Bitcoin тестирует два отдельных уровня сопротивления на недельном графике, и именно сила спроса на спотовом рынке — а не торговля кредитными деривативами — может определить, перерастет ли текущее восстановление в подтвержденный пробой. Первым препятствием выступает снижающаяся 50-недельная простая скользящая средняя (SMA) около $79,600 на недельном графике BTC/USD Bitstamp. Второй, более значимый барьер располагается примерно в диапазоне от $82,000 до $82,800 и включает майский максимум около $82,790.

Над рынком находятся два недельных барьера

На момент создания графика Bitcoin торговался примерно на $1,100 ниже 50-недельной SMA, в результате чего средняя находилась примерно на 1.4% выше рыночной цены. Недельное закрытие выше этой средней вернуло бы актив выше важного долгосрочного индикатора тренда, но само по себе не завершило бы более масштабный пробой, поскольку сопротивление, остановившее майское восстановление, расположено выше. Долгосрочные средние, такие как 50-недельная линия, сглаживают почти год ценовой динамики, поэтому завершенные недельные закрытия относительно них широко рассматриваются как контрольные точки тренда, а не как краткосрочные внутрипериодные движения.

Вторая зона простирается примерно от $82,000 до $82,800 и включает майский максимум около $82,790. Таким образом, преодоление 50-недельной SMA улучшило бы техническую картину, однако Bitcoin все равно должен будет преодолеть предыдущий максимум, прежде чем восстановление сможет перейти в более сильную фазу.

RSI показывает более сильную динамику, чем в мае

Недельный RSI сейчас находится в верхней части диапазона 50, тогда как во время майского теста сопротивления его значение составляло примерно 50–52. Таким образом, Bitcoin возвращается в ту же широкую ценовую область с более сильным показателем динамики, чем во время предыдущей попытки восстановления. Индекс относительной силы — это осциллятор динамики со шкалой от 0 до 100, который измеряет темп изменения цены, поэтому он используется для сравнения силы разных подходов к одной и той же ценовой зоне.

Это сравнение не является классической бычьей дивергенцией. Традиционная бычья дивергенция предполагает формирование ценой более низкого минимума при формировании RSI более высокого минимума; в данном случае Bitcoin возвращается к предыдущей зоне сопротивления с более сильной относительной динамикой. RSI также остается ниже 70, что не является отдельным сигналом к покупке и не гарантирует дальнейшего роста — его аналитическая ценность здесь заключается в сравнении силы двух подходов к сопротивлению.

Эти показатели пока остаются предварительными. На момент создания графика до завершения текущей недельной свечи оставалось более четырех дней, и цена вместе с RSI могла измениться до закрытия. Поэтому незавершенные значения не следует считать подтверждением. RSI также не может показать, обусловлено ли восстановление прямыми покупками Bitcoin или кредитными контрактами — для этого необходимо отдельно изучить активность на спотовом и деривативном рынках.

Оборот фьючерсов по-прежнему значительно превышает спотовый объем

Согласно данным CoinGlass, объем торгов фьючерсами на Bitcoin за 24 часа составил примерно $61.6 млрд против около $4 млрд на спотовом рынке. Таким образом, оборот фьючерсов на момент измерения был примерно в 15.4 раза выше заявленной спотовой активности. Спотовые сделки исполняются непосредственно с Bitcoin, тогда как фьючерсы представляют собой контракты, ориентированные на его цену и часто предусматривающие кредитное плечо. Это структурное различие объясняет, почему два показателя объема отражают разные виды рыночной активности.

Разрыв показывает, что на деривативы приходится большая часть измеряемого торгового оборота. Однако он не раскрывает, рассчитывают ли эти участники на рост или снижение цен, поскольку у каждой фьючерсной сделки есть и покупатель, и продавец. Открытый интерес по Bitcoin находился около $53.2 млрд — этот показатель отражает объем открытых позиций по деривативам, но без сравнения с динамикой за определенный период не позволяет установить, выросло ли кредитное плечо недавно.

