Недавний профиль прибыльности Bitcoin (BTC) может быть ключевым фактором, который позиционирует актив для устойчивого более долгосрочного ралли с учетом текущей рыночной структуры.

Актив вырос с июльского минимума $57,800 до $65,777 за двадцать два дня, и это восстановление изменило положение самых новых участников рынка. Это ралли изменило рыночную динамику, в результате чего краткосрочным держателям — инвесторам, которые удерживают свои монеты менее 155 дней, — необходимо сохранять позиции дольше, прежде чем они снова выйдут в прибыль.

Краткосрочные держатели исторически являются наиболее чувствительной к цене группой на рынке Bitcoin, поскольку они чаще реагируют на просадки, чем долгосрочные держатели, прошедшие через несколько циклов. Поэтому их совокупная позиция по прибыли и убыткам служит барометром краткосрочного давления продаж.

Убытки краткосрочных держателей сократились до 4%

Маржа прибыли и убытков краткосрочных держателей Bitcoin существенно изменилась, и это движение может подтолкнуть данную группу к пересмотру настроений и более длительному удержанию позиций. Цена Bitcoin сейчас приближается к себестоимости этой группы, которая на момент написания составляет $68,800.

Сужение этого разрыва указывает на то, что группа может подождать дольше хотя бы для выхода в безубыток, не говоря уже о фиксации прибыли, фактически удерживая часть недавно накопленного предложения вне рынка.

Метрика Short-Term Holder Realized Profit and Loss оценивает маржу убытков этой группы примерно в -4.0% на момент публикации отчета, восстановившись с -20.48% на 6 июня. Это одно из самых резких улучшений показателя в текущем квартале.

Переход выше нулевой отметки вернул бы эту группу в прибыль и подразумевал бы более высокую оценку Bitcoin среди более широкой базы держателей. В последний раз, когда Bitcoin перешел в эту зону 23 апреля 2025 года, за этим последовало ралли с $92,000 до исторического максимума $126,000 в октябре 2025 года, и сейчас может формироваться похожая траектория.

Накопление и «золотой крест» указывают на рост импульса

Рыночная структура Bitcoin указывает на то, что актив готовится к отскоку. Индикатор Accumulation/Distribution, взвешенный по объему инструмент, который измеряет, преобладает ли на рынке давление покупок или продаж, продолжил рост.

Показатель достиг 4.69 million в накопленном объеме Bitcoin — уровня, который в последний раз наблюдался в июне перед значительным ростом актива, что указывает на постепенные и устойчивые покупки на рынке.

Дополнительно к этому, между 19 и 20 июля сформировался «золотой крест», когда 20-дневная простая скользящая средняя пересекла 50-дневную скользящую среднюю на графике снизу вверх. С тех пор эта модель сохраняется.

Трейдеры обычно связывают такое пересечение с устойчивыми ралли. Последний подобный случай 12 и 13 апреля поднял Bitcoin почти на 17%, с $70,500 до уровня выше $82,458 в рамках того же движения.

Bitcoin торгуется внутри своей зоны недооцененности

Торговля Bitcoin в районе $66,000 находится внутри зоны, которую AMBCrypto ранее определил как зону недооцененности актива, исходя из его рыночной стоимости относительно реализованной стоимости монет, которые в последний раз перемещались ончейн. Эта модель оценки, основанная на коэффициенте Market Value to Realized Value, сравнивает текущую рыночную капитализацию Bitcoin с совокупной себестоимостью всех монет, показывая, торгуется ли актив выше или ниже средней цены приобретения в сети.

Хотя структура может благоприятствовать ралли, за ней все еще должен последовать импульс. Для этого чистые потоки на спотовом рынке должны стать положительными, чтобы покупатели устойчиво опережали продавцов.

Значительная часть сопротивления, с которым Bitcoin столкнулся в этой зоне, связана с фиксацией прибыли и отсутствием свежего спроса на спотовом и бессрочном рынках, где чистые потоки по состоянию на 21 июля снизились до отрицательных 170,000 BTC.

В итоге убытки краткосрочных держателей сократились с -20.48% в июне примерно до -4.0%, оставив эту группу достаточно близко к ее себестоимости $68,800, чтобы стимулировать удержание. Рост накопления и формирование «золотого креста» сохраняются, хотя чистые потоки на спотовом и бессрочном рынках остаются отрицательными на уровне 170,000 BTC.