Bitmine увеличила свои запасы Ethereum на 8 573 ETH до 6,06 млн ETH — позиция, равная почти 5% всего предложения Ether и крупнейший резерв эфира среди компаний цифровых казначейств. Председатель совета директоров Том Ли считает сдержанную реакцию рынка на взлом Binance в конце октября конструктивной.

Стратегия резерва эфира Bitmine

Bitmine Immersion Technologies (BMNR) — публичная компания, которая держит эфир в качестве резервного актива на собственном балансе. Она следует модели Digital Asset Treasury Company, первопроходцем которой стала Strategy, управляющая сейчас по той же схеме 848 517 биткоинами. Среди компаний с резервом эфира Bitmine является крупнейшим держателем. Компания размещает большую часть активов в стейкинг, тем самым помогая обеспечивать безопасность сети Ethereum и получая за это вознаграждение.

Том Ли возглавляет совет директоров Bitmine и является основателем Fundstrat. Стратегия компании в отношении эфира началась в конце июня 2025 года. С тех пор Bitmine еженедельно отчитывается о своих запасах и прогрессе в достижении самостоятельно установленной цели — 5% предложения Ether.

Последняя отчётная неделя также включала взлом Binance, в ходе которого злоумышленники похитили около 6,3 млрд долларов США. По справочной цене Bitmine в 2 261 доллар США за ETH запасы эфира стоят примерно 13,7 млрд долларов США, а общая стоимость активов составляет около 14,5 млрд долларов США. По той же цене недельная закупка эквивалентна примерно 19 млн долларов США — около 0,14% запасов эфира.

Bitmine приближается к 5% предложения Ethereum

С последней закупкой запасы выросли с 6 051 933 до 6 060 506 ETH. По отношению к общему предложению в 122,2 млн ETH это составляет около 4,96%, то есть компания владеет почти каждым двадцатым эфиром в существовании. В своём еженедельном анонсе Bitmine округляет долю до 4,9% и называет цель «Алхимией 5%». До отметки в 5% на бумаге остаётся чуть менее 50 000 ETH, путь пройден примерно на 99%.

Для сравнения, недельная закупка была небольшой. На предыдущей неделе компания купила 10 452 ETH — примерно на 22% больше, чем на текущей.

Помимо эфира, активы на сумму около 14,5 млрд долларов США по состоянию на начало ноября включают несколько более мелких позиций. Среди них 216 биткоинов и 498 млн долларов США в денежных средствах и ценных бумагах. Bitmine также владеет позицией в Beast Industries на сумму 180 млн долларов США и долей в Eightco Holdings на сумму 82 млн долларов США. Один эфир составляет около 13,7 млрд долларов США, или чуть менее 95% общих активов. Как следствие, баланс практически полностью зависит от одной криптовалюты. Тем не менее, денежные средства и ценные бумаги примерно в 26 раз превышают последнюю недельную закупку по справочной цене.

Почему Том Ли называет реакцию рынка на взлом конструктивной

В ходе взлома Binance в конце октября злоумышленники вывели около 6,3 млрд долларов США с кошельков биржи, причём большая часть средств покинула её примерно за 20 минут. В ответ Binance временно приостановила депозиты и вывод средств. Биржа и блокчейн-аналитическая компания TRM Labs называют инцидент крупнейшей кражей криптовалюты в истории. TRM Labs с высокой уверенностью приписала атаку северокорейской группировке TraderTraitor. FBI первоначально лишь подтвердило, что знает об инциденте, а позднее возложило ответственность за атаку на КНДР. Ту же группировку считают виновной во взломе Bybit в феврале 2025 года, который обошёлся в 1,5 млрд долларов США; ущерб Binance более чем в четыре раза больше.

Ли называет взлом «ужасным событием». Однако реакцию крипторынка он описывает как «относительно сдержанную» и «весьма конструктивную». В качестве доказательства он указывает, что эфир потерял около 4% с момента, как о краже стало известно. По его мнению, это показывает, что индустрия становится «всё более устойчивой и более способной поглощать атаки этих государств-спонсоров» — намёк на причастность КНДР. Председатель также отмечает, что Binance может покрыть все потери клиентов: биржа пообещала использовать для этого свой аварийный фонд SAFU и собственные средства.

Наконец, Ли расценивает атаку как проникновение в компанию, а не как сбой блокчейна. Эта часть его оценки совпадает с версией Binance на данный момент. Согласно предварительному расследованию, атака началась со скомпрометированного ноутбука инженера. Через этот доступ злоумышленники сначала добрались до внутреннего сервиса, а затем инициировали несанкционированные выводы средств. Уязвимость, иными словами, заключалась в операционных процессах биржи.

Аргументы против позитивной оценки

Однако Ли комментирует взлом не как нейтральный наблюдатель. Как крупнейший держатель среди компаний с эфирными казначействами, Bitmine напрямую выигрывает от любой стабилизации цены эфира. Поэтому трактовка сдержанной реакции как конструктивной отвечает интересам его компании и её активов на сумму около 13,7 млрд долларов США. При этом сама Bitmine в неделю взлома выступала покупателем.

Насколько сдержанной была реакция на самом деле, зависит и от периода измерения. В зависимости от источника и момента измерения зафиксированные потери цены эфира сильно различаются: цена ежедневного закрытия рисует иную картину, чем минимум в часы после атаки.

За кадром остаётся вопрос о том, где сейчас находятся похищенные средства. Вскоре после атаки Circle сообщила, что заморозила более 800 млн долларов США в USDC, связанных с инцидентом. По данным на 2 ноября 2026 года, аналитическая компания Elliptic оценила средства на связанных адресах примерно в 3,24 млрд долларов США, состоящие в основном из эфира и биткоинов. FBI опубликовало адреса, на которых хранятся похищенные активы, и ожидает дальнейшего отмывания денег. Будут ли злоумышленники продавать оставшиеся средства и когда — пока неизвестно. Обещание Binance защищает клиентов биржи, хотя никак не меняет судьбу похищенных активов. Binance также планирует опубликовать обновлённый отчёт о резервах клиентов только после завершения ремонта; до этого полной картины инцидента нет.

Bitmine закупается медленнее, чем в сентябре

В середине августа 2026 года Bitmine владела около 5,82 млн ETH. За неделю до начала сентября она добавила 28 086 ETH, доведя запасы до 5,93 млн ETH. Таким образом, примерно за три недели запасы выросли на около 110 000 ETH. Однако с тех пор темпы закупок заметно замедлились. С конца сентября до середины октября компания приобретала от 12 532 до 17 362 ETH в неделю. На предыдущей неделе она купила 10 452 ETH, а текущая закупка в 8 573 ETH ещё меньше. При таких темпах Bitmine, на бумаге, потребуется ещё около шести недель, чтобы приобрести оставшиеся почти 50 000 ETH.

Доходная часть, в свою очередь, опирается на стейкинг. В стейкинге Bitmine блокирует эфир в качестве залога для валидации транзакций в сети. Через MAVAN компания застейкрала 5 227 037 ETH — около 86% своих активов. Незастейкранными остаются лишь около 833 000 ETH.

По застейкранным активам Bitmine оценивает годовой доход от стейкинга примерно в 358 млн долларов США. Однако эта цифра является прогнозом, а не реализованным доходом, и её размер зависит от доходности сети и цены эфира. Тем не менее, по мере сокращения дополнительных закупок текущий доход приобретает больший вес.

Источник: Crypto Valley Journal