Мировые цены на пшеницу достигли рекордных максимумов, поскольку эскалация напряженности в Черноморском регионе вынуждает покупателей обращаться к альтернативным регионам происхождения, чтобы компенсировать перебои с поставками из России и Украины. Россия и Украина вместе обычно обеспечивают примерно четверть или более мирового экспорта пшеницы, поэтому неоднократные атаки, нарушающие экспорт глубоководным транспортом из региона — приостанавливающие отгрузки и расширяющие дефицит глобальных поставок — оказывают непропорционально большое влияние на мировые цены.

Platts, входящая в S&P Global Energy, 1 сентября оценила Milling Wheat Marker (MWM) в $214/т на фоне низкого спроса на условиях FOB и осторожности судов, работающих из глубоководных портов. Альтернативные источники, такие как австралийская APW, торгуются с премией $98/т к MWM, а цена CWRS FOB Vancouver по состоянию на 1 сентября составляет премию $117/т — пиковые уровни, последние раз виденные в 2023 году.

Участники рынка заявили, что если экспорт останется ограниченным до конца года, поставки российской пшеницы могут упасть ниже 40 млн т, а экспорт пшеницы из Украины может составить около 10 млн т.

Австралийская пшеница на рекордном уровне

Цены на австралийскую пшеницу выросли на фоне отсутствия черноморских поставок в традиционные регионы, такие как Юго-Восточная Азия и Бангладеш, для которого сейчас наступил обычный период пикового импорта. Премия на австралийскую пшеницу отражает не только дефицит предложения, но и ее фрахтовое преимущество на азиатских рынках, где она конкурирует с черноморским происхождением наиболее напрямую.

Оценка Platts Australian Standard White без гарантии содержания белка (ASW1) выросла на $35/т до $301/т FOB Kwinana к 1 сентября с момента ужесточения атак дронов на суда и портовую инфраструктуру в Черноморском регионе 6 июля — это самая высокая цена с 7 марта 2023 года. Между тем австралийская Australian Premium White (APW) за тот же период выросла на $40/т и достигла $312/т FOB Kwinana 1 сентября — самый высокий уровень оценки с 29 марта 2023 года.

Большинство покупателей из Юго-Восточной Азии перешли на ближние отгрузки сентябрьских и октябрьских партий контейнерной пшеницы из Австралии. По словам трейдера пшеницы из Сингапура, значительный спрос сохраняется на отгрузки с ноября и далее, что удерживает спреды цен между старым и новым урожаем стабильными.

Поскольку сбор урожая пшеницы в Австралии проходит весной и летом (с сентября по февраль), продажи фермеров идут вяло. «Думаю, никто в любом случае не хочет продавать, так как все уверены, что рынок продолжит расти. Юго-Восточная Азия уже обеспечила поставки на ноябрь/декабрь и будет ждать дополнительной информации об урожае», — заявил источник в сингапурской мукомольной компании. Ход сбора урожая поможет определить, сколько нового австралийского предложения появится на рынке, чтобы заместить отсутствующие черноморские грузы.

Неопределенность смещает спрос в Северную Америку

Нарушения также смещают фокус спроса в сторону Северной Америки. Канадские и американские участники рынка ожидают возможного дополнительного спроса в порты Тихоокеанского Северо-Запада (PNW) и Ванкувера, хотя ограниченная ближайшая экспортная пропускная способность и высокие цены сдерживают потенциал роста.

«Согласен, что ситуация в Черноморском регионе развивается в реальном времени, — сказал один канадский трейдер. — Подозреваю, что PNW получит часть бизнеса по пшенице с низким и средним содержанием белка, а Ванкувер — по высокобелковой».

Platts оценила пшеницу CWRS 13.5% FOB Vancouver в $331,34/т 1 сентября — самая высокая цена с августа 2023 года.

Канада вступает в новый маркетинговый год с сильной экспортной программой. По оценке Agriculture and Agri-Food Canada, экспорт пшеницы в 2025-26 годах, исключая дурум, составит почти 24 млн т — на 2% больше год к году и рекордно высокий показатель — с прогнозом 23,45 млн т на 2026-27 годы. Ключевые направления включают Индонезию, Китай, Японию и США. Рекордная канадская экспортная программа позиционирует Ванкувер как ключевой альтернативный источник высокобелковой пшеницы, которую черноморское предложение обычно не может заменить.

В последние недели появились более широкие признаки спроса, включая интерес со стороны Тайваня и Китая, закупки японского MAFF, спрос со стороны Бангладеш и некоторый европейский интерес, сообщили трейдеры.

Однако дополнительные возможности ближнего экспорта остаются ограниченными пропускной способностью: по словам трейдеров, октябрь неоднократно заполнен или почти заполнен, а один из участников отметил, что продавцы удерживали свой басис несмотря на рост фьючерсного рынка.

«Спрос на этих уровнях действительно очень тихий», — сказал трейдер, добавив, что азиатские покупатели отстают и «покупатели неохотно вступают в сделки на этих уровнях».

На фоне растущей неопределенности в отношении черноморского экспорта трейдеры будут наблюдать, как долго альтернативные потоки — особенно из Австралии и Северной Америки — смогут сдерживать глобальную напряженность на рынке. К ключевым ориентирам впереди относятся темпы черноморских отгрузок до конца года, размер австралийского урожая и доступная экспортная пропускная способность портов PNW и Ванкувера.

Источник: Platts