Canva долгие годы выгодно отличалась от быстрорастущих стартапов, демонстрируя, что стремительное расширение и прибыльность могут идти рука об руку. Однако генеративный искусственный интеллект создаёт новый и дорогостоящий вызов.

Компания, разрабатывающая программное обеспечение для дизайна, снизила ожидаемый темп роста выручки на треть — до 20% — после того, как неожиданно высокие затраты на предоставление ИИ-функций вынудили её замедлить развёртывание. Генеральный директор и сооснователь Canva Мелани Перкинс рассказала Fortune, что спрос пользователей на новые ИИ-возможности «значительно превзошёл» ожидания компании.

«Это подтвердило наличие спроса, но также показало нам, что необходимо снизить стоимость выполнения ИИ-задачи для обеспечения широкомасштабного развёртывания», — сказала Перкинс в электронной переписке. «Вместо того чтобы массово выпускать продукт до того, как базовая экономика будет готова, мы решили замедлить развёртывание, пока мы перестраивали архитектуру, снижали удельные затраты и укрепляли бизнес-модель».

Проблема затрат возникает в критический момент для Canva, поскольку ИИ занимает центральное место в её стратегии трансформации в более широкую платформу программного обеспечения для рабочих процессов. Ранее Перкинс говорила Fortune, что рынок ИИ слишком фрагментирован, и с тех пор Canva добавила такие инструменты, как Canva Code, стремясь расшириться за пределы дизайна и выйти в корпоративные рабочие процессы. Компания конкурирует не только с Figma, но и с Adobe, чей собственный генеративный ИИ-комплекс Firefly встроен в Creative Cloud и был назван Adobe фактором, влияющим на её ценовую стратегию.

Ситуация подчёркивает более широкую дилемму, распространяющуюся в индустрии программного обеспечения: компании не могут позволить себе остаться в стороне от бума ИИ, однако его внедрение может подорвать прибыльную экономику тех самых бизнесов, которые они пытаются защитить. Проблема выходит за рамки инструментов дизайна — по сообщениям, Microsoft субсидировала стоимость Copilot для определённых корпоративных клиентов, а поставщики моделей, такие как OpenAI и Anthropic, стабильно снижали цены на API по мере развития конкуренции и повышения эффективности, хотя инференс в масштабе остаётся дорогим для компаний прикладного уровня, использующих эти модели.

«ИИ превращает SaaS из решения с нулевыми предельными издержками, что, я бы сказал, до сих пор было секретным ингредиентом многих программных продуктов», — заявил Дерек Эрнандес, старший научный аналитик PitchBook, охватывающий пересечение SaaS и ИИ, в интервью Fortune. «Люди хотят гораздо более функциональный продукт и решение, что при нынешних технологиях означает, что стоимость использования становится по-настоящему глобальным вызовом для всех этих компаний».

Перкинс сообщила в своём письме, что Canva снизила стоимость выполнения одной задачи почти на 90% с момента запуска Canva AI 2.0 в апреле, который был охарактеризован как агентное обновление платформы Canva. Однако, поскольку пользователи Canva AI теперь создают в три раза больше дизайнов, чем в предыдущей версии, компания продолжает сосредоточиваться на улучшении удельной экономики.

Figma, публичный аналог Canva, раскрыла собственную версию ИИ-связанных компромиссов. Согласно финансовым результатам Figma за второй квартал 2026 года, маржа свободного денежного потока снизилась до 14% во втором квартале по сравнению с 27% в первом, а прогнозируемый рост выручки в третьем квартале составил 36% — замедление по сравнению с показателем июня в 48%.

Затраты на ИИ сжимают маржу SaaS

Эрнандес рассказал Fortune, что Canva и Figma представляют «самые сильные сигналы» того, что ИИ разрушает традиционную модель SaaS, поскольку растущие расходы на инференс — регулярные затраты на обработку ИИ-запросов — проявляются в виде замедления роста у Canva и сжатия маржи у Figma. Традиционные SaaS-компании исторически имели валовую маржу выше 80%, поскольку обслуживание дополнительного пользователя не требовало значительных инфраструктурных затрат; генеративный ИИ нарушает это допущение, требуя ресурсоёмкого инференса модели для каждого взаимодействия.

«Если использовать простую автомобильную аналогию, то всё, что нужно для создания Ford F150, — это обучение, а бензин, расходы на механика и всё остальное — это инференс, потому что именно в этом и заключается использование продукта», — пояснил Эрнандес. «Canva и Figma упёрлись в одну и ту же стену с разницей примерно в пять дней, но указали на это в разных местах».

Пересмотр затрат на ИИ приобретает особое значение, поскольку Canva рассматривает потенциальное IPO. Fortune сообщала в прошлом году, что продажа акций сотрудниками оценила Canva в 42 миллиарда долларов, а эксперты предполагали, что компания может выйти на биржу в 2026 году. Теперь Эрнандес сообщает Fortune, что Canva, возможно, нацелена на листинг в следующем году. Инвесторы открытого рынка обычно внимательно изучают как рост выручки, так и путь к устойчивой прибыльности, и решение Canva замедлить развёртывание ИИ для защиты маржи может повлиять на то, как аналитики будут моделировать её долгосрочную удельную экономику.

«Приняв решение, по сути, притормозить» развёртывание ИИ, Canva, по-видимому, отдаёт приоритет привлекательности для будущих инвесторов.

«Уверен, что они пытаются защитить свою прибыльность, особенно если хотят обратиться к публичным инвесторам», — сказал Эрнандес.

Эта история была изначально опубликована на Fortune.com.