Аналитики предположили, что расширение программы выкупа облигаций Министерства финансов США может помочь биткоину быстрее достичь целевого уровня в текущем рыночном цикле.

Марк Коннорс, начальник инвестиционного департамента и аналитик по макроэкономике компании Risk Dimensions, утверждает, что если действия Минфина ослабят давление на долгосрочные доходности казначейских облигаций США, это может создать для биткоина значительный потенциал роста.

Программа выкупов, которую Минфин США возобновил в 2024 году — это первый регулярный график выкупов с 2002 года, — предназначена для поддержки ликвидности на рынке казначейских облигаций за счет покупки старых выпусков ценных бумаг (off-the-run). Масштаб операций определяется в квартальных заявлениях Минфина о рефинансировании, что делает эти заявления регулярной контрольной точкой для рынков, отслеживающих возможный размер программы.

По мнению Коннорса, такое развитие событий может позволить биткоину достичь целевого уровня текущего рыночного цикла в $180 000 раньше ожидаемого. Он полагает, что при благоприятных макроэкономических условиях биткоин может набрать импульс и в конечном итоге перейти в долгосрочный ценовой диапазон от $180 000 до $360 000.

В последнее время макроэкономические события оказывают все большее влияние на динамику цены биткоина. Доходности казначейских облигаций США, ожидания относительно денежно-кредитной политики и условия глобальной ликвидности относятся к факторам, напрямую влияющим на спрос инвесторов на рискованные активы. В результате участники рынка криптовалют пристально следят за политикой Минфина США в области управления государственным долгом.

Коннорс также указал на законопроект CLARITY Act, направленный на регулирование рынка криптовалют в США, как на значимую переменную в краткосрочной перспективе. Этот законопроект, который распределит надзор за цифровыми активами между Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC), был принят Палатой представителей в июле 2025 года при двухпартийной поддержке и теперь ожидает рассмотрения в Сенате. Аналитик особо отметил, что рынок будет пристально следить за любым прогрессом примерно к 15 сентября, добавив, что регуляторная ясность может усилить интерес институциональных инвесторов к биткоину.

В совокупности оценки аналитика показывают, что новый рост цены биткоина может зависеть не только от событий, характерных для рынка криптовалют, но и от курса экономической и долговой политики США. В ближайшей перспективе это ставит предстоящие заявления Минфина о рефинансировании и действия Сената в отношении CLARITY Act в число решений и дат, за которыми будет следить рынок.

*Это не инвестиционная рекомендация.