Давление продавцов Bitcoin показывает признаки истощения, но циклическое дно остаётся неподтверждённым
Ключевые выводы
- •Индекс Seller Exhaustion Constant от Glassnode опустился ниже 0,02, что указывает на ослабление давления продавцов Bitcoin.
- •Индикатор остаётся выше уровней ниже 0,01, которые ранее отмечали крупные минимумы медвежьего рынка.
- •Долгосрочные держатели продолжают сокращать свои балансы Bitcoin, а текущее накопление не компенсировало это снижение.
- •Краткосрочные держатели продали около 19 200 BTC на биржи за последние 24 часа, по данным аналитика Ja Maartun.
- •Bitcoin торгуется преимущественно в диапазоне $60 000–$65 000 с июня и уступает основным фондовым индексам США в 2026 году.
Давление продавцов Bitcoin проявляет ранние признаки истощения, поскольку криптовалюта остаётся в диапазоне вблизи $63 000, хотя ончейн-индикаторы показывают, что продавцы ещё не достигли уровней, характерных для предыдущих рыночных минимумов.
Индекс Seller Exhaustion Constant от Glassnode упал ниже 0,02 на фоне ослабления давления продавцов. Метрика объединяет объём Bitcoin, переведённого с убытком, с общей вероятностью траты монет, обеспечивая комплексную оценку того, приближаются ли продавцы, capitулирующие на убыточных позициях, к своему пределу. Криптоаналитик Antifragile отметил, что в предыдущие медвежьи рынки Bitcoin индикатор опускался ниже 0,01 перед формированием крупных минимумов. Текущее значение указывает на то, что истощение продавцов нарастает, но пока не подтверждает циклический минимум.
Долгосрочные и краткосрочные держатели продолжают распределение
Доказательство того, что продавцы остаются активными, заметно в снижающемся балансе долгосрочных держателей (LTH). Согласно данным CryptoQuant, баланс LTH продолжает тенденцию к снижению, несмотря на недавний всплеск накопления.
Криптоаналитик Rei Researcher отметил, что часть долгосрочных держателей всё ещё продаёт, а текущее накопление недостаточно сильно, чтобы развернуть снижение общего объёма BTC, находящегося у этой группы.
«Объём $BTC, переходящего в категорию долгосрочных держателей, по-прежнему недостаточен для компенсации монет, покидающих её», — заявил он.
Краткосрочные держатели (STH) также распределяют монеты в убыток. Аналитик Ja Maartun сообщил, что STH перевели около 19 200 BTC на биржи за последние 24 часа.
https://x.com/JA_Maartun/status/2087222015669494187?s=20
Bitcoin уступает акциям США на нескольких временных горизонтах
Динамика цены Bitcoin отражает смешанную ончейн-картину. BTC торгуется в основном в диапазоне $60 000–$65 000 с июня, причём неоднократные попытки восстановления срывались у верхней границы. Временно приблизившись к $65 000, Bitcoin откатился обратно к $63 000 в ходе последней коррекции.
Снижение оставило BTC примерно на 27% ниже по итогам года, что означает значительное отставание Bitcoin от основных фондовых индексов США в 2026 году. S&P 500 вырос примерно на 12,8% с начала года, Dow Jones Industrial Average — на 11,9%, а Nasdaq 100 — на 13,7%. Russell 2000 показал наилучший результат среди четырёх индексов, прибавив примерно 22%.
Расхождение также наблюдалось и на более коротких временных горизонтах. За последние 90 дней Bitcoin снизился примерно на 20%, тогда как S&P 500 вырос примерно на 5%, а Nasdaq — примерно на 1,9%. Эти цифры показывают, что капитал отдавал предпочтение акциям США перед Bitcoin, несмотря на волатильность в технологическом секторе.
Отчёт по CPI за июль — следующий рыночный катализатор
Внимание теперь обращено к июльскому отчёту по индексу потребительских цен (CPI) США, публикация которого запланирована Бюро статистики труда США на 12 августа в 8:30 по восточному времени.
Предыдущий отчёт по CPI показал рост базовой инфляции на 3,5% за 12 месяцев по июнь, тогда как базовая инфляция, исключающая продукты питания и энергоносители, выросла на 2,6% за тот же период.
Июльские данные могут повлиять на ожидания относительно процентной политики ФРС. Более высокий, чем ожидалось, показатель инфляции может усилить ожидания ужесточения денежно-кредитной политики, что окажет давление на Bitcoin и другие рисковые активы. И наоборот, более низкая инфляция может снизить давление на ФРС в части сохранения ограничительной политики.
Однако один лишь CPI не определит долгосрочное направление Bitcoin. Трейдеры также будут отслеживать состояние рынка труда, сигналы ФРС и институциональный спрос.
Для Bitcoin ончейн-картина остаётся смешанной перед выходом инфляционного отчёта. Истощение продавцов возросло, но индикатор Glassnode остаётся выше уровней, характерных для минимумов предыдущих медвежьих рынков. Модели распределения долгосрочных и краткосрочных держателей показывают, что продажи не исчезли. Это оставляет тезис о дне Bitcoin неподтверждённым, пока BTC остаётся в торговом диапазоне $60 000–$65 000.
