Рынок биткоина вступает в новую фалу динамики на фоне всплеска институционального интереса к спотовым биржевым фондам после исторического одобрения SEC спотовых биткоин-ETF в январе 2024 года — регулирующего этапа, открывшего новый регулируемый канал институционального и розничного доступа к активу. Недавние данные показывают, что примерно $853 млн капитала за короткий период влилось в спотовые биткоин-фонды. Эксперты отрасли Дэйв Вайсбергер, Дэвид Дуон и Майк Макглоун недавно обсудили эти рыночные тенденции, макроэкономические последствия и возможные движения цены биткоина в рамках телевизионной дискуссии.

Дэвид Дуон, директор по анализу CoinShares, утверждает, что масштаб капитала, поступающего в спотовые ETF, подтверждает уверенность институциональных инвесторов в криптоактивах и их долгосрочный аппетит к ним. Дуон отметил, что по мере ослабления ожиданий дальнейшего повышения процентных ставок — на фоне агрессивного цикла ужесточения политики Федеральной резервной системы, начавшегося в марте 2022 года — и частичного рассеивания макроэкономической неопределённости инвесторы переориентируются на более рисковые активы, и биткоин является одним из главных бенефициаров. Он указал, что эти притоки создают значительное повышательное давление на цену, предполагая, что рынок готовится к тестированию нового уровня сопротивления.

Дэйв Вайсбергер, CEO CoinRoutes, подчеркнул влияние притока средств в ETF на биржевую динамику и ликвидность. Вайсбергер объяснил, что внебиржевое (OTC) предложение неуклонно сокращается, вынуждая эмитентов ETF покупать биткоин напрямую на открытом рынке для удовлетворения спроса — структурная динамика, отличающая спотовые ETF от утверждённых в октябре 2021 года биткоин-ETF на основе фьючерсов, которые получают доступ к активу через производные инструменты, а не через прямое владение. Он утверждает, что институциональные потоки средств технически укрепляют сильную модель пробоя, указывая на то, что текущая рыночная структура может подтолкнуть цену к более высоким уровням в ближайшей перспективе.

Майк Макглоун, старший стратег по сырьевым товарам Bloomberg Intelligence, занял более осторожную позицию, обратив внимание на более широкий макроэкономический прогноз и сопутствующие факторы риска. Признавая, что приток средств в спотовые ETF создал краткосрочный повышательный импульс, Макглоун предупредил, что глобальные условия ликвидности и волатильность на традиционных финансовых рынках недооценивать нельзя.

Макглоун отметил, что технически биткоин подал сигнал восходящего пробоя, но оценил, что любой устойчивый рост будет в значительной степени зависеть от общих макроэкономических условий и решений Федеральной резервной системы по денежно-кредитной политике. Он также прямо заявил, что, по его мнению, BTC по-прежнему находится на медвежьем рынке — характеристика, подчёркивающая сохраняющееся расхождение между технически обусловленным оптимизмом и макроэкономической осторожностью среди рыночных аналитиков.

Это не является инвестиционной рекомендацией.