, обладает признаками bearish flag.

Монета по-прежнему находится ниже 100-дневной и 200-дневной экспоненциальных скользящих средних (EMA), что указывает на сохранение контроля со стороны продавцов. Индекс относительной силы (RSI) и процентный ценовой осциллятор (PPO) сформировали медвежью дивергенцию.

В совокупности техническая картина указывает на вероятность дальнейшего снижения токена, с потенциальным достижением ключевого уровня поддержки на $0.1362, июньского минимума. Падение ниже этого уровня откроет путь к дальнейшему снижению к $0.100. Будет ли эта поддержка удержана, вероятно, будут оценивать вместе с указанными выше ончейн-метриками, поскольку восстановление TVL, предложения стейблкоинов или доходов от комиссий обеспечило бы ту фундаментальную поддержку, которой нынешнему отскоку не хватает.

Эта статья носит исключительно информационный характер и не должна рассматриваться как финансовый или инвестиционный совет. Рынки криптовалют остаются крайне волатильными. Читателям следует проводить собственное исследование и оценивать свое финансовое положение перед принятием инвестиционных решений.