Биткоин поднялся выше $85,000 и достиг $86,000 на фоне восстановления кредитного плеча на рынке опционов, продолжив восстановление после масштабного выхода мелких держателей в период слабости рынка в июле-августе. Это движение вывело Биткоин выше $85,000 впервые с января.

Данные on-chain от Santiment показали, что 62 335 кошельков с балансом от 0,1 до 1 BTC исчезли за время снижения, а ещё 7 159 кошельков с 1–10 BTC также пропали до того, как Биткоин вернулся выше $80,000. Эти изменения указывали на снижение exposure мелких держателей и предшествовали масштабному сокращению шортов на мировых крипторынках.

Glassnode сообщила, что кредитное плечо в опционах восстанавливалось вблизи $86,000: соотношения put-call в открытом интересе росли, а финансирование бессрочных фьючерсов оставалось ниже нейтрального уровня. Примерно $648 млн медвежьих крипто-позиций было ликвидировано, когда Биткоин пробил $85,000, и зона $88,000–$92,000 теперь является следующим ключевым препятствием.

Мелкие держатели снизили exposure до восстановления

Сокращение числа кошельков указывает на капитуляцию мелких держателей, а не на свежий приток розничных покупателей. Количество кошельков не доказывает, что каждый адрес продал свои монеты. Некоторые держатели могли объединить балансы, перевести средства или закрыть неактивные адреса. Тем не менее, тайминг придаёт данным чёткий рыночный сигнал.

Santiment связала изменения в кошельках с встряской июля-августа. Группа 0,1–1 BTC потеряла 62 335 кошельков, а группа 1–10 BTC — ещё 7 159. Вместе эти цифры показывают, что мелкие розничные и частные держатели сократили своё присутствие в блокчейне до того, как Биткоин пошёл выше.

Количество кошельков на уровне когорт — широко используемый on-chain индикатор участия розницы, и такая последовательность может влиять на предложение во время отскока. Напуганные держатели, продавшие на слабости, больше не контролируют эти монеты, а переведённое предложение теперь может находиться у покупателей, кастодианов, бирж или более крупных кошельков. Этот сдвиг не гарантирует устойчивого роста, но способен снизить давление продаж со стороны этих групп.

Затем Биткоин вернулся выше $80,000, чем подняться выше $85,000. Восстановление последовало за снижением exposure мелких держателей, и такой тайминг отделяет капитуляцию кошельков от последующего импульса, а не показывает, что розничные покупки вызвали пробой.

Сокращение шортов ускорило пробой

Движение выше $85,000 вынудило медвежьих трейдеров закрыть позиции, и биржи зафиксировали примерно $648 млн ликвидаций медвежьих крипто-позиций во время пробоя. Ликвидации шортов могут ускорять рост спота, поскольку биржи закрывают убыточные позиции и покупают активы для покрытия обеспечения. Сокращение шортов добавило топлива трейдерам с плечом после того, как Биткоин преодолел психологический уровень.

Глубокое плечо и круглосуточная торговля делают крипторынки особенно подверженными таким каскадам, поскольку убыточные позиции могут быть автоматически закрыты в любое время, как только маржа становится недостаточной.

Падение цен на нефть улучшило аппетит к риску во время движения. Этот фон помог рисковым активам восстановиться, хотя и не устранил подверженность волатильности. Криптовалютные рынки могут быстро разворачиваться, когда позиции в деривативах становятся перегруженными, особенно после резкой волны ликвидаций.

Плечо в опционах восстанавливается, финансирование остаётся ниже нейтрального

Glassnode сообщила, что лонговое плечо восстанавливалось на рынке опционов, когда Биткоин достиг $86,000. Соотношения put-call в открытом интересе, сравнивающие медвежьи пут-контракты с бычьими колл-контрактами, выросли, демонстрируя большую активность как вокруг роста, так и вокруг защиты от падения. Этот показатель не соответствовал перегретым условиям вблизи прежнего пика Биткоина.

Финансирование бессрочных фьючерсов — периодический платёж между лонгистами и шортистами, удерживающий цены перпов привязанными к споту, — согласно обновлению, оставалось ниже нейтрального уровня. Финансирование не стало агрессивно положительным, что говорит о том, что трейдеры не восстановили агрессивные лонги по бессрочным контрактам. Это отличает текущее восстановление от ралли, движимых односторонним плечом.

$88K–$92K — следующее препятствие

Теперь Биткоин сталкивается с зоной $88,000–$92,000 как со следующим ключевым испытанием. Устойчивое движение выше этого диапазона укрепит рыночную структуру 2026 года, определённую в технической картине, тогда как неудача при его преодолении оставит пробой уязвимым к фиксации прибыли и повторному тесту более низкой поддержки.

Технические прогнозы, связанные с этой картиной, указывают на возможное движение выше $100,000 позже в этом году, если Биткоин преодолеет диапазон. Этот путь зависит от продолжающегося спроса, стабильного позиционирования в деривативах и достаточной свежей ликвидности. Текущие данные подтверждают, что мелкие держатели вышли до восстановления, а шортисты приняли на себя первое давление пробоя.

Пока что плечо в опционах остаётся ниже экстремумов, наблюдавшихся вблизи прежнего пика. Биткоин может продолжать расти без спекулятивного избытка, при условии, что финансирование и открытый интерес избегут резкого всплеска. Трейдеры следят за тем, начнут ли возвращаться кошельки, когда рынок приближается к диапазону $88,000–$92,000.

Эта статья была первоначально опубликована на Blockonomi.