Ключевые выводы

• VanEck считает, что Bitcoin приближается к фазе истощения цикла.
• BTC закрылся ниже двух ключевых краткосрочных поддержек.
• $62,250 — теперь ближайший тест.
• Дно пока не подтверждено.

Почему VanEck считает, что Bitcoin приближается к дну

В обзоре рынка от 13 августа VanEck охарактеризовал Bitcoin как приближающийся к циклическому дну после снижения примерно со $125,000 в диапазон $58,000. VanEck — американская управляющая компания, известная своей линейкой биржевых фондов, и она входит в число эмитентов спотовых Bitcoin-ETF, которые начали торговаться в США в январе 2024 года; ее фонд торгуется под тикером HODL.

Компания обосновывает эту точку зрения своим фреймворком GEO, который отслеживает глобальную ликвидность (Global Liquidity), кредитное плечо экосистемы (Ecosystem Leverage) и активность в блокчейне (On-Chain Activity). Глобальная ликвидность и активность в блокчейне в настоящее время нейтральны, тогда как кредитное плечо экосистемы является конструктивным. VanEck описывает эту комбинацию как демонстрирующую признаки «приближения к дну» и говорит, что инвесторы могут рассмотреть возможность постепенного восстановления позиций.

Этот аргумент касается зрелости более широкого цикла, а не прогноза конкретного ценового минимума. Bitcoin все еще может торговаться ниже, пока кредитное плечо, ликвидность и активность продолжают двигаться к условиям, которые обычно ассоциируются с поздними стадиями спада.

Эта точка зрения также согласуется с более ранним циклическим анализом VanEck. В июне Мэттью Сигел указал на четвертый квартал как на предпочтительное окно для формирования полных позиций в Bitcoin, утверждая, что четырехлетний цикл остается актуальным, несмотря на растущее институциональное участие. Сигел возглавляет исследование цифровых активов в VanEck. Четырехлетний цикл, на который ссылаются аналитики, привязан к халвингам Bitcoin — запланированным событиям, которые примерно раз в четыре года сокращают вдвое темп выпуска новых BTC; последний халвинг произошел в апреле 2024 года.

Bitcoin потерял свой краткосрочный кластер поддержек

Дневной график ослаб именно тогда, когда более широкие индикаторы VanEck стали более конструктивными. Bitcoin торговался вблизи плотно расположенной зоны поддержки, сформированной 50-дневной скользящей средней (SMA) около $63,450 и коррекцией Фибоначчи 0.236 вблизи $63,000. Закрытие среды опустило BTC ниже обеих, и сессия четверга пока продолжает это движение.

Пробой все еще относительно узкий, особенно вокруг скользящей средней, поэтому восстановление выше примерно $63,400–$63,600 вернуло бы Bitcoin внутрь структуры, которая поддерживала недавний диапазон. Без такого восстановления внимание смещается ниже.

$62,250 — теперь ключевой уровень для наблюдения

Ближайшая горизонтальная поддержка находится в районе $62,250 — области, которая сдерживала несколько откатов во время недавней консолидации. Удержание этого уровня сохранило бы более широкий диапазон, несмотря на потерю уровня Фибоначчи и 50-дневной скользящей средней. Покупателям все равно пришлось бы отвоевать пробитый выше кластер поддержек, однако июльско-августовская структура осталась бы нетронутой.

Ежедневное закрытие ниже $62,250 было бы более разрушительным. Оно устранило бы горизонтальное дно, поддерживавшее диапазон, и оставило бы Bitcoin в поисках спроса глубже в структуре. Более широкое июньско-июльское дно остается в районе $57,700–$57,900. Это не ближайшая цель на понижение, но уровень становится более значимым, если поддержка, построенная выше $62,000, не устоит.

Циклическое дно все еще может включать дальнейшее снижение

Циклические индикаторы VanEck и дневной график Bitcoin измеряют разные части одного и того же процесса. Ликвидность, кредитное плечо и активность в блокчейне могут начать стабилизироваться до того, как цена сформирует свой окончательный минимум, а это означает, что Bitcoin может находиться на поздней стадии циклического спада, еще не завершив его.

Недавняя ценовая структура поддерживает эту возможность, не подтверждая ее. Bitcoin сформировал минимумы около $57,800 в июне и июле, прежде чем сформировать более высокий минимум в августе, что позволяет предположить, что давление продавцов ослабло по сравнению с началом коррекции. Рынок сейчас сталкивается с более близким тестом: поддержка в районе $62,250 должна устоять, чтобы эта улучшающаяся структура сохранилась.

Прогноз VanEck в конечном итоге может оказаться верным, однако дневной график позволяет предположить, что Bitcoin все еще ищет уровень, на котором его циклическое дно будет подтверждено.

Отказ от ответственности: мнение VanEck о циклическом дне является его собственной оценкой рынка, а не гарантией того, что Bitcoin достиг своего окончательного минимума. Технические уровни, такие как $62,250, 50-дневная скользящая средняя и коррекции Фибоначчи, могут меняться по мере развития цены и не должны рассматриваться как гарантированная поддержка, цели или инвестиционная рекомендация.