Bitcoin торгуется около $77,400 после достижения $79,463 в пятницу, что оставляет его примерно на 29% ниже $100,000 при немногим более четырех месяцах, оставшихся в 2026 году. Восстановление уже подняло BTC более чем на 20% на этой неделе и снова вернуло шестизначную цену в диапазон правдоподобных итогов года.

Рынки прогнозов пересмотрели оценки почти так же быстро. Шансы на то, что Bitcoin достигнет $90,000 к концу года, за три дня выросли с 12% до 48%. Polymarket, криптовый рынок прогнозов, на котором трейдеры покупают контракты, привязанные к реальным исходам, затем оценил касание $90,000 примерно в 42%, $95,000 — около 31%, а контракт на $100,000 — примерно в 22%. Контракты рассчитываются, если одноминутная свеча Binance BTC/USDT достигает указанного уровня до 31 декабря, то есть они отражают вероятность касания этих уровней Bitcoin, а не цену закрытия BTC на конец года.

Bitcoin по-прежнему нужен спотовый спрос после short squeeze

Первая часть восстановления сопровождалась исключительной перезагрузкой на рынке деривативов. По оценке The Kobeissi Letter, за 24 часа были ликвидированы позиции с плечом в криптовалютах на сумму около $3.5 млрд, что стало седьмым по величине событием ликвидаций в истории рынка. Более $3 млрд медвежьих позиций попали под удар, когда Bitcoin ускорился через шестинедельный торговый диапазон, продолжив short squeeze, который провел BTC выше $74,000.

Принудительное закрытие шортов может ускорить пробой, но не может поддерживать его бесконечно. Более сильная часть текущего сценария к $100,000 исходит со спотового рынка.

Спотовые Bitcoin ETF в США, которые начали торговаться в январе 2024 года после одобрения SEC и дали клиентам традиционных брокеров прямой доступ к экспозиции в Bitcoin, зафиксировали пять подряд положительных сессий с 17 по 21 августа, а совокупный чистый приток составил около $1.92 млрд. Дневные притоки ускорились с $189.3 млн во вторник до $517.2 млн в среду и $606.3 млн в четверг, а в пятницу поступили еще $307.5 млн. Это дает Bitcoin источник спроса, способный продолжаться после того, как крупнейшие короткие позиции уже были закрыты.

Устойчивый прорыв выше $80,000 оставил бы Bitcoin менее чем в 12% от $90,000. Как только будет достигнут $90,000, еще один рост на 11% будет достаточен, чтобы показать $100,000. Более сложное условие — сохранять несколько недель положительного спотового спроса без того, чтобы плечо быстро нарастало и не спровоцировало очередной разворот, вызванный ликвидациями.

Корпоративная экспозиция в Bitcoin также улучшилась на фоне ралли. Позиция Strategy в 840,447 BTC снова поднялась выше средней цены покупки $75,385 по мере восстановления Bitcoin, вернув одну из крупнейших Bitcoin-казначейств рынка в зону нереализованной прибыли.

Ethereum, Solana и Zcash расширяют ралли

Bitcoin больше не несет на себе все восстановление только за счет собственного движения цены. Ethereum торгуется около $2,435 после предыдущего роста ETH на 18% , тогда как Solana ненадолго впервые с февраля поднялась выше $100, прежде чем откатиться к $94. Zcash вырос еще быстрее: последний всплеск ZEC поднял монету конфиденциальности выше $800, а за 24 часа она прибавила примерно 27%. Прорыв SOL выше $100 также сопровождался дневным объемом торгов более $10 млрд.

Восстановление Ethereum породило и собственные экстремальные исходы на рынке деривативов. Последний камбэк Machi Big Brother на Hyperliquid превратил счет примерно в $100,000 в около $9.5 млн за два дня, поскольку высокоплечевые длинные позиции по ETH восстановились. Эта сделка показывает, сколько плеча по-прежнему заложено в восстановлении, даже несмотря на улучшение спотовых цен.

Более широкое участие конструктивно для Bitcoin, поскольку устойчивое криптовосстановление обычно требует, чтобы ликвидность выходила за пределы одного актива. Это также повышает риск новой перезагрузки плеча, если трейдеры начнут экстраполировать несколько дней роста в агрессивные перпетуальные позиции. Достижение Bitcoin уровня $100,000 за счет стабильного накопления ETF и расширяющегося спотового объема создало бы более прочную рыночную структуру, чем достижение этой отметки главным образом через повторяющиеся ликвидации шортов.

Trump, CLARITY и маршрут от $80K к $100K

Вашингтон стал еще одной частью уравнения на конец года. Президент Donald Trump 19 августа собрал на саммите в Белом доме руководителей Coinbase, Kraken, Ripple, Robinhood, Nasdaq, Intercontinental Exchange и других компаний и призвал Конгресс принять «справедливую версию» CLARITY Act. Trump также обсуждал возможность расширить запасы Bitcoin в США за пределы BTC, уже контролируемых за счет государственных конфискаций.

Конгресс по-прежнему остается более сложной частью этого политического сценария. Шансы на то, что CLARITY Act станет законом в 2026 году, недавно упали до 20% после пика в 82% в феврале. Polymarket теперь оценивает прохождение примерно в 23% — это умеренное восстановление, но оно все еще оставляет трейдеров с сильной ставкой против принятия закона до 31 декабря. Законопроект ожидает процедурного голосования в Сенате 15 сентября и для продвижения требует 60 голосов.

Регуляторный прогресс продолжается и вне Конгресса. SEC 18 августа предложила новую крипторегуляторную рамку, включающую адаптированные исключения для привлечения капитала и условную защитную гавань для некоторых криптоактивов, тогда как CFTC продолжает разрабатывать дополнительные правила для рынка цифровых активов. Эти инициативы ведомств дают отрасли еще один путь регулирования, даже если CLARITY останется заблокированным.

Макроэкономические условия все еще обладают достаточным влиянием, чтобы прервать движение. Ускорение Bitcoin совпало с тем, что Treasury увеличило запланированные обратные выкупы долгосрочных облигаций, что первоначально понизило доходности и доллар. Золото росло в тех же условиях, а Peter Schiff, давний сторонник золота и регулярный критик Bitcoin, использовал движение выше $4,600, чтобы вновь призвать продавать Bitcoin и предпочесть слитки. Новый рост долгосрочных доходностей или более сильный доллар сделали бы оставшийся рост на 29% значительно труднее.

Реалистичный бычий сценарий сначала предполагает $80,000, затем $85,000 и после этого устойчивый тест $90,000 в сентябре или октябре. Продолжение притока в ETF, стабильные или более низкие долгосрочные доходности и более широкое участие ETH и альткоинов затем могли бы сделать $95,000–$100,000 достижимыми в последние два месяца года. Потеря зоны $70,000–$72,000 в сочетании с возобновившимся оттоком из ETF существенно ослабила бы этот сценарий.

Приблизительно на уровне $77,400 Bitcoin уже компенсировал большую часть потерь, понесенных во время летней распродажи, но для $100,000 все еще требуется еще 29%. Трейдеры на рынках прогнозов сейчас оценивают вероятность касания $100,000 примерно в 22%, по сравнению с примерно 42% для $90,000. Следующий фиксированный политический катализатор наступит 15 сентября, когда Сенат, как ожидается, проведет процедурное голосование по CLARITY Act.