BlackRock помогает перемещать больше биткоин-капитала вглубь Уолл-стрит
Ключевые выводы
- •BlackRock и другие компании Уолл-стрит позволяют крупным держателям биткоина переводить активы в спотовые биткоин-ETF с помощью трансакций in-kind.
- •Трансакции in-kind дают возможность конвертировать биткоин напрямую в акции ETF без продажи на открытом рынке, упрощая хранение и операции.
- •SEC США одобрила спотовые биткоин-ETF в январе 2024 года и позднее разрешила механизмы создания и погашения in-kind для ряда фондов.
- •Снижение минимальных размеров трансакций, расширение инфраструктуры и институциональный спрос на простое хранение ускоряют миграцию биткоина в спотовые ETF.
- •Тренд отражает более широкую институционализацию биткоина; будущая миграция зависит от роста объёмов in-kind и внедрения аналогичных механизмов другими эмитентами.
BlackRock и другие компании Уолл-стрит упрощают крупным держателям биткоина перевод своих криптоактивов в спотовые биткоин-биржевые фонды (ETF) с помощью трансакций in-kind, сообщает Economic Times Markets.
Сдвиг обусловлен несколькими сходящимися факторами: снижением минимальных размеров трансакций, расширением рыночной инфраструктуры и растущим спросом институциональных держателей на более простые механизмы хранения. Вместе эти процессы ускоряют миграцию биткоин-активов в спотовые биткоин-ETF, ещё глубже интегрируя криптовалюту в основные финансовые рынки.
Спотовые биткоин-ETF, торговля которыми была одобрена Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) в январе 2024 года, позволяют инвесторам получать доступ к цене биткоина без прямого владения базовым активом. iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock входит в число крупнейших таких фондов. Трансакции in-kind позволяют держателям конвертировать биткоин напрямую в акции ETF, а не продавать его на открытом рынке, что упрощает вопросы хранения и снижает операционную нагрузку для крупных держателей.
Кроме того, переводы in-kind в некоторых юрисдикциях облагаются налогом иначе, чем прямые продажи, что исторически осложняло переход крупных крипто-держателей в регулируемые инструменты. Одобрение SEC в 2024 году механизмов создания и погашения in-kind для ряда биткоин-ETF устранило одно из операционных препятствий, благодаря чему расширилось участие брокеров-дилеров. Для компаний Уолл-стрит перевод долгосрочно удерживаемого биткоина в «оболочку» ETF увеличивает пул активов, управляемых через традиционные каналы, а для держателей заменяет самостоятельное хранение или хранение у сторонних крипто-кастодианов стандартизированными структурами, принятыми в индустрии ETF.
Этот тренд — часть более широкого процесса институционализации биткоина, последовавшего за одобрением ETF, поскольку традиционные управляющие компании, кастодианы и торговые подразделения развивают крипто-услуги. Насколько вырастут объёмы in-kind и станут ли другие эмитенты расширять аналогичные механизмы, определит, какой объём биткоин-капитала в дальнейшем мигрирует в регулируемые фонды.
Оригинальный материал доступен на Economic Times Markets.
