BKX Services Inc. и трейдер David Namdar 23 июля подали предполагаемый коллективный иск против BitMEX в Окружной суд США по Южному округу Нью-Йорка, утверждая, что практика ликвидаций биржи неправомерно обошлась им в совокупности в 622.66 BTC. В жалобе также утверждается, что BitMEX управляла внутренним торговым отделом, который использовал конфиденциальные данные клиентов.

BKX Services заявляет об убытках как минимум на 305.81 BTC, тогда как Namdar утверждает, что потерял более 316.85 BTC в результате принудительных ликвидаций. Среди названных ответчиков — HDR Global Trading Limited, оператор BitMEX, а также несколько аффилированных компаний, сооснователи Arthur Hayes, Benjamin Delo и Samuel Reed, а также бывший руководитель Gregory Dwyer. Исковое заявление инициирует гражданское производство и не устанавливает истинность каких-либо утверждений. Предлагаемый класс еще не сертифицирован, а ответчики получат возможность оспорить требования.

Иск подан на фоне более широкой волны судебных разбирательств и регуляторных мер, направленных против крупных криптовалютных бирж. Те же сооснователи BitMEX, названные здесь ответчиками, ранее в 2022 году признали вину в нарушениях Bank Secrecy Act, связанных с неспособностью биржи внедрить надлежащие меры контроля против отмывания денег, и получили наказания в виде пробации и домашнего ареста. То дело, возбужденное Министерством юстиции наряду с параллельными гражданскими исками CFTC и FinCEN, которые привели к урегулированию на $100 million в 2021 году, касалось нарушений регуляторного комплаенса, а не ликвидаций и работы торгового отдела, о которых говорится в нынешней жалобе.

Механизм ликвидаций в центре спора

BitMEX построила свою репутацию на криптодеривативах с высоким кредитным плечом, позволяя трейдерам удерживать позиции, значительно превышающие внесенное ими обеспечение. Когда убытки нарушают порог поддерживающей маржи биржи, платформа автоматически ликвидирует позицию, чтобы не допустить возникновения дефицита на счете, который трейдер не сможет покрыть.

Истцы не оспаривают, что биржи могут ликвидировать позиции с недостаточным обеспечением. Вместо этого они утверждают, что BitMEX закрывала определенные сделки, когда оставшееся обеспечение превышало сумму, необходимую для покрытия непогашенного убытка. Согласно жалобе, Bitcoin, оставшийся после таких ликвидаций, направлялся в страховой фонд BitMEX вместо возврата клиентам. Истцы утверждают, что этот механизм создавал для BitMEX прямой финансовый стимул ликвидировать больше позиций, чем было необходимо.

Страховые фонды являются стандартной функцией на биржах криптодеривативов и предназначены для поглощения убытков от социально распределяемых ликвидаций, а также для защиты прибыльных контрагентов от неплатежей. Большинство крупных платформ публикуют балансы фондов и политики их пополнения. Центральное утверждение жалобы заключается в том, что версия этого механизма у BitMEX систематически удерживала избыточное обеспечение, которое должно было быть возвращено ликвидированному трейдеру.

Истцы требуют возврата Bitcoin, который, по их словам, был неправомерно удержан, а также компенсационных и штрафных убытков. Предлагаемый класс охватывал бы некоторых клиентов из США, которые торговали Bitcoin-свопами на BitMEX начиная с 23 июля 2018 года.

Обвинения во внутреннем торговом преимуществе

В иске описывается структура, которую истцы называют "Insider Trading Desk", и утверждается, что эта собственная торговая операция имела доступ к конфиденциальным данным о позициях клиентов и уровнях ликвидации. Такая информация могла показывать, где умеренное движение цены способно вызвать каскад группы принудительных закрытий — модель, которую можно было бы использовать для извлечения прибыли.

В жалобе также утверждается, что внутренние торговые счета оставались работоспособными во время сбоев серверов, из-за которых обычные клиенты не могли войти в систему, изменить ордера или закрыть позиции.

Термин "insider trading" в данном иске не относится к традиционному определению в законодательстве о ценных бумагах, связанному с корпоративными секретами. Вместо этого истцы утверждают, что собственный торговый отдел торговал на BitMEX, располагая непубличной информацией о других участниках на той же платформе. Суд еще не установил, существовал ли предполагаемый отдел в описанном виде, имел ли он доступ к данным клиентов и влиял ли он на какие-либо события ликвидации.

