Canal+ сообщила о росте скорректированной EBIT на 68% за первую половину 2026 года, при этом французская медиагруппа объяснила основную часть прироста консолидацией MultiChoice.

В неаудированных полугодовых результатах за шесть месяцев, завершившихся 30 June 2026, Canal+ заявила, что выручка группы выросла на 40% до €4,287 million, или примерно $4.97 billion, тогда как скорректированная EBIT до исключительных статей увеличилась на 68% до €433 million, или примерно $502 million. Это подняло маржу группы до 10.1%. Денежный поток от операционной деятельности до исключительных статей достиг €559 million, а свободный денежный поток до исключительных статей составил €414 million.

Компания подтвердила прогноз на весь 2026 год, включая неизменную выручку, скорректированную EBIT на уровне €735 million, денежный поток от операционной деятельности до исключительных статей выше €600 million и свободный денежный поток выше €250 million.

MultiChoice, над которой Canal+ получила полный контроль в September 2025, обеспечила большую часть улучшения. Согласно отчетности, скорректированная EBIT подразделения до исключительных статей выросла на 160% до €143 million, или примерно $166 million.

В ходе conference call по итогам отчетности руководство Canal+ заявило, что рост был достигнут несмотря на снижение выручки и инфляцию затрат, которые в совокупности повлияли на результат примерно на €35 million. Выручка MultiChoice все же снизилась на 3.4% на сопоставимой основе, что компания объяснила главным образом сокращением выручки от оборудования, связанного с субсидируемыми смартфонами для новых абонентов. Это важно, поскольку показывает, что разворот обеспечивается операционными изменениями, а не просто восстановлением спроса, даже несмотря на продолжающуюся интеграцию крупного африканского pay-TV-бизнеса.

На уровне группы консолидация MultiChoice подняла выручку в Africa and Asia на 242.6% до €889 million, или примерно $1.03 billion. Без учета эффекта MultiChoice рост выручки группы составил бы более умеренные 1.4%, а скорректированная EBIT Africa and Asia без MultiChoice выросла на 9%, чему, по словам Canal+, способствовал рост выручки в pay-TV и fibre-to-the-home.

Руководство сообщило, что абонентская база MultiChoice в целом осталась стабильной по сравнению с first half of 2025, что стало заметным улучшением после примерно 10%-ного снижения, зафиксированного между first half of 2024 и first half of 2025. Привлечение новых абонентов на рынках MultiChoice выросло на 40% в годовом выражении, а Canal+ заявила, что June 2026 стал лучшим месяцем по привлечению абонентов в South Africa за последнее десятилетие.

Компания назвала несколько факторов, повлиявших на улучшение: были снижены цены на оборудование для новых абонентов, чтобы уменьшить барьер входа, а число точек продаж с March увеличилось более чем на 15%. CEO Maxime Saada заявил, что совокупная абонентская база в Africa выросла за период на 7%.

Это восстановление последовало за сложным 2025 годом для MultiChoice, когда годовая выручка снизилась на 6% до €2.40 billion, или примерно $2.78 billion, а абонентская база сократилась с 14.9 million до 14.4 million; Canal+ связывала это снижение с девальвацией нигерийской валюты, перебоями с электроснабжением и дорогостоящей ставкой на streaming-сервис Showmax. Canal+ поэтапно выводит Showmax как отдельную платформу и интегрирует его в DStv.

Canal+ заявила, что синергии по затратам от приобретения MultiChoice остаются в графике достижения цели на 2026 год. Ранее группа указывала на препятствие в €140 million для MultiChoice в 2026 году из-за инерции абонентов и инфляции затрат, против которого реализуется план по усилению на €100 million, включая найм более 1,000 сотрудников отдела продаж на африканских рынках.

После объявления результатов акции Canal+ выросли на 6.99% до $248 против предыдущего закрытия на уровне $231.8. За сессию бумаги прибавили $16.2. Сейчас акция торгуется примерно на 11.7% выше 52-week low в $184.1, но все еще примерно на 24.2% ниже 52-week high в $327.3.

Среднесрочные целевые показатели группы остаются прежними: скорректированная EBIT выше €850 million, денежный поток от операционной деятельности до исключительных статей выше €800 million и свободный денежный поток выше €500 million, или примерно $580 million.