Reality — платформа выпуска реальных активов (RWA) в экосистеме Bitget — заключила партнерство с Merkl, провайдером ончейн-инфраструктуры вознаграждений, чтобы гарантировать, что держатели токенизированных акций и биржевых фондов (ETF) продолжат получать дивидендные выплаты даже после размещения этих активов в протоколах децентрализованных финансов (DeFi).

В рамках соглашения Merkl будет определять держателей rTokens, чьи активы находятся в поддерживаемых кредитных рынках, пулах ликвидности и стейкинг-контрактах. Цель — не допустить утраты прав на дивиденды при переводе токенизированных активов из личных кошельков в DeFi-приложения ради дополнительной доходности.

Сотрудничество создает механизм отслеживания базового владения через поддерживаемые смарт-контракты DeFi и пересылки положенных дивидендных выплат соответствующим держателям rTokens в стейблкоинах. Это решает постоянную операционную проблему, связанную с токенизированными ценными бумагами: записи о владении часто становится сложнее отследить после депонирования активов в децентрализованные приложения. Непрерывность дивидендов также служит практическим тестом того, сохраняются ли заявленные экономические права токенизированной ценной бумаги при размещении в DeFi, отличая токенизированные инструменты, несущие экономические права базовой ценной бумаги, от типов экспозиции, отслеживающих только цену.

Отслеживание владения через вложенные смарт-контракты

rTokens Reality обеспечивают токенизированную экспозицию на публично торгуемые акции и ETF, включая положенные экономические выгоды, такие как дивиденды. Осложнения возникают, когда пользователи депонируют эти токены в кредитные протоколы, пулы ликвидности или стейкинг-контракты. В таких случаях принимающий смарт-контракт может фигурировать как зарегистрированный ончейн-держатель вместо частного инвестора, хотя базовые инвесторы сохраняют свои экономические права. Это несоответствие затрудняет определение истинных бенефициаров дивидендных выплат. У проблемы есть аналог на традиционных рынках, где трансфер-агенты и реестры акционеров определяют, кто имеет право на дивиденд по состоянию на дату закрытия реестра; в ончейн-среде эта идентификация должна проводиться через владение на уровне контрактов.

Merkl намерена решить проблему атрибуции с помощью своей технологии reward forwarder. Система отслеживает токен-позиции через поддерживаемые смарт-контракты, определяет базовых бенефициаров и распределяет выплаты согласно применимым правилам соответствия и платежей. Технология поддерживает несколько уровней взаимосвязанных DeFi-контрактов и учитывает комиссии конкретных протоколов при расчете подходящих выплат.

Разработчики и пользователи могут проверить совместимость конкретного смарт-контракта с системой с помощью инструмента Forwarder Scan в Merkl Studio.

Генеральный директор и сооснователь Merkl Пабло Вейра (Pablo Veyrat) отметил, что определение реальных владельцев активов, размещенных в протоколах DeFi, остается серьезной проблемой. Он указал, что инфраструктура пересылки отслеживает владение через вложенные смарт-контракты, позволяя Reality определять надлежащих получателей дивидендных выплат.

Генеральный директор Bitget Грейси Чен (Gracy Chen) подчеркнула, что токенизированные акции должны приносить экономические выгоды за пределами ценовой экспозиции и торговых возможностей. Она отметила, что инвесторы, размещающие rTokens в DeFi-приложениях, должны сохранять доступ к дивидендам, на которые имеют право.

Разделение обязанностей: выпуск против распределения

Партнерство распределяет операционные роли между компаниями. Reality продолжит управлять выпуском rTokens и определять права на дивиденды, а Merkl предоставляет инфраструктуру, необходимую для идентификации подходящих инвесторов и пересылки выплат по поддерживаемым DeFi-позициям.

Согласно структуре rTokens Reality, положенные денежные дивиденды распределяются отдельно от рыночной цены токена. Чистые дивидендные выплаты, как правило, расчеты производятся в USDT, хотя распределения, связанные с DeFi-позициями, остаются зависимыми от поддерживаемых смарт-контрактов и применимых условий выплат.

Reality работает с лицензированными брокерскими партнерами для доступа к базовым ценным бумагам, котируемым на крупных биржах, включая Nasdaq и Нью-Йоркскую фондовую биржу. Платформа приобретает соответствующие активы, обеспечивает их хранение и выпускает блокчейн-токены, представляющие связанные права.

Merkl, в свою очередь, управляет ончейн-платформой денежной трансляции, обслуживающей эмитентов стейблкоинов, финтех-компании, необанки и токенизированные инвестиционные фонды. Ее инфраструктура предназначена для расчета и распределения доходности, дивидендов и других финансовых выплат через блокчейн-сети.

Объединяя возможности Reality по выпуску токенов и управлению активами с технологией автоматизированного распределения Merkl, партнерство стремится сделать токенизированные ценные бумаги более совместимыми с децентрализованными финансовыми приложениями.

Рост принятия rTokens в экосистеме UEX Bitget

Интеграция приходит на фоне роста популярности rTokens в экосистеме Unified Exchange (UEX) Bitget, объединяющей криптовалютную торговлю с доступом к другим финансовым активам. По данным, приписываемым DeFiLlama, кумулятивный торговый объем rTokens достиг 1,16 млрд долларов с июня по июль 2026 года. Число пользователей, торгующих одновременно криптовалютами и rTokens, выросло на 23,54% за месяц в июле 2026 года.

Компании рассматривают этот рост как свидетельство растущего интереса к токенизированным акциям среди инвесторов, применяющих стратегии, охватывающие несколько классов активов. Интеграция с Merkl может дополнительно поддержать это принятие, позволяя инвесторам задействовать токенизированные ценные бумаги в DeFi-приложениях, не отказываясь автоматически от связанных с ними дивидендных выгод.

Практический охват соглашения зависит от того, какие смарт-контракты будут признаны совместимыми — этот статус разработчики и пользователи могут проверить через Forwarder Scan в Merkl Studio. Будущие данные DeFiLlama об объемах rTokens и числе кросс-активных пользователей станут постоянным индикатором того, как токенизированные акции используются наряду с криптотрейдингом.

Партнерство отражает формирующееся стремление связать экономические права, ассоциируемые с традиционными ценными бумагами, с децентрализованной финансовой инфраструктурой, потенциально расширяя полезность токенизированных акций за пределы обычной торговли и портфельной экспозиции.

Источник: CoinTrust