В пятницу биткоин вернулся к отметке около $81 700, стабилизировавшись после техно-ориентированной распродажи, накрывшей рисковые активы в предыдущую сессию. Восстановление произошло несмотря на масштабный отток из американских спотовых биткоин-ETF: по данным SoSoValue, в четверг чистый вывод средств составил около $635 млн. Это прервало трехдневную серию, принесшую в совокупности более $1 млрд.

С начала суток по UTC биткоин вырос примерно на 0,5% по мере развития отскока. Нефть вблизи многомесячных максимумов и заседание Федеральной резервной системы на следующей неделе удерживают ожидания по процентным ставкам в центре внимания рынка.

Отток из биткоин-ETF меняет картину потоков

Комплекс спотовых биткоин-ETF резко развернулся от накопления к распределению. Данные SoSoValue за четверг показали чистый вывод средств около $635 млн, оборвав трехдневную серию притоков объемом более $1 млрд.

Эти фонды, одобренные Комиссией по ценным бумагам и биржам США в январе 2024 года, держат биткоин напрямую и выпускают акции, торгующиеся через обычные брокерские счета, что дает инвесторам экспозицию без необходимости самостоятельно управлять кошельками или кастодией. Создание и погашение акций сопровождается покупкой и продажей базового биткоина, поэтому день с чистым оттоком означает, что фонды в совокупности продали больше актива, чем купили.

Институциональные позиции вновь в центре внимания, поскольку биткоин пытается удержаться в районе середины диапазона $81 000. Продолжительный отток может усилить давление, если фондовые рынки останутся слабыми, тогда как возобновление притоков придаст отскоку более прочную опору. В любом случае ежедневные данные по потокам теперь служат краткосрочным индикатором спроса, а не второстепенной деталью.

Технологическая распродажа подготовила отскок

Падение в четверг отражало более широкое американских акций, лидером слабости стали технологические бумаги. Nasdaq Composite упал на 2,6% — максимальное дневное снижение с июня, что вновь поставило под вопрос аппетит к рисковым активам. В последние годы биткоин нередко двигался синхронно с чувствительными к ставкам акциями роста, и эта связь делает сессии под диктовку Nasdaq повторяющимся источником стресса для актива.

Азиатские рынки в пятницу показали смешанную динамику, пока трейдеры переваривали движение Уолл-стрит. Корейский Kospi вырос на 0,3%, китайский CSI 300 прибавил 1,7%, а японский Nikkei 225 опустился на 0,25%. Умеренный отскок биткоина оставлял участников рынка в раздумьях, не распространится ли четверговая распродажа на неделю заседания ФРС.

Нефть добавляет еще один источник давления. Brent торговалась около $113 за баррель, а высокие цены на энергоносители могут сохранять инфляцию стойкой и усиливать аргументы в пользу сохранения высоких ставок. Трейдеры следят за нефтью наряду с данными по потокам ETF в преддверии заседания ФРС.

Неделя ФРС: ожидается пауза, декабрь остается открытым

Внимание теперь приковано к заседанию Комитета по открытым рынкам 27–28 октября. Рыночное ценообразование подразумевает вероятность около 80% того, что чиновники сохранят базовую ставку в диапазоне от 3,75% до 4,0%. Декабрь менее определен, пока инфляция остается предметом дискуссии.

Повышение ставки в сентябре стало частью ответа ФРС на стойкую инфляцию, и чиновники сопротивлялись ставкам на серию повышений даже после более сильных сентябрьских данных по инфляции. Октябрьское заявление и пресс-конференцию будут изучать на предмет того, останется ли на повестке еще одно повышение на 25 базисных пунктов в декабре. Более высокие долгосрочные доходности уже частично компенсировали поддержку со стороны сильного фондового рынка.

Для держателей биткоина краткосрочная картина проста: отскок последовал за техно-шоком и днем масштабного оттока из ETF, а следующая проверка — принесет ли неделя заседания ФРС спокойствие или новую волну ухода от риска.