За прошедшую неделю Bitcoin вырос примерно на 24% и приблизился к отметке $79 000, показав лучший результат с 2023 года, тогда как рынок альткоинов вырос меньше даже на самом крутом участке ралли.

Доминирование Bitcoin, то есть его доля в общем объёме криптовалютного рынка, поднялось примерно до 61% — это противоположно тому, что обычно происходит, когда альткоины действительно опережают по доходности.

Индекс альткоин-сезона CoinMarketCap, который измеряет, сколько из топ-100 монет обогнали Bitcoin по цене за 90 дней, составляет 46 — значительно ниже порога в 75, определяющего настоящий сезон альткоинов.

Bitcoin торгуется вблизи $79 000, прибавив примерно 24% за прошедшую неделю и двигаясь к самому сильному росту с 2023 года. Альткоины — остальная часть криптовалютного рынка после Bitcoin — обычно являются более волатильной стороной торговли, колеблясь сильнее Bitcoin в обоих направлениях. На этой неделе эта закономерность не сработала: более широкий рынок рос, но недостаточно, чтобы догнать Bitcoin.

Ethereum возглавил корзину альткоинов, поднявшись примерно на 30% за ту же неделю выше отметки $2 500. Однако Total3 — индекс, исключающий Bitcoin и Ethereum, чтобы выделить остальную часть рынка, — остыл после начального всплеска и сейчас находится около $753 млрд, снижаясь за неделю даже тогда, когда Bitcoin приближался к $80 000.

Total2, отражающий весь рынок альткоинов, показал схожую картину. С 19 по 22 августа он вырос более чем на 24%, когда первоначальное ралли вышло за пределы Bitcoin, вернув его выше $1 трлн. С тех пор он частично уступил эти достижения: торгуется около $1,05 трлн и снижается последние два дня, в то время как Bitcoin продолжал расти.

Эта тенденция наиболее заметна в доминировании Bitcoin — показателе доли Bitcoin во всём криптовалютном рынке. Если бы альткоины действительно опережали, доминирование снижалось бы по мере перетекания средств в меньшие по капитализации монеты. Вместо этого на этой неделе оно выросло примерно до 61%, а затем немного опустилось до уровня около 59% — вблизи максимума за год.

Индекс альткоин-сезона CoinMarketCap подтверждает такую интерпретацию. Индекс отслеживает, сколько из топ-100 монет опередили Bitcoin за последние 90 дней, по шкале, где значение выше 75 сигнализирует о сезоне альткоинов, а значение около 25 — о сезоне Bitcoin. На уровне 46 большинство альткоинов всё ещё проигрывают эту гонку.

Что на самом деле движет Bitcoin

Причина движения восходит к прошлой среде, когда Министерство финансов США заявило, что удвоит выкуп своих долгосрочных облигаций — с $2 млрд до $4 млрд за операцию — начиная с 9 сентября. Выкуп долгосрочных облигаций представляет собой покупку собственного государственного долга, направленную на поддержание спроса и снижение стоимости заимствований. Это заявление ослабило доллар и подтолкнуло инвесторов к Bitcoin как к защите от инфляции — та же сделка, которая в этом году помогла золоту обновить рекордные максимумы.

Президент Дональд Трамп усилил давление двумя днями позже, встретившись с руководителями криптоиндустрии в Белом доме и призвав Конгресс принять закон Clarity Act — законопроект, призванный определить, какой регулятор США курирует те или иные криптоактивы.

Когда Bitcoin преодолел отметку $70 000, трейдеры, делавшие ставки против него, были вынуждены закрывать эти позиции, выкупая их в убыток, — это шорт-сквиз (short squeeze). Аналитик Bitget Wallet Лейси Чжан (Lacie Zhang) оценила, что за два-три дня было ликвидировано криптовалютных шорт-позиций на сумму более $4 млрд. Подобная вынужденная перебалансировка может усилить уже начавшееся движение, но она также помогает объяснить, почему ралли возглавил Bitcoin, а не широкая ротация в альткоины.

Устойчивый рост выше $80 000 может открыть путь к $82 000–$87 000, при этом зона $75 000–$76 000 выступает основным уровнем отката. Сенат намерен вновь рассмотреть закон Clarity Act в середине сентября, что добавляет трейдерам политический ориентир для наблюдения наряду с реакцией рынка на изменение программы выкупа облигаций Министерством финансов.

Взгляды и мнения автора выражены исключительно в информационных целях и не являются финансовой, инвестиционной или иной консультацией.

Daily Debrief Newsletter