Широко цитируемый сценарий роста биткоина до 1 миллиона долларов к 2030 году не выдерживает проверки цифрами, считает Маркус Тилен, глава исследовательского отдела 10x Research — основанной им аналитической компании по крипторынку. По его словам, этот прогноз невозможно подкрепить расчётами.

«Это математически невозможно», — сказал Тилен в интервью Cointelegraph в программе Trade Secrets, утверждая, что исторические притоки капитала в биткоин за последние 15 лет значительно уступают тому объёму, который активу пришлось бы привлечь за следующие четыре года, чтобы достичь цены в 1 миллион долларов. «Мы увидели приток в 1 триллион долларов США, чтобы вывести рыночную капитализацию фактически до 1 триллиона долларов. До 1 миллиона долларов за биткоин. С нынешнего уровня это, думаю, рост в 15 раз», — отметил он.

На момент публикации биткоин торговался по цене 63 868 долларов при рыночной капитализации около 1,28 триллиона долларов, согласно данным CoinMarketCap. По оценке Тилена, чтобы цена одного биткоина достигла 1 миллиона долларов, ему потребовалось бы привлечь ещё около 15 триллионов долларов капитала — это эквивалентно примерно 25% совокупной стоимости фондового рынка США, которые должны были бы поступить в биткоин в течение следующих четырёх лет. Для сравнения: эта сумма в сотни раз превышает примерно 35 миллиардов долларов чистого притока, которые американские спотовые биткоин-фонды (ETF), одобренные в январе 2024 года и показавшие один из самых успешных дебютов ETF в истории, привлекли за свой первый год.

«Потребовались бы триллионы»

«Чтобы действительно существенно поднять цену, нужны триллионы и триллионы долларов, поэтому мы не столь настроены оптимистично, как те аргументы, которые мы считаем абсолютно математически нереалистичными, поскольку они потребовали бы триллионов», — заявил Тилен.

Рыночная капитализация биткоина рассчитывается путём применения цены последней сделки ко всем примерно 19,9 миллиона монет, добытых к настоящему моменту, поэтому каждый новый шаг вверх переоценивает весь объём находящихся в обращении монет — именно эта арифметика объясняет, почему по мере роста оценок необходимые суммы капитала достигают триллионов.

За последние 30 дней биткоин подешевел на 2,35%, по данным CoinMarketCap.

Тилен также отметил, что чем выше становится цена биткоина, тем слабее настроения розничных инвесторов — отчасти из-за психологии инвесторов, желающих владеть целой единицей актива.

«Думаю, многие примерно так рассуждали: может, лучше просто купить новый автомобиль, чем один биткоин, или действительно ли стоит работать целый год ради одного биткоина?» — сказал он. «Люди не хотят покупать десятую или сотую долю биткоина; они хотят купить целый биткоин. Никто не хочет покупать часть картины».

«Сатоши звучит не так интересно, как биткоин», — добавил он. Сатоши, названная в честь псевдонимного создателя биткоина Сатоси Накамото, — это наименьшая единица криптовалюты: одна стомиллионная часть одного биткоина.

Он предостерёг биткоин-энтузиастов от ожиданий, что биткоин автоматически восстановится, как это происходило в предыдущих циклах, отметив, что исторический максимум в 126 000 долларов, установленный в октябре 2025 года, может вернуться не так быстро, как ожидают инвесторы.

«Обычно на это уходит время, потому что капитализация сейчас выше, и, как правило, требуется много денег, чтобы подтолкнуть цену биткоина вверх. Поэтому я бы не стал утверждать, что в следующем году мы увидим новые максимумы. Если мы вернёмся, скажем, к 100 тысячам долларов, это, на мой взгляд, уже станет большим, большим достижением», — сказал Тилен.

Биткоин за 1 миллион долларов продвигали известные руководители отрасли

Прогноз о достижении биткоином цены в 1 миллион долларов к 2030 году делали видные деятели отрасли, в том числе генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг, бывший глава Twitter Джек Дорси и глава ARK Invest Кэти Вуд. ARK публиковала оптимистичные сценарии выше 1 миллиона долларов к 2030 году в своём ежегодном исследовании Big Ideas, а Дорси относил свой семизначный прогноз к концу десятилетия. Тилен утверждает, что подобные смелые прогнозы — простой способ для руководителей привлекать внимание СМИ.

«Круглые цифры — и чем больше число, тем чаще его цитирует пресса», — сказал Тилен, утверждая, что громкие предсказания, как правило, приносят больше вреда, чем пользы.

«Такие оптимистичные целевые цены, как правило, вредят розничным инвесторам, потому что они примерно так думают: ладно, если это верно хотя бы наполовину, то я заработаю много денег», — отметил он.

Говоря о позиционировании своей компании, Тилен сказал: «Думаю, почти все были всё ещё очень настроены оптимистично и прогнозировали более высокие цены, [но] мы вошли в год уже достаточно консервативно, и, знаете, я считаю, что наш консервативный подход был верной стратегией».

На вопрос Cointelegraph, в каком году биткоин-энтузиасты могли бы разумно ожидать достижения биткоином цены в 1 миллион долларов, Тилен отказался называть конкретный срок. «Я не хочу говорить «никогда», но, знаете, миллион — это действительно очень высокая цифра», — сказал он.

«Для этого потребовался бы, знаете ли, масштабный кредитный кризис — коллапс всего».