Ключевые выводы

БРИКС хочет сделать трансграничные расчеты дешевле.

Каналы быстрых платежей могут быть не менее важны, чем CBDC.

Страны входят в обсуждение с очень разных стартовых позиций.

Торговые дисбалансы остаются более сложной проблемой.

БРИКС ищет более дешевый способ перемещать деньги

Глава Резервного банка Индии Санджай Малхотра 11 августа заявил, что страны БРИКС обсуждают возможные связи между своими системами быстрых платежей и цифровыми валютами центральных банков (CBDC).

Обсуждение находится на ранней стадии, согласованной архитектуры и графика запуска пока нет. Индия, которая принимает саммит БРИКС 2026 года, ранее уже рекомендовала через RBI включить в повестку вопрос совместимости CBDC.

Для Малхотры практический аргумент очевиден: трансграничные платежи по-прежнему дороги. Связь национальных систем может сократить число посредников при переводе денег между странами и ускорить расчеты по торговле и туризму.

RBI также выступает за более широкое использование местных валют в международных транзакциях. Если национальные платежные системы смогут напрямую обмениваться данными, больше двусторонней торговли потенциально можно будет проводить без прохождения всех операций по тем же существующим каналам.

CBDC — лишь часть платежной головоломки

Индия уже показывает, почему разговор выходит за рамки только цифровых валют центральных банков.

Цифровая рупия по-прежнему находится в пилотном проекте RBI, тогда как Unified Payments Interface (UPI) уже работает в огромных масштабах. Согласно официальным данным NPCI, в июле 2026 года UPI обработала около 23.66 billion транзакций на сумму примерно $313 billion.

На практике эти две системы уже частично пересекаются. Кошельки цифровой рупии могут сканировать QR-коды торговцев UPI, хотя механизмы движения денег и расчетов при этом различаются.

Бразилия подходит к той же трансграничной задаче с другой стороны. Ее сеть мгновенных платежей Pix в 2025 году обработала почти 80 billion транзакций на сумму более 35 trillion reais, и центральный банк Бразилии теперь изучает связи между Pix и зарубежными системами мгновенных платежей.

Для БРИКС это расширяет технический вызов. У некоторых участников уже есть зрелые рельсы мгновенных платежей, которые потенциально можно связать на международном уровне, тогда как их CBDC развиваются по очень разным графикам.

Участники БРИКС сильно расходятся по уровню развития CBDC

Китай продвинулся значительно дальше. Как мы ранее сообщали, в апреле Пекин расширил сеть e-CNY, разрешив подключение 12 дополнительных коммерческих банков, а его трансграничная инфраструктура также продолжала двигаться в сторону международных расчетов. Официальные данные правительства Китая показывают, что к концу ноября 2025 года e-CNY обработала 3.48 billion совокупных транзакций на сумму $2.47 trillion. В 2026 году дизайн также был изменен: остатки цифрового юаня, размещенные в авторизованных кошельках коммерческих банков, теперь могут приносить проценты и рассматриваются как банковские депозитные обязательства, покрытые страхованием вкладов.

Китай и ОАЭ, оба уже являющиеся членами БРИКС, также участвовали в Project mBridge — трансграничной платформе расчетов на основе нескольких CBDC, которая проводила живые транзакции с участием коммерческих банков. Банк международных расчетов вышел из проекта в октябре 2024 года, а участвующие центральные банки продолжили разработку самостоятельно. Эксперимент показал, что прямые расчеты CBDC-to-CBDC между центральными банками технически возможны, хотя он же выявил те же вопросы управления, с которыми БРИКС сталкивается сейчас.

Россия движется к более широкому запуску. Банк России предписал крупным банкам начать предоставлять услуги с цифровым рублем с 1 September 1, 2026, а крупные соответствующие требованиям торговые сети также будут обязаны его принимать.

Южная Африка придерживается более осторожного курса. Южноафриканский резервный банк заявил, что нет убедительной немедленной необходимости запускать розничную CBDC, предпочитая сосредоточиться на более широкой модернизации платежей и при этом продолжать изучать оптовые сценарии применения.

Любая общая архитектура БРИКС должна будет учитывать эти различия, а не исходить из того, что все участники строят один и тот же тип цифровой платежной системы.

Скорость расчетов не устраняет торговые дисбалансы

Эта инициатива неизбежно будет рассматриваться в контексте более широкой дискуссии о роли доллара.

Если индийский импортер и бразильский экспортер смогут эффективно рассчитываться через связанные национальные системы с использованием рупий и реалов, этой операции может потребоваться меньше участия доллара. При достаточном числе торговых коридоров местные валюты могут постепенно играть более заметную роль в расчетах.

RBI ранее подчеркивал, что усилия по расширению международного использования рупии не представляются как формальная кампания по дедолларизации. Более непосредственная цель — снизить издержки и упростить расчеты в местной валюте там, где это коммерчески оправдано.

Снижение транзакционных издержек зависит не только от самого платежного рельса. Недавний эксперимент Банка Италии, который мы рассматривали, показал, что наибольшие издержки при трансграничных переводах стейблкоинов часто возникают в момент входа или выхода из системы цифровых активов, а не во время самого перевода.

Неравномерная торговля создает отдельную проблему. Когда RBI в начале этого года впервые продвигал идею связать CBDC, Reuters сообщало, что среди ожидаемых препятствий были управление, технические стандарты, регулирование и торговые дисбалансы.

Индия и Россия уже столкнулись с этой проблемой. Рост торговли в местных валютах привел к тому, что Россия накопила остатки рупий, которые было трудно эффективно рециклировать. Ускорение расчетов не меняет того, что происходит, когда одна сторона регулярно получает больше валюты другой страны, чем может быстро использовать.

Центральным банкам по-прежнему понадобятся механизмы конвертации валюты, предоставления ликвидности и работы с устойчивыми дисбалансами между торговыми партнерами.

Самые сложные вопросы могут возникнуть уже после отправки платежа

Рабочая система БРИКС потребовала бы общих правил по окончательности расчетов, комплаенсу, кибербезопасности, конфиденциальности и доступу. Ей также нужны будут ответы на вопрос, что происходит после проведения платежа: в какой валюте хранятся средства, как конвертируются излишки и кто предоставляет ликвидность при неравномерных торговых потоках.

Техническая совместимость может сократить путь между плательщиком и получателем. Но именно экономические и правовые механизмы определят, сможет ли сеть надежно работать в масштабе.

Если БРИКС удастся решить обе задачи, страны-участницы получат более практичные варианты для прямых расчетов в национальных валютах, даже несмотря на то, что их внутренние платежные системы и проекты цифровых денег заметно различаются.

Именно в этом заключается реальная проверка текущих обсуждений: не просто в том, может ли БРИКС связать платежные рельсы и CBDC, а в том, сможет ли он обеспечить работоспособность расчетов, стоящих за этой связью, между странами с разными технологиями, регулированием и торговыми отношениями.

The post BRICS Eyes CBDC and Payment-System Links to Cut Costs appeared first on Coindoo .