Bitcoin (BTC) на прошлой неделе торговался скорее как акция, чем как обособленный альтернативный актив, и директор по глобальной макроэкономике Fidelity подкрепил это цифрами. Согласно отчёту, Bitcoin за неделю потерял 5,4%, при этом его измеренная корреляция с акциями США выросла. Подобные показатели корреляции относятся к ключевым метрикам, которыми аналитики оценивают часто упоминаемый аргумент о роли Bitcoin как инструмента диверсификации портфеля вне традиционных рынков.

Юрриен Тиммер, руководящий глобальными макроисследованиями в Fidelity, в среду опубликовал график 50-дневной корреляции, построенный по данным на 8 ноября. График показывает, что корреляция Bitcoin с корзиной американских акций — из которой исключены бумаги, связанные с искусственным интеллектом, — растёт, что указывает на всё более тесное следование ежедневной динамики цены криптовалюты за фондовым рынком.

50-дневная скользящая корреляция — это стандартная статистическая мера того, насколько тесно дневные доходности двух активов двигались совместно за последние 50 торговых дней, при этом значения около +1 сигнализируют о высокой синхронности движения. Отношения Bitcoin с акциями исторически менялись со временем: актив нередко торговался независимо в спокойные периоды, но сближался с чувствительными к риску акциями, когда в торговле доминируют макрофакторы, такие как ожидания по процентным ставкам и общий аппетит к риску. Поскольку окно сдвигается с каждой новой торговой сессией, upcoming readings покажут, сохранится ли более тесная связь или ослабнет, что делает график Тиммера непрерывным индикатором, а не разовым снимком.

Fidelity Investments, одна из крупнейших управляющих компаний мира, регулярно публикует межрыночные исследования, а Тиммер известен изложением своих макровзглядов через графики, включая сравнения Bitcoin с традиционными акционерными портфелями. Высокая корреляция между Bitcoin и акциями обычно трактуется как признак того, что цены на обоих рынках движут широкие макрофакторы, а не специфические для криптовалют события. И наоборот, периоды низкой или отрицательной корреляции — это условия, при которых актив обычно считается приносящим диверсификационную пользу мультиактивному портфелю, поэтому изменения этого показателя привлекают внимание далеко за пределами круга криптоаналитиков.

Этот материал впервые опубликован на COINOTAG: https://en.coinotag.com/fidelity-timmer-bitcoin-btc-stock-correlation-jump