Может ли Bitcoin компенсировать долг США в $40 трлн? Глава цифровых активов BlackRock оценивает ситуацию
Ключевые выводы
- •Глава направления цифровых активов BlackRock Роберт Митчник заявил, что рост долга и дефицита США усиливает инвестиционный кейс Bitcoin, поскольку инвесторы ищут дефицитные средства сохранения стоимости наряду с золотом.
- •Федеральный долг США превысил $40 трлн, а годовые процентные расходы по этому долгу теперь превышают $1 трлн — больше, чем расходы США на оборону.
- •Спотовый Bitcoin-ETF BlackRock IBIT держит около 771,641 BTC на сумму почти $61 млрд и стал одним из самых быстрорастущих фондов в истории ETF.
- •Bernstein прогнозирует Bitcoin на уровне $125,000 к концу 2026 года в базовом сценарии, $300,000 к концу 2029 года и до $500,000 в бычьем сценарии.
- •Даже при цене $1 млн за BTC запасы правительства США примерно в 328,372 BTC покрыли бы лишь около 0.82% долга США в размере $40.05 трлн.
Восстановление Bitcoin выше $80,000 вновь вызвало дискуссию о том, может ли этот актив служить защитой от растущего фискального давления в США. Роберт Митчник, глава направления цифровых активов в BlackRock, говорит, что опасения по поводу долга становятся более важной частью инвестиционного кейса Bitcoin.
Федеральный долг США превысил $40 трлн, а сохраняющийся дефицит формирует взгляды инвесторов на долгосрочную фискальную устойчивость. Годовые процентные расходы по этому долгу поднялись выше $1 трлн — уровня, который теперь превышает расходы США на оборону и вывел фискальную политику в центр рыночного обсуждения. По словам Митчника, эти опасения привлекают больше внимания к Bitcoin и золоту как к альтернативным средствам сбережения. Золото также пользовалось спросом в этой среде, установив серию исторических максимумов в 2025 году, в то время как центральные банки несколько лет подряд оставались нетто-покупателями, согласно данным World Gold Council.
BlackRock считает, что фискальное давление поддерживает спрос на Bitcoin
Митчник сказал, что уровни долга и дефицита стали серьезной проблемой для рынков, поскольку федеральные заимствования продолжают расти. Он утверждал, что такие условия могут поддерживать спрос на активы с ограниченным или дефицитным предложением, такие как Bitcoin, чей протокол жестко ограничивает общий выпуск 21 миллионом монет — лимитом, который не может изменить ни одно правительство, ни один центральный банк.
«Уровни долга и дефицита — это серьезная проблема для рынков», — сказал Митчник, согласно отчету. Он добавил, что и Bitcoin, и золото могут выиграть от этих опасений.
Его комментарии указывают на то, что регулирование становится менее центральным элементом инвестиционного кейса Bitcoin, чем более широкие макроэкономические условия. Bitcoin уже работает в более понятной регуляторной среде, чем многие другие части рынка цифровых активов.
Закон CLARITY Act по-прежнему может быть важен для бирж, DeFi-платформ и других криптокомпаний. Однако, по словам Митчника, его влияние непосредственно на Bitcoin может быть более ограниченным.
Рост IBIT расширяет институциональный доступ к Bitcoin
Спотовый ETF BlackRock на Bitcoin, IBIT, продолжает предоставлять институциональным и розничным инвесторам регулируемый доступ к Bitcoin. Фонд был запущен в январе 2024 года после одобрения SEC спотовых Bitcoin-ETF и с тех пор стал одним из самых быстрорастущих фондов в истории ETF. Согласно Bitcoin Treasuries, фонд хранит около 771,641 BTC стоимостью почти $61 млрд.
Митчник сообщил Bloomberg, что IBIT должен продолжать расти по мере того, как BlackRock расширяет доступ инвесторов. Он также указал на опасения, связанные с хранением и физической безопасностью у некоторых держателей Bitcoin, отметив, что такие риски могут подталкивать инвесторов к биржевым фондам вместо самостоятельного хранения. ETF позволяют получить экспозицию к Bitcoin без прямого управления приватными ключами или цифровыми кошельками.
Рост запасов BTC у BlackRock также сокращает объем Bitcoin, доступный на публичных рынках. Тем не менее цена Bitcoin по-прежнему зависит от общего спроса, ликвидности, давления со стороны продавцов и более широких финансовых условий.
Bernstein связывает прогноз по BTC с торговлей на девальвацию
На этом фоне аналитик Уолл-стрит Bernstein недавно опубликовал свой долгосрочный прогноз цены BTC, исходя из растущего долга США и опасений по поводу девальвации валюты. Стратегия девальвационной торговли описывает позиционирование в дефицитных активах, таких как золото и Bitcoin, как защиту от потери покупательной способности, которая может следовать за масштабными государственными заимствованиями. В базовом сценарии фирма ожидает, что Bitcoin достигнет $125,000 к концу 2026 года.
Прогноз повышается до $150,000 к середине 2027 года и до $300,000 к концу 2029 года. В бычьем сценарии Bernstein целевая цена достигает $500,000 в тот же период 2029 года.
Фирма также указывает на институциональный спрос, приток средств в спотовые ETF и более выраженное удержание монет как на поддерживающие факторы. Сообщается, что около 59% обращающегося BTC не двигалось во время недавнего падения рынка.
Bernstein считает, что последнее снижение Bitcoin было менее глубоким, чем предыдущие медвежьи рынки. В прошлых циклах потери часто составляли от 75% до 90%, тогда как последнее падение приблизилось к 50%.
Может ли Bitcoin компенсировать риски долга США?
Если честно отвечать на вопрос, может ли BTC покрыть долг США, то нет. На сегодняшний день правительство США держит около 328,372 BTC, в основном полученных через изъятия по уголовным и гражданским делам.
При цене $1 млн за BTC эти активы стоили бы около $328.4 млрд. Этой суммы хватило бы только примерно на 0.82% долга страны в размере $40.05 трлн. Даже федеральный резерв в размере одного миллиона BTC, за который ведется постоянная борьба, стоил бы $1 трлн при такой цене. Резерв в $1 трлн соответствовал бы лишь примерно 2.5% текущего общего объема долга США.
Публикация Can Bitcoin Offset the US $40 Trillion Debt? BlackRock Head Breaks Down впервые появилась на The Market Periodical .
