Цена Bitcoin (BTC) опустилась к отметке $73 000 10 ноября на фоне более высокой, чем ожидалось, инфляции в США, давящей на рисковые активы. Данные CoinGecko показывали торговлю Bitcoin около $73 912 при минимумe за 24 часа примерно $73 587 в течение сессии. Снижение совпало с очередным тестом спроса инвесторов: спотовые биткоин-ETF США в последние сессии фиксируют существенные оттоки, хотя данные о депозитах на биржи от убыточных держателей указывают на противоположную тенденцию.

Неожиданность по инфляции усиливает опасения относительно процентных ставок

Бюро трудовой статистики (BLS) сообщило, что индекс потребительских цен за октябрь вырос на 0,4% месяц к месяцу, превысив прогноз 0,3% от опрошенных Reuters экономистов. В сентябре месячный рост достиг 0,6%. Базовые потребительские цены выросли на 0,3%, выше консенсус-прогноза 0,2%. Оба показателя усилили ожидания рынка еще одного повышения ставки Федеральной резервной системы в декабре.

ФРС в долгосрочной перспективе ориентируется на инфляцию 2% — именно с этой целью инвесторы сопоставляют каждый выпуск данных CPI, и октябрьские цифры выше прогноза привлекли внимание к декабрьскому заседанию центрального банка как к следующей точке принятия решений. Reuters сообщало о падении американских акций и росте доходности казначейских облигаций после публикации инфляционных данных. Bitcoin снижался вместе с другими чувствительными к риску активами, хотя данные не могут доказать единственную причину этого движения. Ведомство не опубликовало годовой уровень инфляции за октябрь, так как приостановка федерального финансирования не позволила собрать сопоставимые данные о ценах в октябре 2025 года.

Оттоки из биткоин-ETF продолжаются

Данные Farside Investors показывают, что спотовые биткоин-ETF США зафиксировали 9 ноября чистый отток в $201 млн. Суммарные выводы достигли примерно $1,48 млрд за шесть торговых сессий, начиная со 2 ноября. iShares Bitcoin Trust от BlackRock (IBIT) составил около $1,42 млрд из этого чистого оттока, став доминирующим драйвером серии оттоков за шесть сессий.

Картина не является полностью негативной. 4 ноября группа ETF в целом получила чистый приток в $74,6 млн. Это расхождение важно, поскольку выводы из одного фонда не представляют весь рынок, а потоки средств отражают активность инвестиционных продуктов, а не каждую базовую покупку или продажу Bitcoin.

Эти потоки привлекают внимание, потому что спотовые биткоин-ETF США, торгующиеся с января 2024 года, хранят Bitcoin в стандартном брокерском формате, и каждая сессия создания и погашения акций дает наблюдателям актуальный индикатор спроса на инвестиционные продукты. Предстоящие ежедневные данные от Farside покажут, продлится ли серия оттоков седьмую сессию.

Снижение притоков на биржи от убыточных держателей

CryptoQuant оценил среднюю себестоимость Bitcoin у краткосрочных держателей около $75 700 на 10 ноября. При торговле Bitcoin ниже этого уровня группа в среднем находится в нереализованном убытке. Себестоимость отражает среднюю цену ончейн-приобретения монет когорты — ориентир, который аналитики используют для оценки того, прибыльны ли недавние покупатели; краткосрочные держатели в ончейн-аналитике обычно определяются как монеты, перемещенные примерно за последние пять месяцев.

Отдельный анализ CryptoQuant отследил депозиты на биржи от убыточных краткосрочных держателей. Эти держатели перевели около 32 695 BTC на биржи 6 ноября, что составило примерно 89% притоков на биржи от краткосрочных держателей, по данным CryptoQuant. Затем их депозиты упали до около 9 900 BTC 9 ноября, несмотря на продолжающуюся слабость цены — снижение примерно на 70% притоков на биржи от убыточных держателей в этой конкретной когорте. Показатель не измеряет все депозиты на биржи и не гарантирует снижения давления продавцов. Последующие обновления CryptoQuant должны прояснить, сохранится ли спад убыточных депозитов.

Отдельно Blockonomi сообщил, ссылаясь на ончейн-аналитическую компанию Santiment, о сокращении примерно на 108 700 непустых биткоин-кошельков с 16 октября. Общее количество кошельков не может надежно подсчитать число уникальных инвесторов. Оттоки из ETF, убытки держателей и депозиты на биржи измеряют разные виды активности, и их следует читать как взаимодополняющие, а не эквивалентные индикаторы. С учетом декабрьского решения ФРС и следующих раундов данных о потоках ETF и депозитах эти взаимодополняющие показатели формируют рабочий список для отслеживания динамики спроса.