Рынок опционов на Bitcoin на Deribit — ведущей площадке для торговли криптовалютными опционами, которая стабильно аккумулирует подавляющую часть глобального открытого интереса по опционам на BTC и ETH, — демонстрирует высокую концентрацию у двух конкретных колл-страйков: $70,000 и $72,000. На этих уровнях накопилось почти $5 млрд номинального открытого интереса, что составляет примерно 18% общего открытого интереса биржи по опционам на BTC в размере $28 млрд.

Соотношение коллов к путам на обоих страйках существенно смещено в сторону коллов, отражая сильные бычьи настроения среди трейдеров опционов. Согласно данным Laevitas, аналитической платформы по криптодеривативам, на страйке $70,000 сейчас открыто около 39,000 колл-контрактов против примерно 3,800 путов, тогда как на страйке $72,000 насчитывается около 37,900 коллов против лишь 1,200 путов. Эти два контракта являются самыми популярными на бирже, при этом каждый контракт представляет один BTC.

Колл-опционы дают покупателю право купить bitcoin по заранее определенной цене исполнения — в данном случае $70,000 или $72,000 — к установленной дате экспирации. По своей сути это бычьи инструменты, выражающие ожидание, что цена базового актива превысит уровень страйка. Пут-опционы работают противоположным образом: они дают покупателю право продать актив по заданной цене и обычно используются для хеджирования или ставок на снижение цены.

Крупные сделки усилили концентрацию

Несколько крупных, целенаправленных сделок способствовали росту открытого интереса на этих уровнях. Laevitas выявила значимую структуру bull call spread, включающую покупку коллов со страйком $70,000 и одновременную продажу коллов со страйком $72,000. Bull call spread рассчитан на получение прибыли при умеренном росте цены базового актива — в данном случае до $72,000.

"The structure accounts for approximately 49% and 50% of total call open interest at the $70K and $72K strikes, respectively," Laevitas noted.

Среди других заметных сделок были календарные спреды — стратегия, используемая для извлечения выгоды из изменений волатильности между краткосрочными и ближайшими экспирациями. Отдельно один трейдер или группа трейдеров приобрели крупный блок коллов со страйком $70,000, заплатив $3.4 млн премии за получение экспозиции к росту.

Оптимизм вокруг CLARITY Act и последующий откат

Jimmy Yang, сооснователь Orbit Markets, институционального поставщика ликвидности для цифровых активов, указал на похожую торговую активность и связал ее с оптимизмом вокруг CLARITY Act — предложенного в США законопроекта, направленного на создание более четкой регуляторной базы для рынков цифровых активов, включая разграничение надзорных полномочий между SEC и CFTC.

"Earlier this month, we saw decent demand for BTC topside calls, with the 31 July $70,000 and $72,000 strikes being particularly popular. A lot of this positioning was driven by expectations that the CLARITY Act could be passed before the end of the month," Yang said.

Однако Yang добавил, что за последние 24 часа рынок снизил эти ожидания, что привело к закрытию части таких бычьих позиций. Упомянутая Yang экспирация 31 July является одной из месячных дат экспирации на Deribit, которые обычно сопровождаются повышенной торговой активностью и ростом открытого интереса.

Согласно Polymarket, вероятность подписания CLARITY Act в качестве закона в 2026 году снизилась до 38% с 51% ранее на этой неделе. Снижение последовало за комментариями лидера большинства в Сенате John Thune, который заявил, что не ожидает принятия законопроекта Сенатом до ухода палаты на августовские каникулы, как сообщала Fortune.

На момент публикации Bitcoin торговался примерно по $63,973 — примерно на 9–12% ниже страйков $70,000 и $72,000, которые доминируют в книге опционных заявок.