19 августа цена биткоина резко выросла выше $69 000, достигнув максимального уровня почти за три месяца, на фоне ускорения ликвидаций коротких позиций и снижения доходности казначейских облигаций США. Движение развернулось на фоне масштабных принудительных покупок на рынке деривативов: примерно за один час было ликвидировано коротких позиций более чем на $1 млрд.

По данным CoinMarketCap, биткоин достиг внутридневного максимума около $69 366 после того, как ранее в ходе торгов котировался вблизи $64 111. Впоследствии криптовалюта откатилась к району $68 000. Рост совпал с важным заявлением Минфина США и обсуждениями в Белом доме вопросов регулирования криптовалют, однако ни одно из этих событий само по себе не объясняет причину движения биткоина.

Ведущий крипто-ТВ связал движение цены биткоина с действиями Минфина США

Хотя точная причина всплеска цены биткоина неясна, трейдеры уже строят предположения, называя несколько возможных объяснений. Ведущий программы CNBC Crypto Trader Ран Нойнер считает, что рост обусловлен решением Минфина США по выкупу облигаций, о чём он рассказал в публикации в X.

Минфин США объявил, что удвоит выкуп облигаций со сроком обращения 10–30 лет, при этом на каждую операцию будет выделяться не менее $4 млрд. Решение последовало за недавними распродажами на рынке облигаций, которые подняли доходность 30-летних казначейских бумаг до максимального уровня с 2007 года и усилили обеспокоенность на рынках. Выкуп позволяет Минфину приобретать обращающиеся долгосрочные ценные бумаги, как правило, за счёт выпуска более короткого долга, что снижает давление предложения на дальнем конце кривой доходности. За долгосрочной доходностью внимательно следят, поскольку она определяет стоимость заимствований во всей экономике — от ипотеки до корпоративного долга, — поэтому выход 30-летней доходности на уровень времён 2007 года привлёк внимание далеко за пределами рынка облигаций.

По мнению Нойнера, увеличение объёма выкупа говорит о том, что печатный станок снова заработал: США наращивают долг и печатают деньги, чтобы выкупать его обратно. Он добавил, что именно значимость этого шага подтолкнула BTC вверх.

«Биткоин 81 день сжимался в одном и том же диапазоне. Такое сжатие завершается крупными движениями. Чем сильнее сжатие — а на этот раз оно было сильным, — тем мощнее движение», — заявил он.

Однако согласились с такой трактовкой не все: критики отметили, что золото и серебро в этот день аналогичного движения не показали. Данные CryptoQuant свидетельствуют, что рост спроса на спот и перпетуалы за 30 дней впервые за несколько месяцев вернулся в положительную зону.

По мнению части наблюдателей, рост связан с запланированной встречей в Белом доме по вопросам регулирования криптовалют. Президент Трамп встречается с руководителями криптовалютных компаний, включая Ripple, Coinbase и платформу рынков предсказаний Kalshi. Участия во встрече также ожидают председатель CFTC Майк Селиг и председатель SEC Пол Аткинс. Эти два ведомства давно делят между собой надзор за крипторынком США: CFTC регулирует торговлю деривативами и товарами, тогда как SEC курирует рынок ценных бумаг, — подобное разграничение оставило многие цифровые активы в зоне спорной юрисдикции.

Рост биткоина привёл к ликвидациям почти на $2 млрд

Между тем повышение стоимости биткоина спровоцировало масштабную волну ликвидаций по всему рынку: согласно данным Coinglass, было ликвидировано позиций более чем на $1,9 млрд. Всего под удар попали свыше 130 000 трейдеров, причём основной урон понесли шортисты. Ликвидация происходит, когда биржа принудительно закрывает плечевые позиции после того, как убытки исчерпывают маржу трейдера; поскольку для закрытия шорта требуется покупка, волны принудительных покупок могут усиливать то самое движение цены, которое их спровоцировало, — именно эта динамика определяет шорт-сквиз.

Всего было ликвидировано коротких позиций на $1,77 млрд, из которых $1,1 млрд пришлось только на биткоин. Для сравнения: за день ликвидации затронули лишь $37 млн длинных позиций. Такой дисбаланс отражает то, что большинство участников рынка не ожидало движения цены вверх в этот момент.

Примечательно, что и другие криптоактивы столкнулись с ликвидациями, поскольку рост биткоина потянул за собой остальной рынок. ETH, вторая по рыночной стоимости криптовалюта, вновь преодолела отметку $2 000 после роста более чем на 8%, что обернулось ликвидацией позиций ETH на $525 млн. Из этой суммы $475 млн пришлись на медвежьих трейдеров.

Цене биткоина предстоит испытание уровнем $70 000

Ближайшее техническое испытание для биткоина сейчас находится в районе отметки $70 000. По анализу Нойнера, биткоин приблизился к этому уровню после того, как провёл примерно 81 день в пределах более широкого диапазона консолидации.

Устойчивое закрепление выше $70 000 вывело бы BTC над психологической зоной сопротивления, которая неоднократно влияла на ход последних торгов. Неспособность удержаться в верхней части диапазона $60 000, в свою очередь, ослабила бы попытку пробоя.

Важным фактором является и качество движения. Сохраняющийся спотовый спрос стал бы более весомым подтверждением роста, чем очередное повышение, обусловленное главным образом плечевыми фьючерсами. Доходность казначейских облигаций остаётся ещё одной переменной: объявленный 19 августа выкуп снизил долгосрочные доходности, однако возобновившиеся распродажи на рынке облигаций могут обратить этот эффект вспять.

На данный момент цена биткоина пробилась к верхней границе недавнего диапазона, а крупный шорт-сквиз усилил восходящее движение. Удержание этих уровней будет зависеть от спотового спроса после того, как принудительные покупки на рынке деривативов стихнут.