Bithumb, вторая по величине криптовалютная биржа Южной Кореи, продолжает реализацию давно отложенных планов выхода на биржу, даже несмотря на регуляторный штраф, частичную приостановку деятельности и случайную выплату в Bitcoin, стоимость которой одно время оценивалась примерно в 43 миллиарда долларов.

По словам финансового директора Bithumb Чон Сан Гюна, компания в настоящее время находится на подготовительном этапе и подписала консультативное соглашение по IPO с Samjong KPMG, действующее до конца 2027 года. Samsung Securities была назначена ведущим менеджером планируемого листинга на KOSDAQ — технологически ориентированном фондовом рынке Южной Кореи. Успешный листинг сделает Bithumb одной из немногих крупных бирж цифровых активов, вышедших на азиатскую фондовую биржу, — вехи, которая оказалась труднодостижимой для криптовалютных платформ по всему миру из-за постоянных регуляторных и комплаенс-барьеров.

Сроки IPO биржи неоднократно переносились. Изначально Bithumb планировала публичный дебют на 2025 год, затем перенесла дату на 2027 год. Теперь компания заявляет, что листинг «с высокой вероятностью состоится после 2028 года».

Bithumb сообщила акционерам, что внедряет меры по укреплению внутреннего контроля и финансовой прозрачности — шаг, который широко воспринимается как попытка успокоить потенциальных инвесторов, опасающихся рисков, связанных с недавними скандалами вокруг биржи.

Случайная выплата в Bitcoin

В начале 2026 года Bithumb допустила серьёзную операционную ошибку во время промо-акции «Random Box». Сотрудник по ошибке указал Bitcoin в качестве платёжной единицы вместо южнокорейской воны. В результате система зачислила пользователям 620 000 BTC — на сумму около 43 миллиардов долларов на тот момент, что значительно превысило примерно 46 000 BTC, которыми биржа фактически располагала в резерве.

Bithumb сообщила, что смогла вернуть почти все ошибочно распределённые средства и создала общекорпоративную рабочую группу для предотвращения подобных инцидентов. Тем не менее, этот эпизод подорвал доверие инвесторов: цена BTC на Bithumb кратковременно упала на 15% на фоне панических продаж пользователей. Впоследствии биржа обязалась компенсировать пострадавшим трейдерам примерно 110% их потерь. Инцидент подчеркнул давно существующие опасения по поводу управления операционными рисками на криптовалютных биржах — проблема, которая привлекла внимание регуляторов по всему миру после резонансных банкротств других платформ.

Регуляторные штрафы и юридический спор

Financial Intelligence Unit (FIU) — орган по противодействию отмыванию денег при Financial Services Commission (FSC) Южной Кореи — наложила на Bithumb штраф в размере 36,8 миллиарда вон (около 25 миллионов долларов) и частичную приостановку деятельности на шесть месяцев. Регуляторы сослались на то, что биржа не проверила личные данные пользователей более чем в 6,65 миллиона случаев.

Отдельно Financial Supervisory Service (FSS) начала расследование бухгалтерских книг и механизмов управления рисками Bithumb, чтобы определить, соответствуют ли они активам, внесённым пользователями.

Bithumb оспорила приостановку в суде. 1 мая 2026 года 2-й административный отдел Сеульского административного суда вынес решение о приостановке исполнения, позволив бирже продолжить нормальную работу до окончательного судебного решения. Компания заявила о намерении «добросовестно представить» свою позицию и, по сообщениям, рассматривает возможность оспаривания и штрафа.

Реформа корпоративного управления и меры прозрачности

В ответ на регуляторное давление Bithumb предложила ряд реформ корпоративного управления. После того как FSS указала на «бездеятельный надзор», биржа объявила о планах назначить эксперта по налогам из Университета Соган Чон Ён Дэ новым аудитором.

Bithumb также создала фонд защиты пользователей объёмом 100 миллиардов вон (примерно 68 миллионов долларов), предназначенный для покрытия любых будущих инцидентов. На собрании акционеров 31 марта правление получило одобрение на удвоение лимита выпуска облигаций до 300 миллиардов вон в рамках усилий по укреплению ликвидности перед листингом.

В финансовом отношении биржа сообщила о выручке примерно 651 миллиард вон (430 миллионов долларов) по итогам 2025 года, чистой прибыли около 51 миллиона долларов и доле внутреннего рынка свыше 30%. Однако с тех пор эта доля снизилась из-за сокращения объёмов торгов по всей Южной Корее в 2026 году.

Интерес брокерских компаний и регуляторные изменения

Bithumb также привлекает интерес крупных южнокорейских брокерских компаний. Kiwoom Securities ведёт переговоры о приобретении вновь выпущенных акций через третье лицо, в то время как Samsung Securities, Mirae Asset и Korea Investment & Securities также стремятся получить доли в капитале.

Этот интерес совпадает с предлагаемыми регуляторными изменениями, которые предоставят лицензированным брокерским фирмам более значимую роль в секторе цифровых активов, а также с планом FSC по ограничению доли владения крупных акционеров в биржах. Bithumb Holdings в настоящее время контролирует около 73% биржи — доля, которую, возможно, придётся сократить, если предложенное ограничение вступит в силу. Такое сокращение станет существенной реструктуризацией собственности и может открыть дверь для диверсифицированной институциональной поддержки, которую инвесторы на публичном рынке обычно ожидают от компании, зарегистрированной на KOSDAQ.