Инвесторы в облигации предпринимают шаги, чтобы защитить свои портфели, поскольку процентные ставки в США продолжают расти, а вокруг прогноза по политике Федеральной резервной системы усиливается неопределенность. Спрос на свопционы — производные инструменты, которые могут приносить прибыль при росте стоимости заимствований, — вырос, отражая растущую обеспокоенность инфляцией и возможностью дальнейших изменений политики со стороны центрального банка.

Инвесторы также хеджируются от возможного скачка 10-летних своп-ставок, закладываясь на вероятность того, что ФРС может предпринять шаги, которые застанут рынки врасплох. Более широкое использование этих инструментов защиты подчеркивает, как рынки облигаций реагируют на сочетание более высоких ставок, сохраняющегося инфляционного давления и неопределенности относительно следующих шагов центрального банка. Для инвесторов в инструменты с фиксированным доходом такая неопределенность может делать процентный риск более чувствительным, поэтому хеджирующая активность часто становится заметнее, когда трейдеры стремятся ограничить потери от дальнейшего роста стоимости заимствований.

Более широкий рыночный фон также помогает объяснить, почему эти инструменты привлекают внимание. Когда траектория политики ФРС менее ясна, инвесторы в чувствительные к ставкам активы, как правило, внимательнее следят за данными по инфляции, сигналами политики и рыночными ожиданиями, поскольку эти факторы могут менять спрос на хеджирование, связанное с будущими изменениями ставок.