Августовское ралли Bitcoin оживило часть наиболее подешевевших акций майнингового сектора, переломив тенденцию в пользу майнеров, разворачивающихся в сторону искусственного интеллекта и высокопроизводительных вычислений, и указывая на то, что инвесторы, возможно, вновь вознаграждают прямую подверженность Bitcoin.

В свежем выпуске рассылки Miner Weekly компания BlocksBridge Consulting сообщила, что примерно 23%-ное ралли Bitcoin (BTC) за последнюю неделю превзошло большинство связанных с ИИ инфраструктурных акций.

Три подешевевшие майнинговые компании — Canaan, American Bitcoin и Cango — выросли на 41–67%. Для сравнения: CoreWeave выросла примерно на 21%, Nebius прибавила 17%, а IREN выросла на 15%, тогда как некоторые майнеры с большей подверженностью ИИ и HPC остались на месте или снизились.

BlocksBridge выделила три катализатора ралли Bitcoin. Первым стало объявление Министерства финансов США от 19 августа о том, что оно как минимум удвоит объём выкупов длинных казначейских ценных бумаг в рамках поддержки ликвидности.

Вторым стало возрождение регуляторного оптимизма после встречи в Белом доме с крипто-руководителями, где президент США Дональд Трамп призвал Конгресс принять «честную версию» закона CLARITY — застрявшего в обсуждении законопроекта о структуре крипторынка.

Третьим стало резкое короткое сжатие после прорыва Bitcoin: за 24 часов было ликвидировано более $1,6 млрд криптопозиций.

Цена BTC по-прежнему определяет судьбу майнеров, несмотря на разворот к ИИ

Выводы BlocksBridge перекликаются с более ранними материалами Cointelegraph о том, что ралли Bitcoin подняло акции криптокомпаний, включая майнеров Bitcoin. Эти росты подчёркивают, насколько сильно цена Bitcoin по-прежнему может влиять на майнинговые акции, даже несмотря на то, что многие майнеры в последние годы всё больше смещали фокус на инфраструктуру ИИ и HPC.

Эта чувствительность отражает структуру майнингового бизнеса: майнеры получают награды за блоки в BTC, неся при этом значительные постоянные издержки на электроэнергию и оборудование, что исторически делало их акции более волатильными, чем сам Bitcoin, и склонными к резким колебаниям в обе стороны вокруг крупных движений цены.

Разворот к ИИ и HPC набрал обороты, когда майнеры стали стремиться диверсифицироваться от этой волатильности, переориентируя свою энергетическую инфраструктуру под нагрузки дата-центров после того, как циклы халвингов Bitcoin сжали доход от майнинга на единицу вычислительной мощности.

Недавний отдельный анализ BlocksBridge показал, что публичные майнеры Bitcoin вложили примерно $15 в ИИ-дата-центры на каждый $1 полученной связанной с ИИ выручки. Девять публичных майнеров получили $341,2 млн выручки от ИИ и HPC в 2026 году на данный момент по сравнению с $5,11 млрд капитальных затрат на эти технологии.

Масштаб этого разрыва в расходах говорит о том, что переход сектора к ИИ остаётся капиталоёмким и находится на ранней стадии, из-за чего оценка майнеров в ближайшей перспективе по-прежнему сильно зависит от ценовой динамики Bitcoin.

Читайте также: Bitcoin впервые с ноября преодолел 200-дневную скользящую среднюю