Центральный банк Бразилии выдвинул жесткое требование к криптовалютной индустрии страны: каждый поставщик услуг виртуальных активов, работающий в Бразилии, должен получить официальную лицензию до 30 октября 2026 года или рискнуть полностью лишиться доступа к национальной банковской системе.

Новая нормативная база

Banco Central do Brasil (BCB) представил три резолюции — под номерами 519, 520 и 521, — которые устанавливают комплексный режим лицензирования для поставщиков услуг виртуальных активов. В рамках этой системы лицензированные операторы официально обозначаются как SPSAV. Нормы вступают в силу 2 февраля 2026 года, предоставляя действующим компаниям примерно девять месяцев на завершение процесса лицензирования до октябрьского срока.

Эти резолюции реализуют криптозакон Бразилии от декабря 2022 года (Закон 14,478/2022), который впервые назначил BCB надзорным органом отрасли, но оставил конкретные лицензионные требования для последующей разработки подзаконных актов. Теперь три резолюции приводят этот правовой мандат в действие, обеспечивая детальную архитектуру комплаенса, которая оставалась неурегулированной с момента принятия закона.

Последствия несоблюдения требований существенны. Начиная с 30 октября все банки и платежные учреждения, находящиеся под надзором BCB, будут лишены права предоставлять услуги нелицензированным криптооператорам. Это фактически означает отсутствие доступа к фиатным шлюзам, банковским отношениям и любому участию в формальной финансовой системе Бразилии.

Лицензированные провайдеры обязаны отделять клиентские активы от корпоративных активов, проходить независимый аудит, внедрять протоколы кибербезопасности и поддерживать минимальные капиталовые резервы. Для кастодиальных VASP минимальный порог капитала установлен примерно на уровне R$37,2 млн. Обязательства по борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма встроены во все уровни нормативной базы.

Стейблкоины — ключевая часть истории

Стейблкоины составляют примерно 90% всех операций с цифровыми активами в Бразилии, что подчеркивает: страна является прежде всего экономикой, ориентированной на стейблкоины, а не рынком спекулятивной торговли.

Именно эта динамика объясняет решение BCB включить стейблкоины, привязанные к фиатным валютам, в рамки регулирования валютных операций. Новые правила вводят лимиты на транзакции и требования к отчетности по операциям со стейблкоинами, особенно в части трансграничных переводов.

По оценкам, в стране насчитывается 26 млн пользователей криптовалют, а объем потоков цифровых активов в 2025 году составил около $319 млрд. Это делает Бразилию крупнейшим рынком цифровых активов в Латинской Америке и одним из пяти крупнейших в мире.

Что это значит для операторов и инвесторов

Соответствие банковским стандартам требует значительных инвестиций в юридическую, операционную и техническую инфраструктуру. Один только капиталовый порог в R$37,2 млн для кастодианов, вероятно, вытеснит с рынка многих небольших игроков. Более мелкие биржи и кастодиальные сервисы сталкиваются с жестким выбором: существенно инвестировать в соответствие требованиям, объединяться с более капитализированными конкурентами или уходить с рынка.

Ограничение доступа к банковской системе — самый мощный механизм принуждения, которым располагает BCB. Вместо прямого преследования нелицензированных операторов центральный банк фактически использует банковский сектор как фильтр соответствия требованиям.

Специальные положения по стейблкоинам включают фиатно-привязанные токены в существующие валютные рамки, рассматривая их как платежные инструменты, подпадающие под ограничения на транзакции и требования к отчетности по трансграничным операциям, а не как спекулятивные активы.