Сбой BitMEX 12 марта 2020 года остаётся одним из самых спорных моментов в истории криптотрейдинга: давние пользователи до сих пор спорят о том, не замедлило ли неожиданное отключение биржи во время самого тяжёлого этапа обвала распродажу. Ретроспектива от первого лица возвращается к тому дню и к более медленному сдвигу, который последовал за ним, поскольку Bybit постепенно вытеснил BitMEX как площадку, предпочитаемую активными трейдерами деривативов.

Этот рассказ принадлежит самопровозглашённому давнему пользователю BitMEX в мемуарах, опубликованных на Substack, где событие 12 марта описывается как одновременно крайне мучительное в моменте и исторически значимое для рынка. По теме также см. Vietnam Decree 284/2026/ND-CP Targets Unlicensed Crypto Platforms With Fines.

Действительно ли сбой BitMEX 12 марта спас крипторынок?

Сбой пришёлся на середину обвала «Black Thursday», когда ликвидации по Bitcoin-деривативам с плечом шли лавинообразно, а BitMEX был доминирующей площадкой для такой торговли. Поскольку значительная часть процесса ценообразования была сосредоточена на одной платформе, отключение её торгового движка означало, что наиболее активный рынок ликвидаций на короткое время перестал функционировать. По теме также см. SEC Crypto Safe Harbor Proposal Could Arrive This Month.

Сама BitMEX объясняла сбой проблемой с аппаратной частью и инфраструктурой, усугублённой атаками, заявив, что в тот период её системы подверглись DDoS-атаке, а не просто не справились с нагрузкой. Позднее биржа описала последовательность инцидентов в отдельной публикации о том, как она реагировала на атаки: site announcement on the DDoS attack of 13 March 2020 и how we are responding to last week’s DDoS attacks.

Аргумент «это спасло крипторынок» опирается на простое наблюдение: пока BitMEX была недоступна, принудительные продажи в её стакане продолжаться не могли. Сторонники этой точки зрения считают, что пауза прервала каскад в момент его наибольшей силы. По теме также см. Trump Says CFTC Must Keep Exclusive Authority Over Prediction Markets to Protect U.S. Crypto.

Контраргумент состоит в том, что стресс не исчезает, когда одна площадка уходит в офлайн; он перемещается. Давление продаж, которое не могло реализоваться на BitMEX, могло перейти на другие площадки, а значит, сбой, возможно, лишь изменил место, где разворачивался обвал, а не предотвратил дальнейшее снижение. По теме также см. Hungary Repeals Crypto Validation Rule as CoinCash Wins First MiCA License.

С точки зрения самого пользователя мемуары показывают обе реакции одновременно: сбой был крайне раздражающим для тех, кто держал открытые позиции, но при этом он стал тем событием, к которому трейдеры возвращаются спустя годы. Сбалансированная оценка такова: сбой изменил динамику обвала, но не даёт чёткого доказательства, что он снизил конечный минимум.

Почему Bybit взял верх после эпохи, которую определял BitMEX

До своего спада BitMEX, согласно той же ретроспективе от первого лица, помог сформировать культуру высокоплечевых perpetual swaps, которая в итоге стала определять торговлю криптодеривативами. Именно поэтому эпизод 12 марта изначально имел столь большой вес.

Переход к Bybit, как рассказывает автор, был связан скорее с ощущением продукта и уверенностью в исполнении, чем с одним драматическим событием. Активные трейдеры переходили на ту площадку, где опыт использования и надёжность казались лучше для следующего цикла торговли с плечом.

Надёжность и доверие в деривативах важнее почти где угодно ещё в криптоиндустрии — тема, которая сохраняет актуальность и сегодня, поскольку отрасль сталкивается с растущими рисками безопасности и рисками платформ, включая сообщения о том, что потери, связанные с криптобезопасностью, превысили $1 billion в H1 2026. На рынке, построенном на непрерывном исполнении, даже краткий сбой может на годы стать частью репутации площадки, особенно среди трейдеров, которым во время стресса нужны быстрая ликвидация позиций и хеджирование.

Ретроспектива описывает рост Bybit не как победу конкурента над BitMEX в маркетинге, а как передачу эстафеты на рынке: платформа, определявшая целую эпоху, уступила лидерство той, через которую всё чаще предпочитали проводить свой поток сделок.

Мемуары не дают аккуратного вердикта о том, «спас» ли сбой что-либо, и честное прочтение не должно этого делать тоже. Ясно одно: материал документирует чрезмерно большое влияние одного оператора на исторический обвал и более медленную потерю этого влияния в последующие годы.

Отказ от ответственности: Эта статья носит исключительно информационный характер и не является финансовой или инвестиционной рекомендацией. Рынки криптовалют и цифровых активов связаны со значительными рисками. Перед принятием решений всегда проводите собственное исследование.