BitMEX отрицает все обвинения

BitMEX решительно отвергла претензии. Представитель компании сообщил Cointelegraph, что биржа ранее уже сталкивалась с похожими обвинениями, охарактеризовав новый иск как оппортунистический и безосновательный. Компания заявила, что будет энергично защищаться в суде.

Если дело продвинется дальше, оно, вероятно, будет зависеть от технических доказательств: как функционировал механизм ликвидаций, куда направлялось оставшееся обеспечение и какие разрешения имели внутренние торговые счета. BitMEX может добиваться отклонения иска до стадии раскрытия доказательств — это процессуальный шаг, который проверяет, заявили ли истцы юридически состоятельные требования, а не то, является ли каждое фактическое утверждение точным.

Предыдущее похожее дело завершилось без разрешения по существу

Текущая жалоба последовала за более ранним предполагаемым коллективным иском, поданным в 2020 году Brett Messieh, Drew Lee и другими клиентами BitMEX. То дело содержало пересекающиеся обвинения, касающиеся принудительных ликвидаций, страхового фонда и внутреннего отдела с доступом к информации клиентов.

Производство было прекращено 30 июня 2025 года. Согласно окончательному судебному постановлению, оставшийся истец был исключен из дела после того, как не ответил на неоднократные запросы о том, намерен ли он продолжать разбирательство. В постановлении также упоминалось соглашение, поданное другими сторонами. Дело завершилось без суда и без решения по существу требований о ликвидациях — то есть закрытие не стало ни судебным подтверждением обвинений, ни выводом о том, что оспариваемое поведение никогда не имело места.

Сроки совпали с закрытием биржи BitMEX

Жалоба была подана в тот же день, когда BitMEX объявила, что закроет свою биржу после более чем 11 лет работы. Согласно официальному графику закрытия, биржевые услуги прекратятся 23 сентября в 04:00 UTC. Платформа перейдет в режим reduce-only 26 августа, запретив пользователям открывать новые позиции или увеличивать уже существующую экспозицию.

BitMEX может начать закрывать позиции в промежуточный период. Все позиции, которые останутся открытыми на момент прекращения биржевых услуг, будут принудительно закрыты. Одновременность иска и объявления о закрытии помещает оба события в один новостной цикл, однако имеющаяся информация не устанавливает причинно-следственной связи между жалобой и решением о закрытии. BitMEX заявила, что ее совет директоров принял это решение после анализа бизнеса и более широкой криптоиндустрии.

Снижение токена BMEX и открытого интереса

Токен BMEX от BitMEX упал более чем на 90% после объявления о закрытии, достигнув минимального уровня с начала торгов в ноябре 2022 года. Открытый интерес по Bitcoin на бирже уже резко снизился — почти с $3 billion на пике 2024 года до примерно $113 million. Эти показатели указывают на то, что активность в деривативах на платформе существенно ослабла еще до начала финального процесса закрытия. Рыночные данные не подтверждают и не опровергают конкретные требования, заявленные в иске.

Обвал открытого интереса отражает конкурентную среду, которая резко изменилась со времени пика BitMEX. Такие биржи, как Binance, Bybit и OKX, теперь доминируют по объему криптодеривативов, переняв и расширив модель бессрочных свопов, представленную BitMEX.

Отраслевые оценки

Сооснователь Binance Changpeng Zhao, широко известный как CZ, сказал, что ему "sad to see BitMEX go", и отметил вклад биржи в развитие 100x криптовалютных бессрочных контрактов — продукта, который впоследствии стал одним из ключевых элементов рынка криптодеривативов. Его комментарии не касались иска или обвинений истцов.

Что будет дальше

Ответчики могут ответить на жалобу и добиваться отклонения части или всех требований. Если дело переживет эту стадию, истцам затем нужно будет убедить суд, что их требования подходят для рассмотрения в формате коллективного иска. Раскрытие доказательств может охватить записи, связанные с механизмом ликвидаций, страховым фондом, сбоями серверов, доступом к данным клиентов и разрешениями внутренних счетов. Дело также может завершиться урегулированием, отклонением или иным процессуальным решением до суда.

Для пользователей BitMEX судебное разбирательство не меняет операционный график биржи. Трейдерам по-прежнему необходимо управлять открытыми позициями до крайнего срока перехода в режим reduce-only и вывести свои активы по мере приближения сентябрьского закрытия платформы.