Каждый цикл криптовалютного рынка оставляет позади проекты, которые с трудом восстанавливают прежние максимумы, независимо от надёжности их базовых технологий. Cardano (ADA) служит ярким примером — блокчейн-инициатива с рецензируемой научной базой, преданным сообществом и непрерывной разработкой — однако её токен продолжает торговаться лишь за малую долю пиковой оценки 2021 года. Этот устойчивый разрыв между технологическим прогрессом и рыночной эффективностью побудил к сравнениям между устоявшимися криптовалютами и проектами ранних стадий, имеющими иные профили риска и оценки. Данное явление не уникально для Cardano; несколько сетей уровня 1 из цикла 2020–2021 годов, включая протоколы с активными экосистемами, остаются значительно ниже своих пиковых цен на токены, даже несмотря на то, что общая капитализация криптовалютного рынка существенно восстановилась от минимумов цикла.

Токены, продаваемые через пресейлы, работают в рамках принципиально иного механизма ценообразования, чем публично торгуемые криптовалюты. Цены пресейла обычно устанавливаются по заранее определённым графикам, а не формируются в результате торговли на открытом рынке. Тем не менее запланированное повышение цен во время пресейла не следует приравнивать к росту стоимости на открытом рынке, поскольку цены токенов после запуска зависят от ликвидности, спроса и общих рыночных условий. Многие криптовалютные проекты на стадии пресейла исторически сталкивались со значительными трудностями в обеспечении устойчивой торговой ликвидности после запуска, и разрыв между референсной ценой пресейла и фактической ценой на открытом рынке может быть существенным. BlockDAG (BDAG) иллюстрирует эту модель: его токен в настоящее время распределяется через поэтапный пресейл, а не торгуется на устоявшихся публичных рынках.

Технические преимущества Cardano не привели к восстановлению цены

Cardano остаётся одной из самых технически амбициозных блокчейн-сетей уровня 1 в криптовалютном секторе. Протокол построен на рецензируемых академических исследованиях и включает ончейн-управление, внедрённое в эпоху Voltaire, что позволяет держателям ADA напрямую голосовать за обновления протокола и распределение средств казначейства. Функциональность смарт-контрактов появилась на Cardano благодаря хардфорку Alonzo в сентябре 2021 года, что позволило развёртывать децентрализованные приложения в сети. Более 60% находящихся в обращении ADA застейкено в тысячах независимых пулов, а сеть поддерживает стабильный аптайм на протяжении нескольких лет без серьёзных сбоев. Несмотря на эти достижения, общая заблокированная стоимость (TVL) Cardano в приложениях децентрализованных финансов остаётся скромной по сравнению с конкурирующими сетями уровня 1, такими как Ethereum и Solana, — показатель, который некоторые участники рынка используют в качестве индикатора ончейн-экономической активности.

Cardano также привлёк растущий интерес со стороны институциональных участников рынка, хотя события, связанные с фьючерсными продуктами или заявками на ETF, следует оценивать отдельно от фундаментальных показателей внедрения сети.

Несмотря на эти достижения, ADA торгуется значительно ниже своего исторического максимума 2021 года. Токен в настоящее время стоит около $0,18 — примерно на 94% ниже пика в $3,10, достигнутого в сентябре 2021 года, и резко снизился за последний год, несмотря на modestное краткосрочное восстановление. Прогнозы рыночных аналитиков в целом предполагают, что ADA будет торговаться в узком диапазоне, а не стремительно восстанавливаться. Для инвесторов, купивших вблизи вершины предыдущего цикла, Cardano представляет собой многолетнее ожидание без чётких сроков восстановления. Для новых участников покупка ADA на текущих уровнях равносильна ставке на отскок, который не состоялся более полувека.

Пресейл BlockDAG Stage 1: цена $0,002 за токен

Пресейл BlockDAG (BDAG) использует заранее определённую структуру ценообразования из 25 этапов перед началом ширококой торговли на публичном рынке. Этап 1 оценивается в $0,002 за токен, с последующим увеличением фиксированными шагами до финальной цены пресейла $0,05 и референсной цены запуска $0,10. По цене этапа 1 инвестиция в $500 позволит приобрести 250 000 BDAG. Если заявленная проектом референсная цена запуска $0,10 будет достигнута на открытом и ликвидном рынке, номинальная стоимость составит 50-кратную сумму покупки на этапе 1. Этот результат не гарантирован.

Сгенерированные сообществом прогнозы для BDAG описывают значительно более высокие долгосрочные оценки, однако такие сценарии зависят от переменных, включая будущее внедрение, циркулирующее предложение, ликвидность, рыночную капитализацию и общие рыночные условия. Хотя некоторые криптовалюты показали значительный рост в предыдущих циклах, эти случаи нечасты и не являются надёжной основой для прогнозирования будущих рыночных показателей BDAG.

BlockDAG сообщает о нескольких компонентах экосистемы на разных стадиях разработки. Блокчейн BlockDAG запущен и обрабатывает реальные сетевые транзакции. BlockDAG Casino работает как функциональный потребительский продукт. Майнинговое оборудование поставляется участникам по всему миру. Биржа BlockDAGX находится в разработке для обеспечения торгов и ликвидности. Также планируется создание Super App, который объединит кошельки, майнинг, торговлю, обмен, расходы, платежи и вознаграждения в одном приложении. Кроме того, $100 млн стартовой ликвидности — финансируемой за счёт средств пресейла и ресурсов компании — предназначены для поддержки торговой глубины с первого дня публичного доступа.

Сравнение профилей риска

Технологии и модель управления Cardano пользуются уважением в отрасли, однако это признание не привело к росту цены в последние годы. Торговля на уровне $0,18 — на 94% ниже исторического максимума 2021 года — отражает продолжительное состояние ожидания, а не предпосылки для быстрого роста, без фиксированных сроков восстановления.

BlockDAG представляет принципиально иной профиль риска благодаря заявленной цене этапа 1 в $0,002, предопределённым этапам пресейла и референсной цене запуска $0,10. Эти параметры определяют структуру ценообразования пресейла проекта и не гарантируют какую-либо конкретную оценку на открытом рынке после запуска. Читателям, оценивающим BDAG, следует взвесить заявленные операционные продукты, планируемое расширение экосистемы, токеномику, обязательства по стартовой ликвидности и риски исполнения наряду с общими рисками, присущими криптовалютным активам на стадии пресейла.

Источник: CryptoNinjas