BlackRock снизила минимальный объем Bitcoin, необходимый для натурной конвертации акций iShares Bitcoin Trust (IBIT), с $25 млн до $1 млн, сделав этот механизм доступным для более широкого круга квалифицированных инвесторов. По словам Robbie Mitchnick, руководителя направления цифровых активов BlackRock, в долгосрочной перспективе управляющая компания намерена полностью отменить минимальный порог.

Детали снижения порога

Аналитик Bloomberg по ETF Eric Balchunas сообщил об изменении после разговора с Mitchnick. Новый минимум в $1 млн заменяет прежнее требование в $25 млн для натурной конвертации Bitcoin в акции IBIT. Натурные конверсии позволяют уполномоченным участникам напрямую передавать Bitcoin в фонд, а не продавать его сначала за наличные, что может снизить транзакционные издержки и потенциальное налоговое трение по сравнению с денежными размещениями и погашениями.

В рамках этого процесса частные инвесторы не взаимодействуют с BlackRock напрямую. Конверсии между Bitcoin и акциями IBIT осуществляют уполномоченные участники. Mitchnick отметил, что натурные размещения и погашения по-прежнему составляют меньшую часть общей активности Bitcoin ETF, тогда как основная часть притока приходит в виде новых денежных средств. Однако с момента одобрения механизма регуляторами натурная активность выросла. Снижение порога расширяет круг институциональных участников, для которых натурная конверсия становится практичной, и со временем может увеличить ее долю в общем потоке ETF.

По словам Mitchnick, долгосрочная цель BlackRock — предложить натурные конверсии без какого-либо минимального размера сделки, что уберет текущий порог в $1 млн и еще больше приблизит процесс создания и погашения Bitcoin ETF к практике, применяемой на более широких рынках товарных и фондовых ETF.

Взлом Coldcard и вопросы хранения активов

В ходе того же интервью Bloomberg Mitchnick также прокомментировал недавний взлом кошелька Coldcard. Он охарактеризовал инцидент как сбой безопасности, а не как нарушение работы сети Bitcoin, указав на человеческую ошибку как на причину уязвимости. По его словам, взломы кошельков или сервисов — это вопросы индивидуального управления безопасностью.

Mitchnick подчеркнул, что Bitcoin ETF дают доступ к активу без необходимости самостоятельно управлять приватными ключами, что усиливает преимущество регулируемых фондовых структур в части хранения активов по сравнению с самостоятельным хранением. Он также отметил, что BlackRock не наблюдала широкомасштабной паники среди инвесторов ETF на фоне недавнего снижения цены Bitcoin, описав базу инвесторов ETF как ориентированную на долгосрочное удержание.

IBIT лидирует по недельному притоку в Bitcoin ETF

По данным из предоставленной информации, Bitcoin ETF за неделю привлекли около $1 млрд. Данные Farside Investors показали, что примерно $865 млн поступило в спотовые Bitcoin-фонды США за этот период. IBIT получил $693.5 млн, тогда как Fidelity’s FBTC привлек $116.5 млн, что поставило IBIT впереди всех остальных фондов в списке. IBIT стабильно занимает первое место среди спотовых Bitcoin ETF США по объему активов с момента запуска в январе 2024 года вместе с десятью другими одобренными фондами, а его продолжающееся лидерство по притоку подчеркивает доминирование среди институциональных и розничных инвесторов, ищущих регулируемый доступ к Bitcoin.

Mitchnick также прокомментировал BITA, Bitcoin premium-income ETF BlackRock, который нацелен на доходность в диапазоне от mid-to-high-teens и сниженную волатильность, хотя его рост, как ожидается, будет медленнее, чем у IBIT.

Кроме того, он отметил, что Bitcoin прошел через пять крупных циклов роста и падения, а также указал на его недавнюю слабую корреляцию с акциями как на признак диверсификационного потенциала.