Bitdeer продала на этой неделе 274.6 BTC и сообщила, что теперь держит ноль Bitcoin на своем балансе, продолжив серию еженедельных продаж, которая полностью очистила казначейство майнинговой компании от производимого ею актива.

Последняя продажа BTC компанией Bitdeer

В последнем еженедельном обновлении майнинговая компания сообщила, что продала 274.6 BTC, а ее запасы, без учета клиентских депозитов, теперь равны нулю, согласно официальному еженедельному раскрытию Bitdeer в Facebook:

Обновление касается управления казначейством Bitdeer, а не каких-либо изменений в протоколе или сети Bitcoin. Сам блокчейн Bitcoin не изменился; изменение связано с тем, как Bitdeer решает управлять добываемым Bitcoin.

Продажа продолжает недавнюю тенденцию. В предыдущие недели Bitdeer продала 223.1 BTC, сохранив запасы на нулевом уровне, после более раннего периода, когда ее запасы Bitcoin достигли нуля после продажи 227.5 BTC.

Казначейская политика и возможные бизнес-факторы

Сокращение до нуля отличается от частичной корректировки казначейства, поскольку указывает на то, что Bitdeer не удерживает вновь добытые монеты в качестве балансового резерва. Вместо этого компания продает добытый Bitcoin, а не накапливает его.

Bitdeer в упомянутых раскрытиях не указала единственную причину такой позиции казначейства. Майнеры Bitcoin обычно корректируют свои запасы с учетом потребностей в ликвидности, операционных расходов, инвестиций в оборудование и планов расширения. Подход с продажей добычи по мере поступления может отражать эти бизнес-соображения, а не заявленную оценку цены Bitcoin. Халвинг в апреле 2024 года, который снизил субсидию за блок с 6.25 BTC до 3.125 BTC за блок, усилил давление на экономику майнинга во всей отрасли, сделав решения по казначейской стратегии особенно значимыми для публичных компаний, таких как Bitdeer, чьи акции торгуются на Nasdaq под тикером BTDR.

Более широкие отраслевые публикации связывают сокращение казначейских запасов майнеров с более масштабным сдвигом в сторону инфраструктуры искусственного интеллекта. CoinDesk сообщил, что Bitdeer опустошила свое казначейство Bitcoin на фоне ускорения общеотраслевого разворота майнеров к ИИ, рассматривая продажи в контексте перенаправления капитала в вычислительную инфраструктуру:

Последствия для публичного майнера Bitcoin

Майнинг Bitcoin и удержание Bitcoin — это разные корпоративные решения. Майнинговая компания производит монеты в ходе своей деятельности, но может либо сохранять их на балансе в качестве резерва, либо продавать за денежные средства для финансирования бизнеса.

Сообщив о нулевых запасах Bitcoin, Bitdeer сократила свою прямую балансовую зависимость от цены Bitcoin до нуля, без учета клиентских депозитов. Инвесторы, которые ранее частично рассматривали компанию как инструмент косвенной экспозиции к BTC, теперь могут оценивать ее скорее как операционный майнинговый бизнес, чем как казначейский инструмент. Это отличает Bitdeer от таких майнеров, как Marathon Digital и Riot Platforms, которые исторически поддерживали значительные резервы Bitcoin в рамках заявленных стратегий накопления.

Позиция с нулевыми запасами означает, что компания не подвержена снижению цены Bitcoin по удерживаемым монетам, но также не сохраняет потенциал роста от ралли по монетам, которые она уже продала.

Bitdeer в контексте казначейской стратегии майнеров

Продажи майнеров часто обсуждаются в связи с операционными затратами, расходами на оборудование, распределением капитала и рыночными условиями. Казначейские решения также внимательно отслеживаются как индикаторы того, как майнинговые компании управляют краткосрочными бизнес-потребностями, особенно в постхалвинговой среде, где доход на блок сократился.

Нулевой статус запасов Bitdeer делает последнюю продажу заметной даже без сравнительных данных по другим компаниям. Продажа BTC не обязательно означает медвежий взгляд на Bitcoin; она также может отражать предпочтение денежных средств для финансирования операций. Bitdeer, изначально выделенная из подразделения облачного майнинга Bitmain, инвестирует в майнинговое оборудование нового поколения и мощности дата-центров, включая свою серию ASIC Sealminer.

Эта тенденция похожа на действия других компаний, перестраивающих свои балансы, включая Empire Digital, которая сократила запасы Bitcoin для перехода к дата-центрам ИИ. Core Scientific также существенно развернулась в сторону AI-хостинга, заключив многолетние соглашения о перепрофилировании инфраструктуры для клиентов в сфере высокопроизводительных вычислений.

Ключевые вопросы

В еженедельном обновлении Bitdeer указаны чистые запасы, без учета клиентских депозитов, на нулевом уровне после последней продажи. Это означает, что компания сообщает об отсутствии у нее удерживаемого Bitcoin, который она произвела.

Майнер может держать ноль BTC, если продает свою добычу для финансирования операций, покупки оборудования, поддержки расширения или снижения балансовой зависимости от цены Bitcoin. Раскрытия Bitdeer не связывают это решение с одной конкретной причиной.

Продажа отражает казначейский выбор одной компании и сама по себе не указывает на направленный взгляд на цену Bitcoin. Будут ли другие майнеры следовать аналогичному подходу полной ликвидации и вернется ли Bitdeer к удержанию монет в будущих кварталах, будет зависеть от потребностей каждой компании в капитале и ее стратегических приоритетов.