BlackRock — управляющий активами на сумму $15,5 трлн — перераспределила свой флагманский токенизированный фонд казначейских обязательств по публичным блокчейнам, и теперь фонд имеет большую стоимость на Avalanche, чем на Ethereum — сети, где он был выпущен в марте 2024 года. Текущие данные показывают, что на 23 октября 2026 года на Avalanche приходится $481,81 млн фонда BlackRock USD Institutional Digital Liquidity (BUIDL) против $422,72 млн на Ethereum. Лишь Solana держит более крупную долю фонда объемом $2,17 млрд — Solana лидирует среди всех сетей по общему объему holdings BUIDL, согласно данным RWA.xyz.

BUIDL, запущенный BlackRock на Ethereum в марте 2024 года, с тех пор расширился на дополнительные сети по мере переноса Exposure денежного рынка в блокчейн через токенизированные казначейские продукты: в конце 2024 года фонд добавился на Aptos, Arbitrum, Avalanche, Optimism и Polygon, а в марте 2025 года появился на Solana. В марте 2025 года фонд преодолел отметку в $1 млрд активов под управлением, и этот шаг подчеркивает переход институциональной токенизации к мультичейн-модели с лидерством Solana — сдвиг, имеющий более широкое значение, учитывая, что BUIDL находится в центре истории с реальными активами (RWA).

Данные, стоящие за реаллокацией

Фонд объемом $2,17 млрд инвестирует в казначейские векселя США, денежные средства и соглашения РЕПО, стремясь поддерживать стабильную стоимость токена на уровне $1 и выплачивая ежедневные дивиденды подходящим держателям. BUIDL работает через Securitize — зарегистрированный в SEC трансфер-агента, выступающего агентом по токенизации, при этом BNY Mellon выполняет функции администратора и кастодиана. Данные основаны на агрегированной ончейн-информации от RWA.xyz.

Межсетевые потоки указывают на реаллокацию со стороны администратора, а не на розничную торговлю. Хотя Ethereum остается базовым уровнем инфраструктуры BUIDL, доля предложения фонда на Ethereum сократилась относительно других сетей, предлагающих более высокую скорость и меньшие издержки.

Об этом событии было отмечено в посте на X:

BlackRock, with $15.5 trillion in assets, has more of its BUIDL fund on Avalanche than on Ethereum, $481.81M against $422.72M. Only Solana holds more of the $2.17B fund. @avax pic.twitter.com/FH0jGWuybP

— MSB Intel (@MSBIntel) October 23, 2026

Почему мультичейн-расчет становится институциональным стандартом

Токенизированные казначейские обязательства стали крупнейшим сегментом рынка реальных активов (RWA), поскольку учреждения ищут приносящие доход эквиваленты денежных средств в блокчейне. Эмитенты теперь ищут оптимальное сочетание скорости расчетов, финальности, комиссий и нормативной совместимости при выборе платформы для выпуска токенизированных продуктов.

Avalanche обеспечивает финальность менее секунды и совместимость с EVM на своей C-Chain, тогда как Solana предлагает высокую пропускную способность, низкие комиссии и глубокую ликвидность. Обе сети встроили кастодию, интеграции и принятие стейблкоинов в свою базовую инфраструктуру.

Межсетевой выпуск демонстрирует, что флагманские учреждения, такие как BlackRock и Securitize, могут удовлетворять спрос клиентов, не отказываясь от своей базовой стратегии. Этот сдвиг знаменует переход от пилотов на одной цепочке к производственным системам, в которых распределение следует за спросом, выводя ключевые свойства BUIDL за рамки прошлых экспериментов, которые ради простоты оставались жестко привязанными к одной сети.

Последствия для инвесторов, разработчиков и экосистем

Для инвесторов доходность и риски BUIDL остаются привязанными к рынку краткосрочных казначейских обязательств, а не к ценам AVAX или SOL. Реаллокация не влияет на право участия, комиссии или механику погашения.

Для учреждений этот шаг задает ясный пример: даже крупнейший управляющий активами будет использовать несколько публичных сетей, когда этого требуют операции. Для разработчиков больший баланс BUIDL на Avalanche расширяет возможности интеграции с кредитованием и рынками обеспечения через sBUIDL — DeFi-совместимое представление фонда.

Для конкурирующих экосистем фокус, скорее всего, сместится с стимулов на кастодию, комплаенс и развитие ликвидности. Для регуляторов мультичейн-распределение ставит новые вопросы, касающиеся ограничений на передачу, проверки инвесторов и раскрытия резервов между сетями. Биржам и рыночным комментаторам следует рассматривать распределение по сетям как индикатор инфраструктуры, а не как сигнал краткосрочного торгового спроса.

Перспективы

Устойчивость позиции Avalanche зависит от продолжающегося притока средств, развития сценариев использования sBUIDL в DeFi и от того, насколько широко за ними последуют другие эмитенты. Обновления распределения по сетям на RWA.xyz предоставляют регулярный ончейн-ориентир для отслеживания динамики этих весов. Помимо базового присутствия Ethereum, доля Avalanche в новых выпусках, вероятно, будет расти медленнее по мере демонстрации полезности другими вариантами. Доминирование Solana подвергнется проверке: станет ли ясно, обусловлен ли ее рост внутренним спросом или краткосрочным размещением.

Ключевая задача Avalanche — превратить присутствие фонда в подтвержденную активность внутри экосистемы, включая кредитование под обеспечение. В конечном итоге эволюция BUIDL демонстрирует, как традиционные управляющие могут масштабировать ончейн-инструменты через несколько сетей и институциональные порталы, формируя то, что анализ называет следующим этапом институционализации.

Источник: Tron Weekly

Данные: RWA.xyz