Bitwise, крупный американский управляющий криптоактивами, запустила токенизированные портфели акций с самостоятельным хранением, построенные на токенизированных акциях Coinbase, что даёт инвесторам возможность держать ончейн-экспозицию на акции напрямую в собственных кошельках, а не через брокера. Этот запуск пополнил растущий список компаний, создающих продукты на основе токенизированных акций. Продукт новый, и его долгосрочная жизнеспособность пока не доказана.

Компания представила продукт под названием Automated Token Portfolios (ATP), работающий на базе Coinbase и Glider. Эти портфели объединяют токенизированные акции в тематические автоматизированные корзины, которые пользователи могут держать в самостоятельном хранении. Coinbase поставляет базовые токенизированные акции для продукта, которые биржа представила в своей сети Base в рамках более широкой отраслевой гонки по переносу акций в блокчейн.

Что Bitwise анонсировала совместно с Coinbase

Согласно материалам CoinDesk, ATP объединяют токенизированные акции Coinbase в автоматизированные тематические корзины, охватывающие такие области, как искусственный интеллект, робототехника и технологии. На практике продукт превращает отдельные ончейн-акции в готовые портфели с автоматической ребалансировкой.

Bitwise позиционирует запуск как развитие в области доступа к рынкам, расширяя свою линейку за пределы таких фондов, как её ETF на стейкинг Solana. Ранее компания изучала ончейн-дистрибуцию, включая планы по токенизации своего ETF на стейкинг Solana через партнёрство с Superstate.

Почему самостоятельное хранение и Coinbase играют ключевую роль в запуске

Самостоятельное хранение означает, что токенизированные активы находятся в кошельке, которым инвестор управляет напрямую, а не на счёте, контролируемом брокером или биржей. Такая структура переносит ответственность за защиту активов на пользователя — это привычный компромисс в криптосфере, где утерянные приватные ключи, как правило, невозможно восстановить.

Роль Coinbase важна, поскольку именно она выпускает базовые токенизированные акции и размещает их в сети Base — своём блокчейне второго уровня (L2) на базе Ethereum, запущенном биржей в 2023 году. Как сеть второго уровня, Base проводит расчёты транзакций в Ethereum, при этом обычно обеспечивая более дешёвые и быстрые операции, чем основная сеть. Это даёт Bitwise признанного эмитента и площадку для расчётов, однако продукт по-прежнему зависит от того, как устроены и как погашаются эти токенизированные акции. О своей более широкой стратегии в области токенизации Coinbase рассказывает на собственной странице о токенизации.

Эта комбинация фактически объединяет токенизированные акции с уже знакомыми криптопользователям моделями хранения. Для читателей, оценивающих продукт, ключевыми переменными остаются детали обеспечения и доступа.

Что этот шаг может означать для токенизированных портфелей акций

Токенизированные портфели акций находятся на пересечении криптоинфраструктуры и традиционной рыночной экспозиции, а запуск со стороны признанного управляющего сигнализирует о продолжении продуктовой экспериментации в этом секторе. Аналитика a16z crypto отслеживала рост токенизированных акций как отдельной ончейн-категории — области, вызвавшей интерес как у компаний традиционных финансов, так и у крипто-нативных компаний.

Сторонники подхода утверждают, что автоматизированные корзины с самостоятельным хранением могут расширить выбор инвесторов и снизить барьеры для ончейн-экспозиции на акции. Сама Bitwise продемонстрировала стремление к росту даже в условиях давления на издержки, сократив 14% персонала и при этом по-прежнему рассчитывая на расширение.

Скептики возражают, что исследования этого формата пока ограничены, принятие не доказано, а продукты на основе токенизированных акций сталкиваются с открытыми вопросами ликвидности, регулирования и погашения. Bitwise также отмечала практические реалии ончейн-инфраструктуры, указывая, что сети вроде Ethereum, Solana и Avalanche стали более загруженными и дешёвыми. Запуск скорее даёт основание предполагать, а не гарантирует, что в гонке ончейн-акций появился ещё один названный участник.