Royal Boskalis B.V. (Boskalis) завершила первое полугодие 2026 года с устойчивыми результатами, работая в рыночной среде, характеризующейся геополитической неопределённостью и слабой склонностью клиентов в ряде регионов размещать новые проекты.

Выручка за отчётный период составила 1,90 млрд евро — примерно на 19% ниже исключительно сильного первого полугодия 2025 года, когда оборот достиг 2,35 млрд евро.

В сегменте Dredging & Inland Infra основной вклад обеспечили широкий ряд проектов на Дальнем Востоке, работы по берегозащите в Африке, несколько крупных проектов в Западной Европе и значительный портфель деятельности на внутреннем рынке Нидерландов. На общие результаты подразделения давило снижение загрузки дноуглубительного флота, вызванное главным образом сбоями, связанными с ситуацией на Ближнем Востоке, и задержками в размещении новых проектов.

Подразделение Offshore Energy обеспечило весомый вклад благодаря качественному исполнению проектов и благоприятным результатам по ряду крупных проектов, включая проекты морской ветроэнергетики. Marine Services также показала сильное полугодие, заключив множество значимых транспортных контрактов. Напротив, у Towage & Salvage полугодие выдалось вялым, что прежде всего отражает низкую активность Salvage, получившей лишь ограниченное число контрактов на аварийное реагирование.

EBITDA составила 553 млн евро (первое полугодие 2025 года: 748 млн евро), что примерно на 26% ниже, а чистая прибыль достигла 275 млн евро (первое полугодие 2025 года: 426 млн евро), снизившись примерно на 35% в годовом исчислении.

Портфель заказов на конец июня 2026 года составлял 6,8 млрд евро. Хотя это несколько ниже уровня конца 2025 года, он обеспечивает прочную основу на оставшуюся часть года и эквивалентен выручке более чем за год работы при темпах первого полугодия.

Заявление генерального директора

Тео Баартманс (Theo Baartmans), генеральный директор Boskalis:

«Первое полугодие 2026 года проходило на фоне сохраняющейся геополитической неопределённости, особенно на Ближнем Востоке. Несмотря на эти непростые обстоятельства, мы достигли устойчивого результата благодаря сильной операционной деятельности, а также вовлечённости и профессионализму наших более чем 11 000 коллег по всему миру.

Подразделение Offshore Energy вновь продемонстрировало силу нашего диверсифицированного портфеля. Наша деятельность как на рынке морской ветроэнергетики, так и на рынке нефти и газа обеспечила отличные результаты по проектам, а широкий спектр операций в области транспортировки, прокладки кабелей и морских услуг поддержал высокие показатели подразделения.

В сегменте Dredging & Inland Infra рыночные условия были более сложными. Уровень активности в Азии и на Ближнем Востоке оказался ниже ожидаемого, что негативно сказалось на загрузке флота. Тем не менее мы продолжали получать привлекательные новые проекты, включая масштабный проект развития порта Лулео (Luleå) в Швеции и продление долгосрочных контрактов в Великобритании.

На внутреннем рынке мы по-прежнему видим привлекательные возможности, связанные с потребностями в адаптации к изменению климата, защите от наводнений и обновлении критически важной инфраструктуры, хотя финансирование таких критических инвестиций становится всё более проблематичным. Мы достигли значительного прогресса по таким проектам, как Meanderende Maas, Markermeerdijken и расширение автомагистрали A2, которые укрепляют безопасность и доступность Нидерландов.

Несмотря на устойчивые показатели, снижение наших результатов и уменьшение загрузки флота показывают, что Boskalis не застрахована от последствий геополитических событий. Если смотреть вперёд, готовность правительств и частных клиентов брать на себя новые инфраструктурные инвестиции по-прежнему сдерживается макроэкономической неопределённостью. Тем не менее, исходя из проектов в стадии реализации и работ по портфелю заказов, мы сохраняем позитивный настрой в отношении оставшейся части года и, за исключением непредвиденных обстоятельств, ожидаем стабильного уровня EBITDA относительно первого полугодия 2026 года.»

Развитие по подразделениям

Dredging & Inland Infra

Снижение выручки и прибыли в Dredging & Inland Infra было наиболее выраженным за пределами Европы. Более слабые результаты отражали снижение активности по международным проектам, особенно в Азии и на Ближнем Востоке, и привели к уменьшению загрузки флота. Продолжающаяся геополитическая напряжённость на Ближнем Востоке негативно влияла на уровень активности в течение периода. Загрузка самоотвозных землесосов снизилась по сравнению с исключительно высокими уровнями предыдущих лет, использование фрезерных землесосов было крайне низким, а занятость судов для подводной укладки камня также оказалась ниже, чем в очень насыщенном первом полугодии 2025 года.

В Нидерландах Boskalis продолжила работы по крупным инфраструктурным проектам, включая Markermeerdijken, Meanderende Maas и расширение автомагистрали A2 на участке между Het Vonderen и Kerensheide. В других странах Европы велись дноуглубительные работы, проекты морской ветроэнергетики и морской инфраструктуры, в частности в Германии, Бельгии, Дании и Великобритании. За пределами Европы Boskalis работала над проектами в Юго-Восточной Азии, на Тайване, в Объединённых Арабских Эмиратах и Западной Африке.

Портфель заказов подразделения вырос по сравнению с концом 2025 года. Среди примечательных контрактов — проект углубления порта Лулео (Luleå) в Швеции и продление работ по поддерживающему дноуглублению в Харидже (Harwich) и Феликсстоу (Felixstowe) в Великобритании.

