Если Bitcoin пробьет $62k на выходных, навес коротких позиций на $1,1 млрд готов утянуть цену к $60k

Bitcoin вошел в выходные, торгуясь около $62,900, менее чем на 1% выше внутридневного минимума 31 июля, после того как Deribit урегулировал примерно $9.6 млрд ежемесячных опционов на Bitcoin. Deribit, который обрабатывает большую часть мирового объема криптоопционов, проводит расчет ежемесячных контрактов в 08:00 UTC в последнюю пятницу каждого месяца. Ежемесячные экспирации обычно концентрируют открытый интерес в одном окне расчетов, а данные по текущим экспирациям показали, что июльский номинальный объем Bitcoin составил около $9.7 млрд.

Ключевые уровни цены и позиционирование по опционам

Непосредственный тест цены на выходных расположен на уровне $62,000. Устойчивый пробой ниже этого уровня оставит Bitcoin примерно в 3% от страйка $60,000 put, который, согласно данным CoinGlass, сейчас содержит $1.17 млрд открытого интереса. Уровень $60,000 имеет двойное значение: это и крупнейший нисходящий хедж в опционном портфеле, и психологически важная круглая отметка, к которой обычно стекаются заявки. Максимум 31 июля на уровне $65,266 обозначает верхнюю границу, а $64,500 определен как первый уровень восстановления.

Глубина ликвидности как фактор направления

Ликвидность в стакане, находящаяся в пределах 1% от спотовой цены на Binance, Coinbase, Kraken, OKX и Bybit, определит, насколько далеко выходные сделки сдвинут рынок. Сокращение численности персонала на институциональных трейдинговых площадках в выходные исторически истончает стаканы, усиливая влияние каждого отдельного рыночного ордера. Направление движения фактически определяется той стороной, где происходит более значительная потеря капитала.

Оценка глубины использует три сравнения: четырехчасовую медиану с 04:00 до 08:00 UTC, четырехчасовую медиану с 08:00 до 12:00 UTC и самое свежее значение на входе в 1 августа. Совокупное снижение как минимум на 15% по трем крупным площадкам подтвердило бы общий по рынку отток ближайшей ликвидности.

Глубина бидов и глубина асков имеют разные последствия. Снижение бидов на 20%, превышающее сокращение асков, уменьшит капитал, доступный для поглощения продаж вблизи спота. Более резкое сокращение асков создаст пустоту выше цены Bitcoin, позволяя даже умеренному спотовому спросу продвинуть рынок дальше.

Данные CoinGlass за первую половину периода показали, что значительная часть двусторонней глубины Bitcoin сосредоточена на Binance и OKX, а Bybit формирует еще один крупный офшорный пул ликвидности.

У Coinbase отдельная роль, поскольку покупки, номинированные в долларах, могут показать, поддерживает ли спотовый спрос в США восстановление. Coinbase Research сообщила, что глубина по $BTC в июне сместилась в сторону бидов, поскольку биды укреплялись, а асы истончались.

Медвежий сценарий: путь к $60,000

Медвежий сценарий начинается с устойчивой торговли ниже $62,000, поскольку кратковременный прокол ниже этого уровня сам по себе дает мало доказательств. Цена должна оставаться ниже него во время попыток отскока, при этом спотовые продажи должны опережать фьючерсы, открытый интерес — расти на фоне снижения, а perpetual funding — удерживаться около нейтральной или положительной зоны.

Такое сочетание показало бы, что новые деривативные позиции входят вслед за продажами монет. Повторное размещение ордеров на продажу при каждом отскоке стало бы дополнительным подтверждением, поскольку продавцы продолжали бы восстанавливать сопротивление выше цены, в то время как биды ниже поглощали бы меньше капитала.

При таких условиях следующей целью становится $60,000, поскольку текущий снимок опционов показывает там крупнейший нисходящий хедж — менее чем на 5% ниже стартовой цены выходных.

Область конца июня около $58,000 появляется на карте только после потери Bitcoin уровня $60,000. До этого момента дальнейшее снижение цели означало бы опережение данных, доступных по диапазону 31 июля и по опционному стакану.

Канал спотовых ETF на Bitcoin, торгующихся в США, также закрыт на выходные. Farside Investors зафиксировала $233.1 млн чистого притока 30 июля, доведя совокупный чистый приток примерно до $51.64 млрд до окончательного итога июля.

Спотовые биржи должны поглощать продажи монет в выходные до возобновления торгов ETF в понедельник. Деривативы CME на криптовалюту могут передавать спрос на хеджирование на протяжении всех выходных в рамках круглосуточного графика биржи.

Бычий сценарий: путь к $65,300

Бычий сценарий начинается с того, что глубина со стороны асков сокращается быстрее, чем со стороны бидов. Неглубокая ликвидность на стороне продаж позволит спотовым покупкам протолкнуть Bitcoin через $64,000, а затем $64,500, поглотив меньше капитала, чем в более глубоком стакане 31 июля.

Движение выше $65,300 снимет пятничный максимум и устранит непосредственный пробой. Наиболее сильный вариант будет сопровождаться лидерством Coinbase и других долларовых рынков, ростом спотового объема, снижением открытого интереса на восстановлении и стабильным funding.

Такие условия связали бы движение с прямыми покупками и закрытием коротких позиций, при ограниченных признаках открытия новых лонгов в погоне за ценой.

После преодоления $65,300 следующие видимые уровни находятся около $66,000 и $68,000, а скорость движения будет определяться стаканом. Тонкие аски могут превратить сброс опционного давления в топливо для squeeze, особенно если трейдеры закрывают шорты, а спотовые покупатели снимают предложения выше рынка.

Заключительная сессия воскресенья определит настрой, с которым трейдеры ETF войдут в понедельник, при этом криптоконтракты CME уже активны в течение выходных.

Закрытие ниже $62,000 поместит следующую сессию ETF на траекторию к хеджу $60,000, а закрытие выше $65,300 вновь откроет уровни $66,000 и $68,000, поскольку покупатели будут восстанавливать пробой пятницы. Между этими уровнями ближайшие биды или аски определят, насколько далеко пройдет первый крупный ордер.