В совокупности эти показатели описывают восстановление на рынке, где доминирует оборот деривативов: открытых позиций много, но свидетельств того, что спотовый спрос усиливается сопоставимыми темпами, немного. Это не означает, что рост неустойчив, однако при уходе участников, использующих кредитное плечо, пробой становится более уязвимым к развороту. Рост спотового объема во время движения выше $79,600 и $82,800 стал бы более явным свидетельством того, что более сильная недельная динамика поддерживается прямыми покупками.

Спрос на ETF проходит проверку на продолжение

Американские спотовые Bitcoin-ETF зафиксировали примерно $1.01 млрд чистого притока за три торговые сессии с 2 по 4 сентября. Самая сильная сессия пришлась на 3 сентября, когда фонды привлекли около $730.9 млн — почти 73% трехдневного результата, что подчеркивает высокую концентрацию притока в одном дне. Американские спотовые Bitcoin-ETF напрямую владеют Bitcoin, а публикуемые ими ежедневные чистые потоки широко используются как показатель объема новых средств, поступающих в эти инструменты или выводимых из них.

Затем последовательность изменилась. Согласно SoSoValue, 8 сентября фонды зафиксировали расчетный чистый отток в размере $46.7 млн. Этот отток не отменяет предыдущий спрос, но прерывает положительную динамику до того, как Bitcoin преодолел любой из недельных барьеров. Возобновление притока во время пробоя показало бы, что американские спотовые ETF поддерживают движение; продолжение оттоков оставило бы пробой с меньшим подтверждением со стороны этого источника спроса.

Недельные закрытия, которые определят ситуацию

Поскольку недельной свече требуется полные семь дней для завершения, ситуация будет определяться короткой последовательностью закрытий завершенных свечей, а данные о спотовом объеме и потоках ETF по ходу движения будут предоставлять дополнительное подтверждение.

Первый тест: 50-недельная SMA на уровне $79,600. Первым положительным сигналом стало бы завершенное недельное закрытие выше $79,600. Внутрипериодное движение выше средней имеет меньший вес, поскольку Bitcoin может вернуться ниже нее до закрытия свечи. Удержание выше средней в последующих сессиях позволило бы подготовить тест майского сопротивления, тогда как закрытие выше $79,600 с последующим немедленным ослаблением оставило бы первую попытку пробоя нерешенной.

Второй тест: сопротивление $82,000–$82,800. Недельное закрытие выше $82,800 преодолело бы и майский максимум, и 50-недельную SMA. Продолжение торговли выше этой области на следующей неделе стало бы более сильным подтверждением того, что прежнее сопротивление превратилось в поддержку. Пробой выглядел бы убедительнее при увеличении спотового объема и возобновлении притока в ETF. Эти условия не гарантировали бы дальнейшего роста, но показали бы, что движение поддерживается не только торговлей деривативами.

Неудачный тест сопротивления. Отбои с последующим недельным закрытием ниже примерно $77,600 ослабили бы восстановление и показали, что покупатели не смогли удержать текущий диапазон. Тогда следующей важной поддержкой стала бы область $75,700–$76,000. Более глубокое снижение открыло бы для теста середину недавнего роста около $71,800, тогда как зона $64,000–$66,000 вокруг 200-недельной SMA стала бы актуальной только после значительно более сильного ослабления. Краткосрочные внутридневные движения не следует использовать для подтверждения этих недельных сценариев снижения.

Покупатели на спотовом рынке пока не преодолели ни один барьер

Более высокий RSI Bitcoin может делать текущий подход более перспективным, чем майский тест, однако цена остается ниже 50-недельной SMA и предыдущего максимума. Данные об объеме показывают, что в торговле доминируют деривативы, а последняя завершенная сессия ETF закончилась оттоком. Позитивный сценарий требует недельного закрытия выше обоих уровней сопротивления при поддержке более активной торговли на спотовом рынке и возобновления спроса со стороны ETF. До этого более сильная динамика остается улучшением ситуации, а не подтверждением устойчивого пробоя.

Эта статья предназначена исключительно для информационных целей и не является финансовой рекомендацией.

Источник: Coindoo