Биткоин тестирует зону сильного предложения после краткого прорыва выше $80 тыс.

Августовское восстановление биткоина столкнулось с привычной проблемой: значительным предложением над рынком.

После того как шорт-сквиз очистил рынок от большого объёма медвежьего плеча, биткоин 27 августа ненадолго поднялся выше $80,000. Рост остановился почти сразу, и цена откатилась к $76,000, спровоцировав новую волну ликвидаций лонгов.

Текущая структура рынка зажимает биткоин между двумя ключевыми зонами. Ликвидность шортов сосредоточена в диапазоне $83,000–$86,000, тогда как зона ликвидаций лонгов находится значительно ниже — примерно $60,000–$63,000. Это делает следующий прорыв особенно значимым: движение через любую из полос вынудит закрыться плечевые позиции не в ту сторону, усилив ценовое движение.

Растущее давление продавцов у предыдущих максимумов

Ончейн-данные Glassnode показывают, что по текущим ценам биткоин встречает больше потенциальных продавцов, чем в начале года. Когда в мае биткоин торговался около $78,000, около 65% обращающегося предложения находилось в прибыли. К моменту возвращения цены на тот же уровень в конце августа этот показатель вырос до 68%.

Разница отражает летнее накопление, которое подняло себестоимость краткосрочных держателей примерно до $71,000. В результате больше инвесторов сейчас имеют нереализованную прибыль при той же номинальной цене, что формирует более крупный пул держателей, готовых продавать на укреплении.

Общая ценовая структура также проясняется. Плотная зона накопления между $62,000 и $65,000 обеспечивает сильнейшую ближайшую поддержку, тогда как предложение долгосрочных держателей между $83,000 и $86,000 остаётся главным барьером для дальнейшего роста. Пока одна из сторон не сдастся, биткоин фактически торгуется внутри этого диапазона.

Макродавление и рынок опционов могут удержать биткоин в диапазоне

Институциональный спрос не исчез, но ему не хватает силы. Американские спотовые биткоин-ETF (фонды, торгуемые на бирже) поглощали в среднем $338 млн в день в течение девятидневного периода, который привлёк $3,04 млрд притоков на пике недавнего ралли. Тем не менее дневной оборот вторичного рынка оставался ниже $3 млрд — значительно ниже уровней более сильных фаз расширения. Этот контраст важен: притоки в ETF обеспечивают устойчивую ценовую поддержку только тогда, когда они заметно превышают объём предложения со стороны остальных участников рынка.

Макроусловия также стали менее благоприятными. Доходность 10-летних казначейских облигаций США вернулась к 4,8%, достигнув новых максимумов цикла всего через восемь торговых сессий после падения к 4,6%. Более высокие доходности обычно давят на рисковые активы, повышая ставки дисконтирования и снижая привлекательность спекулятивных позиций.

Внимание теперь смещается к экспирации конца квартала 25 сентября, на которую приходится около $14 млрд открытого интереса на Deribit и IBIT. За столь крупными экспирациями следят пристально: уровни страйков с большим открытым интересом нередко действуют как ценовые магниты перед событием, а последующее закрытие или перенос позиций может усилить волатильность в обе стороны. Для трейдеров биткоина послание простое: $83,000–$86,000 — это значимый потолок. Если покупатели не поглотят это предложение, рынок остаётся уязвимым к очередному движению к нижней границе диапазона.

В четверг во второй половине дня биткоин всё же подскочил в зону $81,000 на фоне ослабления макродавления. Ведущий криптоактив достиг внутридневного максимума $81,364 на пятиминутной свече Bitstamp в 12:00 по восточному времени. По состоянию на 14:00 EDT BTC торговался по $81,257.

Источник: Bitcoin.com Markets