BitMine Immersion Technologies зафиксировала чистый убыток в размере $6,31 млрд за 2026 финансовый год, вызванный прежде всего нереализованными убытками по криптовалютным активам. Компания раскрыла эти результаты в годовом отчете, поданном в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) 10 ноября 2026 года.

Несмотря на значительный убыток, BitMine продолжает удерживать один из крупнейших корпоративных запасов Ethereum. По состоянию на 31 августа 2026 года компания владела примерно 5,9 млн ETH, что соответствует около 4,9% от оборотного предложения Ethereum.

Нереализованные убытки перечеркнули прибыль прошлого года

BitMine зафиксировала около $6,23 млрд нереализованных убытков по цифровым активам за финансовый год. Этот показатель в основном отражал снижение стоимости Ethereum, а не завершенные продажи криптовалюты: токены остались на балансе, хотя их учетная стоимость снизилась.

Результат знаменует резкий перелом по сравнению с 2025 финансовым годом, когда компания получила чистую прибыль в размере около $348,6 млн. Волатильность на криптовалютных рынках оказала существенное давление на стоимость ее treasury-активов.

Согласно применимым правилам учета — стандарту справедливой стоимости для криптоактивов, выпущенному Советом по стандартам финансового учета (FASB) — BitMine оценивает свои криптовалютные активы по справедливой стоимости. Изменения рыночных цен, таким образом, напрямую отражаются в отчетной прибыли, даже когда компания сохраняет право собственности на активы.

Запасы Ethereum оценены в $14,6 млрд

По состоянию на 31 августа BitMine владела 5 901 837 ETH с оценкой около $14,56 млрд. Позиция имеет себестоимость около $19,95 млрд, что подчеркивает эффект более низких рыночных цен: средняя стоимость составляет около $3 380 за ETH против балансовой стоимости около $2 470 на отчетную дату.

Компания также сообщила о владении 211 Bitcoin стоимостью около $16,6 млн. Совокупные активы — криптовалюта, долевые инвестиции и денежные средства — составили около $15,39 млрд, включая $545,1 млн в виде денежных средств.

BitMine проводила агрессивную стратегию накопления Ethereum, сокращая традиционные операции по майнингу Bitcoin. Компания ставит целью контроль примерно 5% от общего предложения Ethereum, что делает ETH центральным элементом ее финансовых результатов. Разворот в сторону Ethereum, объявленный в июле 2025 года с назначением соучредителя Fundstrat Тома Ли председателем, поставил BitMine в ряд публичных компаний, выстроивших treasury-стратегии вокруг Ether, где отчетные результаты движутся вместе с ценой токена.

Стейкинг формирует большую часть выручки

Несмотря на многонулевой бухгалтерский убыток, BitMine получила около $124,8 млн годовой выручки. Стейкинг и валидация Ethereum принесли $121,4 млн, или около 97% от общего объема — доход, полученный за счет работы валидаторов, которые помогают обрабатывать транзакции и обеспечивать безопасность сети Ethereum.

Тем не менее скорректированная EBITDA компании осталась отрицательной — около $154,5 млн, а операционная деятельность потребовала $305,1 млн денежных средств в 2026 финансовом году. Этот расход наличности оказался значительно меньше итогового чистого убытка, который в основном сформировали нереализованные, некассовые переоценки, а не продажи токенов.

Результаты иллюстрируют финансовые риски концентрации корпоративных резервов в волатильных криптовалютах. Хотя стейкинг приносит регулярное вознаграждение, движения цены Ethereum могут существенно влиять на отчетную прибыльность.

Финансовые результаты BitMine останутся тесно связанными с оценкой Ethereum, доходностью стейкинга и способностью компании управлять операционными расходами. Устойчивое восстановление ETH могло бы улучшить оценку активов, тогда как дальнейшее снижение усилит давление на баланс. В периодических отчетах SEC компания будет переоценивать treasury по рыночной стоимости в каждом отчетном периоде, отражая как нереализованные колебания, так и прогресс в достижении цели по 5% от предложения.