11 ноября 2026 года — Открытый интерес по бессрочным фьючерсам на Bitcoin (BTC) вырос до 353 000 BTC, уровня, входящего в топ 1% всех показателей за последние два года, согласно свежему исследованию деривативного рынка от K33. Анализ предупреждает, что накопление кредитных позиций может усилить пробой в любую из сторон.

Данные привел Ветле Лунде, глава отдела исследований K33: текущий номинальный открытый интерес находится среди самых высоких уровней за последние два года. Исследование сформулировано как предупреждение о ликвидациях: при значительном объеме капитала в бессрочных фьючерсных позициях резкое движение цены в любую сторону может принудительно закрыть маржинальные сделки и усилить волатильность.

Что измеряет открытый интерес

Открытый интерес — это общее количество или стоимость деривативных контрактов, которые остаются открытыми и еще не урегулированы. На рынке Bitcoin основной площадкой для маржинальной торговли являются бессрочные фьючерсы — контракты без даты экспирации, которые отслеживают спотовую цену через периодические платежи финансирования. Эти платежи перетекают между держателями лонгов и шортов в зависимости от того, торгуется ли бессрочный контракт выше или ниже спота, поэтому аналитики обычно анализируют ставку финансирования вместе с открытым интересом, чтобы определить, какая сторона рынка платит за удержание кредитного плеча. Поскольку открытый интерес отражает совокупный масштаб открытых контрактов, а не их направление, высокий показатель сам по себе не является бычьим или медвежьим — он измеряет, какой объем кредитной экспозиции доступен для закрытия. Рост открытого интереса сигнализирует о притоке капитала в маржинальные позиции. При резком движении цены позиции, чья маржа опускается ниже требуемых порогов, могут быть автоматически ликвидированы — лонги при падении, шорты при росте — и эти принудительные закрытия могут каскадно усиливать исходное движение.

О компании K33

K33 — базирующаяся в Осло компания по исследованию и аналитике цифровых активов, чья деятельность охватывает отслеживание деривативных позиций на рынках фьючерсов и опционов Bitcoin. Возглавляет исследовательскую команду компании Ветле Лунде, публикующий аналитику активности криптодеривативов на основе данных.

Показатель открытого интереса в 353 000 BTC подчеркивает, что позиции по бессрочным фьючерсам Bitcoin в настоящее время находятся на повышенном уровне относительно данных за последние два года, согласно исследованию K33. Позиции в верхнем процентиле двухлетнего окна обычно отслеживаются через ставки финансирования и потоки ликвидаций — метрики, показывающие, как накопленное кредитное плечо поглощает движение цены.

Этот материал впервые опубликован на COINOTAG.