Bitwise Asset Management изучает возможность токенизации своего Bitwise Solana Staking ETF (тикер: BSOL) в рамках нового партнерства с Superstate, что указывает на более широкую отраслевую тенденцию по переносу традиционных инвестиционных продуктов в блокчейн-сети.

Компании объявили об инициативе в рамках совместной работы по созданию инфраструктуры, способной поддерживать токенизированные доли отдельных фондов Bitwise. Bitwise заявила, что BSOL, как ожидается, станет ее первым токенизированным ETF, хотя компания подчеркнула, что запуск не гарантирован.

Предлагаемая структура и влияние на инвесторов

В рамках предложенной структуры подходящие доли BSOL могут существовать в токенизированной форме, при этом базовый опыт инвестора будет сохранен. Bitwise заявила, что права инвесторов и существующие каналы покупки останутся без изменений.

Однако на токенизированные акции могут распространяться ограничения на переводы вне блокчейн-основанной системы. Такой подход позволит Bitwise изучить нативные для блокчейна функции — такие как расчеты на блокчейне и передаваемость — без необходимости для инвесторов отказываться от традиционной рыночной инфраструктуры. Двухконтурная модель отражает прагматичный подход среди традиционных управляющих активами: предлагать блокчейн-функции как дополнение, а не замену, помогая ориентироваться в все еще формирующейся нормативной среде вокруг токенизированных ценных бумаг в Соединенных Штатах.

Инициатива опирается на уже существующие отношения между двумя компаниями. В June Bitwise завершила переход к роли инвестиционного менеджера Bitwise Crypto Carry Fund, токенизированного фонда, который продолжает работать на ончейн-инфраструктуре Superstate. Superstate — это ориентированная на блокчейн компания по управлению активами, известная созданием токенизированных финансовых продуктов, включая токенизированные фонды государственных ценных бумаг, которые стремятся перевести экспозицию к казначейским бумагам на блокчейн.

Быстрый рост BSOL и возможные последствия

Bitwise запустила BSOL в October 2025 как U.S. exchange-traded product, предоставляющий прямую экспозицию к SOL, нативному токену блокчейна Solana, одновременно стремясь получать дополнительную доходность через staking rewards. Solana — это высокопроизводительная блокчейн-сеть, предназначенная для быстрых и недорогих транзакций, а staking предполагает блокировку токенов участниками для помощи в обеспечении безопасности сети в обмен на вознаграждение. Фонд превысил $500 million по активам под управлением в течение первых 18 days торгов, что отражает высокий спрос на инвестиционные инструменты, связанные с Solana, на фоне растущего институционального интереса к активам proof-of-stake.

Последняя инициатива может выйти далеко за рамки Solana. Bitwise заявила, что ее партнерство с Superstate нацелено на развитие возможностей токенизации для определенных фондов, потенциально создавая повторно используемую основу для дополнительных продуктов в своем портфеле.

Токенизированные инвестиционные фонды набирают популярность, поскольку финансовые компании изучают блокчейн-расчеты, повышенную прозрачность и расширенный доступ к рынку. Крупные управляющие активами все чаще экспериментируют с выпуском паев фондов на блокчейне, включая запуск BlackRock фонда BUIDL, токенизированного фонда казначейских облигаций на Ethereum, в партнерстве с Securitize. Более широкая токенизация реальных активов — от государственных ценных бумаг до паев фондов — стала одним из наиболее активно развиваемых направлений на стыке традиционных финансов и блокчейн-технологий.

Для Bitwise, одного из крупнейших в Соединенных Штатах управляющих активами, ориентированных на криптовалюты, перенос устоявшейся ETF-структуры на блокчейн-инфраструктуру может стать еще одним значимым шагом к объединению традиционных финансовых рынков с криптонативными системами. Результат инициативы BSOL может дать ранний сигнал о том, смогут ли токенизированные ETF-структуры получить распространение в рамках существующего регулирования, потенциально влияя на то, как другие управляющие активами будут подходить к ончейн-дистрибуции фондов.