NYDIG, финансовая компания, специализирующаяся на биткоине, планирует продать свой институциональный трейдинговый бизнес крипто-кастодиальной компании BitGo примерно за 42,5 млн долларов. Сделка передаёт часть институционального трейдингового рынка от одного крупного игрока к другому.

Что именно продаёт NYDIG

NYDIG выступает продавцом в этой сделке. Она передаёт только свой институциональный трейдинговый бизнес, а не всю компанию, и NYDIG продолжит работу остальных сервисов.

Покупателем является BitGo. Фирма известна прежде всего безопасным хранением криптоактивов для крупных клиентов — услугой, называемой кастодиальной. Основанная в 2013 году, BitGo давно обслуживает институциональных клиентов и в последние годы развивалась за счёт поглощений и новых направлений бизнеса. О сделке обе компании объявили в публикации на сайте BitGo.

Сообщаемая цена около 42,5 млн долларов должна рассматриваться как приблизительная, а не окончательная. Согласно материалам CoinDesk, платёж включает деньги и акции, а также дополнительное вознаграждение (earnout) в 15 млн долларов, привязанное к показателям деятельности. Earnout означает, что часть суммы выплачивается позже — только при достижении определённых целей.

Сделка также зафиксирована в документе, поданном в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) — государственный орган, курирующий рынок ценных бумаг. Полные условия изложены в приложении с соглашением о слиянии, поданном в SEC.

Почему сделка может быть выгодна обеим компаниям

Для BitGo покупка действующей институциональной трейдинговой операции — более быстрый путь к расширению, чем создание её с нуля: она добавляет трейдинговые возможности к бизнесу, уже ориентированному на крупных институциональных клиентов.

Для NYDIG продажа подразделения может означать переориентацию на оставшиеся приоритеты. NYDIG уже предоставляет кастодиальные услуги в других сегментах отрасли: например, она хранит биткоин для таких компаний, как Riot Platforms. Отчуждение трейдингового подразделения позволит NYDIG сконцентрировать ресурсы.

Эти мотивы представляют собой анализ, основанный на структуре сделки, а не заявления, подтверждённые какой-либо из компаний. Подтверждёнными являются сам факт продажи и её приблизительный размер.

Что это может значить для институционального криптотрейдинга

Сделка касается институциональной трейдинговой инфраструктуры — «трубопровода», позволяющего крупным инвесторам покупать и продавать криптовалюту. Когда одна компания поглощает трейдинговое подразделение другой, на этом рынке остаётся меньше независимых провайдеров, и такая консолидация может изменить выбор партнёров институциональными клиентами. Эта тенденция наблюдается и в других сегментах криптоиндустрии, где компании объединяют хранение, трейдинг и смежные услуги «под одной крышей», предоставляя институционалам единую точку доступа.

Сделка также происходит на фоне продолжающейся перестройки отрасли вокруг крупных клиентов, что видно по росту крипто-ETF и эволюции регуляторных инициатив для бирж. По мере того как всё больше институциональных средств поступает на рынок через эти каналы, спрос на базовую трейдинговую и кастодиальную инфраструктуру растёт, и обслуживающие его компании выстраивают стратегию соответственно.

Для обычного держателя криптовалюты эта сделка ничего не меняет. Она важна прежде всего для институций и наблюдателей, отслеживающих объединение компаний, стоящих за рынком. Следующим стоит наблюдать, завершится ли сделка на заявленных условиях, включая вознаграждение, привязанное к показателям, и последует ли дальнейшая консолидация среди институциональных крипто-сервисных провайдеров. Главный вывод прост: две устоявшиеся компании консолидируют часть институционального трейдинга, и условия сделки теперь находятся в открытом доступе.