BlackRock разработала три модельных портфеля, которые Ondo Finance преобразовала в единые блокчейн-токены, расширив токенизацию с отдельных активов до целых инвестиционных стратегий. Портфели ориентированы на высокий доход, диверсифицированный рост и высокий рост.

Каждая стратегия представлена одним токеном, который подходящие инвесторы могут держать в кошельке. Базовые портфели построила BlackRock, а их токенизацию выполнила Ondo, согласно отчету The Cryptonomist со ссылкой на CoinDesk.

BlackRock создает три портфельные стратегии

Три портфеля — High Income (BLKHIon), Diversified Growth (BLKDIGon) и High Growth (BLKGRWon). Как сообщается в отчете со ссылкой на Crypto Briefing, продукты доступны соответствующим критериям неамериканским инвесторам.

Токены могут передаваться peer-to-peer между кошельками, биржами и децентрализованными площадками, включая 1inch. Вместо управления и ребалансировки нескольких отдельных позиций инвесторы держат один токен, представляющий выбранную стратегию.

По условиям соглашения BlackRock лицензирует построение своих портфелей и получает комиссии от спонсируемых ею базовых фондов. Согласно отчету, описывающему материалы Crypto Briefing, BlackRock не имеет прямых договорных обязательств перед держателями токенов. Такое разделение ролей отделяет портфельную методологию от самого токена: инвесторы покупают структуру, построенную Ondo на основе распределений, разработанных BlackRock, а не продукт BlackRock с прямыми обязательствами перед ними.

В отчете говорится, что токены могут перемещаться между кошельками и платформами, оставаясь видимыми в блокчейне. Также отмечается, что они потенциально могут использоваться в качестве залога по займам или интегрироваться в другие финансовые продукты, хотя такое применение пока остается условным.

Представление целой инвестиционной стратегии одним токеном подается как развитие, выходящее за рамки токенизации отдельных фондов казначейских активов, частного кредита, акций или биржевых фондов.

Модельные портфели составляют около $9,8 трлн

По данным Broadridge, приведенным в отчете, на июнь в модельных портфелях находилось около $9,8 трлн активов. Управляющие капиталом используют такие портфели как готовые комбинации фондов. Токенизированные стратегии выходят на этот устоявшийся канал дистрибуции, применяя блокчейн-доставку в сегменте, который уже работает в традиционном управлении капиталом в масштабе триллионов долларов.

Лиза О'Коннор (Lisa O'Connor), глобальный глава направления модельных портфельных решений BlackRock, описала модель доставки в анонсе, на который ссылается CoinDesk. «Токенизация создает новые способы доставки портфельных стратегий через цифровую инфраструктуру», — сказала О'Коннор.

Криптоинвестиционная компания Pantera охарактеризовала это развитие как переход «от отдельных ценных бумаг к ончейн-портфелям», согласно материалам CoinDesk, на которые ссылается The Cryptonomist. Pantera отметила, что новая структура сокращает число позиций и решений по ребалансировке, которыми инвесторы должны управлять самостоятельно.

BlackTelegraph также сообщал о блокчейн-инфраструктуре для дистриции активов, внедрении блокчейна финансовыми институтами и институциональной криптоинфраструктуре.

Другие компании тестируют иные портфельные структуры

В августе Bitwise запустила Automated Token Portfolios совместно с Coinbase и поддерживаемой a16z компанией Glider. Соответствующие критериям неамериканские инвесторы могут следовать за сформированными Bitwise корзинами токенизированных акций, при этом ПО Glider автоматически выполняет ребалансировку распределений.

В отчете эта структура отличается от подхода Ondo. Ondo размещает экспозицию на стратегию внутри одного передаваемого токена. Bitwise, напротив, сохраняет отдельные токенизированные акции в кошельках инвесторов и использует программное обеспечение для управления распределениями. Параллельные запуски оставляют формирующейся категории две структурные модели — встроенную экспозицию на стратегию и корзины с программным управлением, — обе из которых в настоящее время доступны только соответствующим критериям неамериканским инвесторам.

Том Штаудт (Tom Staudt), президент и операционный директор ARK Invest, рассказал CoinDesk, что токенизация может расширить доступ к инвестициям. Он назвал частный акционерный капитал, частный кредит, криптовалюты и международные рынки областями, которые ранее создавали трудности с доступом.

Ondo указывает на необходимость дополнительной инфраструктуры

Джон Хоффман (John Hoffman), глава портфельных продуктов Ondo, описал более автоматизированную цель в июньском интервью CoinDesk. «Наше конечное состояние — это портфели, которые управляются профессионально, работают в режиме реального времени и адаптируются к рыночным условиям и изменениям данных», — сказал Хоффман.

Хоффман отметил, что для достижения этой цели потребуются более широкий спектр ончейн-активов и инфраструктура прайм-брокериджа. Также понадобятся стратегии управления активами, способные работать непосредственно в блокчейн-сетях. Эти задачи очерчивают расстояние между сегодняшними токенами стратегий и непрерывно адаптирующимися портфелями, которые описал Хоффман.

Источник: BlockTelegraph | BlackRock