Offshore Energy

Offshore Energy показала сильные результаты за первое полугодие. Хотя выручка и прибыль оказались ниже исключительно высоких показателей первого полугодия 2025 года, подразделение продолжало работать очень хорошо: прибыль была обеспечена успешной реализацией ряда крупных офшорных энергетических проектов и весомым вкладом направлений Offshore Heavy Lifting, Subsea Cables и Marine Services.

Кластер Contracting показал более сильный результат, чем годом ранее, благодаря отличному исполнению проектов и позитивному вкладу крупных проектов морской ветроэнергетики. Subsea Cables также работала хорошо, чему способствовала продолжающаяся прокладка кабелей в Европе и Северной Америке.

Общие результаты кластера Services оказались ниже исключительного уровня первого полугодия 2025 года. В то время как Marine Services вновь внесла значительный вклад, рыночные условия были более сложными для Heavy Marine Transport, Subsea Services и особенно Marine Survey, где снижение активности и уменьшение загрузки судов отразились на результатах. Беспорядки на Ближнем Востоке и фактическое закрытие Персидского залива наиболее заметно повлияли на деятельность Marine Survey и в меньшей степени — Heavy Marine Transport.

Портфель заказов Offshore Energy сократился в первом полугодии 2026 года, поскольку ряд крупных проектов перешёл в стадию реализации, а признание выручки опережало темпы заключения новых контрактов. Кластер Services получил ряд новых заказов, а кластер Contracting — несколько меньших (дополнительных) заказов. Несмотря на снижение, портфель заказов обеспечивает прочную основу на оставшуюся часть 2026 года и далее.

Towage & Salvage

Буксировочная деятельность, осуществляемая через Smit Lamnalco, продолжала приносить стабильную прибыль благодаря долгосрочным контрактам на Ближнем Востоке, в Африке и других регионах. С поправкой на деконсолидацию деятельности в Австралии и Папуа — Новой Гвинее, проданной в третьем квартале 2025 года, выручка осталась практически неизменной. Беспорядки на Ближнем Востоке оказали ограниченное влияние на возможность продолжать работу в регионе, хотя и на фоне роста операционных расходов. Во втором квартале было secured несколько продлений контрактов, включая возобновление контракта в Габоне. Портфель заказов Smit Lamnalco практически не изменился по сравнению с уровнем конца 2025 года.

Первое полугодие 2026 года выдалось очень спокойным для Salvage: контрактов на аварийное реагирование было очень мало. Низкий уровень активности отразился в снижении выручки и результатов, хотя результат Salvage получил поддержку за счёт обычных расчётных поступлений по проектам, завершённым в предыдущие годы.

Портфель заказов

По состоянию на 30 июня 2026 года портфель заказов Boskalis составлял 6,8 млрд евро против 7,0 млрд евро на конец 2025 года, что означает снижение примерно на 3%. Рост в сегменте Dredging & Inland Infra был более чем компенсирован сокращением в Offshore Energy по мере перехода крупных проектов в стадию реализации и завершения. Качество портфеля заказов остаётся высоким.

Инвестиции и финансовое положение

За первое полугодие инвестиции составили 249 млн евро и были направлены прежде всего на обновление флота и стратегические активы по всем подразделениям.

После спуска на воду и крещения в октябре 2025 года строительство нового самоотвозного землесоса Seaway ёмкостью 31 000 кубических метров было завершено в первом полугодии 2026 года. В июле были успешно завершены ходовые испытания, и с тех пор судно введено в эксплуатацию, начав с первого проекта у побережья Ден-Хелдера в Нидерландах.

Windpiper, новое судно для подводной укладки камня ёмкостью 45 500 тонн, было переоборудовано за последние 18 месяцев. Ходовые испытания были успешно проведены на Северном море, а церемония крещения судна состоялась в начале июля в Роттердаме. Затем судно покинуло Нидерланды, направившись на первый проект в Балтийском море.

В мае Boskalis объявила о решении инвестировать в современное высокоёмкостное кабелеукладочное судно с двумя кабельными каруселями по 12 000 тонн. Это судно дополнительно укрепит позиции Boskalis на рынке офшорной энергетики и поддержит глобальный переход к возобновляемой энергетике. Ожидается, что судно войдёт в эксплуатацию в 2029 году.

В совокупности новый тоннаж охватывает дноуглубление, подводную укладку камня и прокладку кабелей — направления компетенций, соответствующие спросу в офшорной энергетике и морской инфраструктуре, которые компания называет основой своих рыночных позиций.

Boskalis продолжает сохранять очень сильное финансовое положение. Компания завершила первое полугодие с чистой денежной позицией (включая арендные обязательства) в размере 862 млн евро. Доступный объём финансирования составил около 1,4 млрд евро, при этом Boskalis с запасом выполняет все финансовые ковенанты. Коэффициент платёжеспособности остаётся высоким — 57%.

Прогноз

Последние геополитические события продолжают влиять на рыночные условия и инвестиционные решения в ряде регионов, что особенно заметно в отдельных сегментах рынка дноуглубительных работ и некоторых офшорных услугах. В то же время Boskalis продолжает извлекать выгоду из сильных позиций на рынках офшорной энергетики, морской инфраструктуры и адаптации к изменению климата.

Несмотря на сохраняющуюся макроэкономическую и геополитическую неопределённость, проекты в портфеле обеспечивают прочную основу на оставшуюся часть 2026 года. Скорость, с которой клиенты вернутся к размещению работ — особенно на Ближнем Востоке и в Азии, где активность в первом полугодии оказалась ниже ожиданий, — станет самым наглядным индикатором во втором полугодии.

Источник: Boskalis