Ключевые моменты

• В среду биткоин держался устойчиво в районе $64 250, а более широкий рынок криптовалют показал умеренный рост.
• Solana подскочила на 2%, приблизившись к $77 и опередив другие крупные цифровые активы, а эфир вырос на 1%, торгуясь выше $1 900.
• Корейские полупроводниковые гиганты Samsung Electronics и SK Hynix рухнули более чем на 7%, потянув индекс Kospi вниз более чем на 6%.
• Во вторник композитный индекс Nasdaq снизился на 1,3% на фоне распродажи акций полупроводникового сектора, которую аналитики связали с перераспределением позиций на рынке.
• Протоколы заседания ФРС будут опубликованы в 14:00 по восточному времени; 94 из 104 опрошенных экономистов не ожидают изменения ставки в сентябре.

Цифровые активы торгуются уверенно на фоне глобальной турбулентности на рынках

На протяжении всей торговой сессии в среду биткоин держался около $64 250, показав незначительный дневной рост и прибавку около 1% за неделю. Криптовалютный сектор продемонстрировал устойчивость, несмотря на серьезную турбулентность на мировых рынках полупроводников. Такое расхождение отражает структурное различие между двумя рынками: крупные токены не имеют зависимости от корпоративной прибыли и цепочек поставок, тогда как чипмейкеры, находящиеся под давлением, являются ключевыми поставщиками в рамках развертывания аппаратного обеспечения искусственного интеллекта.

Solana выделялась среди крупных цифровых валют, прибавив 2% и торгуясь около $77. Эфир вырос на 1%, закрепившись чуть выше $1 900, и лидирует среди крупных токенов по итогам недели с ростом на 1,5%.

XRP прибавил почти 1%, приблизившись к $1, хотя за последние семь дней он остается в минусе на 2%. Tron и dogecoin выросли по 0,5%, торгуясь на уровнях 33 цента и 7 центов соответственно.

Далеко не все токены выросли. BNB снизился до уровня чуть выше $600, увеличив свое недельное падение до 2%. Токен HYPE платформы Hyperliquid упал более чем на 1% — до уровня чуть выше $58, однако сохраняет лучший результат за семь дней среди крупных токенов с ростом на 7%.

Резкое падение в полупроводниковом секторе

На торгах в Сеуле в среду акции Samsung Electronics и SK Hynix упали более чем на 7%. Эти две компании являются крупнейшими в мире производителями чипов памяти, входят в число наиболее весомых компонентов индекса Kospi и поставляют память с высокой пропускной способностью, используемую вместе с ускорителями ИИ, находящимися в центре текущего развертывания инфраструктуры. Их падение опустило корейский индекс Kospi более чем на 6% и внесло вклад в снижение индекса MSCI Asia Pacific на 2%, тогда как региональный полупроводниковый бенчмарк потерял более 3%.

Снижению предшествовало падение Филадельфийского полупроводникового индекса на 5% во вторник — самое сильное однодневное снижение с конца июля. Этот индекс является широко отслеживаемым барометром настроений в мировом секторе чипов; в его состав входят, в частности, Nvidia, TSMC и Micron.

На американском рынке во вторник композитный индекс Nasdaq снизился на 1,3%. Индекс S&P 500 потерял 0,7%, а промышленный индекс Dow Jones опустился на 116 пунктов, что составляет снижение на 0,2%. Акции, связанные с полупроводниками, давили на более широкие индексы: Caterpillar и Goldman Sachs, которые считаются бенефициарами расходов на инфраструктуру искусственного интеллекта, оказались в числе лидеров падения в индексе Dow.

Аналитик Mizuho Дэниел О'Реган предположил, что низкий летний торговый объем, вероятно, усилил ценовые движения сверх того, что оправдывали бы фундаментальные факторы. По его оценке, распродажа вызвана перераспределением портфелей, а не фундаментальным пересмотром инвестиционного тезиса в отношении ИИ.

Рынки казначейских облигаций и перспективы ФРС

Глобальная распродажа государственных облигаций подняла доходность 30-летних казначейских облигаций США до самого высокого уровня с 2007 года. Доходность 10-летних бумаг также выросла до уровней, невиданных с начала 2025 года, увеличив стоимость финансирования для корпораций, инвестирующих в инфраструктуру ИИ. Доходность 30-летних облигаций служит ориентиром для долгосрочной стоимости заимствований, включая ставки по ипотеке в США, поэтому ее рост выходит за пределы рынка облигаций и затрагивает финансы домохозяйств и компаний.

К среде на рынках появились признаки стабилизации. Доходность 10-летних облигаций снизилась примерно на один базисный пункт — до 4,69%, а доходность 30-летних казначейских облигаций США во вторник упала до 5,28%, прервав серию из двух сессий роста доходности.

Золото выросло максимум на 0,6%, превысив $4 360 за унцию, отскочив после падения почти на 2% в предыдущей сессии.

Протоколы июльского заседания ФРС должны быть опубликованы в среду в 14:00 по восточному времени. Протоколы отражают внутреннюю дискуссию, стоящую за решениями комитета, и инвесторы изучают их в поисках сигналов о балансе мнений среди разработчиков политики. Опрос Reuters показал, что 94 из 104 экономистов ожидают, что в сентябре ставка останется неизменной в диапазоне 3,50–3,75%, а рыночное ценообразование подразумевает примерно 68% вероятность отсутствия изменения ставки.

Председатель ФРС Кевин Уорш выступит с речью на симпозиуме в Джексон-Хоул в ближайшую неделю. Ежегодный форум в Вайоминге не раз служил площадкой, где руководители ФРС обозначали изменения в политическом мышлении, и эта история делает такое выступление постоянным фокусным событием для ожиданий по ставке.