Bitcoin торгуется около $65,000, тогда как ключевой показатель оценки остается значительно ниже своего исторического диапазона. Последний MVRV Z-Score находится около 0.42 по сравнению с долгосрочным средним значением 1.7, что удерживает оценку Bitcoin в центре внимания участников рынка.

Это значение указывает на то, что BTC торгуется ниже своего обычного уровня оценки, хотя он не опустился до экстремальных уровней, которые часто наблюдались вблизи крупных циклических минимумов. Bitcoin также не вошел в отрицательную зону MVRV — состояние, которое в прошлом отмечало фазы капитуляции.

Оценка Bitcoin остается ниже долгосрочного среднего

MVRV Z-Score сравнивает рыночную стоимость Bitcoin со стоимостью монет с учетом момента их последнего перемещения. Трейдеры используют эту метрику, чтобы оценить, торгуется ли BTC выше или ниже своего типичного диапазона оценки. Поскольку показатель использует реализованную стоимость, за ним часто следят вместе с динамикой цены, чтобы понять, находятся ли недавние держатели под давлением или рынок возвращается к более здоровым условиям прибыльности.

За последний месяц показатель оставался ниже 1.7. Он также снижался примерно до 0.185 30 июня, минимального уровня текущего цикла, прежде чем восстановиться по мере роста Bitcoin.

В последнее время Bitcoin торговался в диапазоне от $64,000 до $66,000 после снижения примерно на 15% за три месяца. Узкий торговый диапазон отражает осторожность покупателей и продавцов перед следующим решением Федеральной резервной системы по процентной ставке — макроэкономическим событием, за которым внимательно следят криптотрейдеры, поскольку ожидания по ставкам могут влиять на условия ликвидности и склонность к риску на рынках.

Данные CryptoQuant показывают, что инвесторы фиксировали чистые убытки большую часть последних 30 дней. Реализованные убытки достигли около $8.5 billion в июне, а затем почти $3 billion в середине июля.

За последнюю неделю эта картина изменилась. Реализованная прибыль и убыток стали положительными, при этом дневная прибыль составляла от $400 million до $500 million. Последнее значение было около $239 million, что указывает на ослабление давления продаж.

Явного сигнала капитуляции пока не появилось

Предыдущие минимумы Bitcoin часто формировались после того, как MVRV Z-Score опускался ниже нуля. В конце 2022 года метрика оставалась отрицательной несколько недель, пока BTC торговался около $16,000–$17,000.

Текущая оценка Bitcoin остается выше этого уровня. Держатели сократили продажи, но рынок не продемонстрировал таких же панических условий, которые сопровождали предыдущий минимум медвежьего рынка. Это оставляет текущую ситуацию между двумя более четкими историческими сигналами: оценкой ниже среднего уровня без отрицательных значений, обычно связанных с широкой капитуляцией.

Аналитик Crazzyblockk заявил, что рынок, возможно, проходит через глубокую перезагрузку без полноценного события капитуляции. Bitcoin вырос примерно на 6% с момента торговли около $60,000 в конце июня.

Движение Z-Score к 1.7 указывало бы на более сильные условия оценки. Это также могло бы поддержать более широкое восстановление цены, если спрос продолжит улучшаться.

Снижение ниже 0.185 указывало бы на иной сценарий. Отрицательные значения могут свидетельствовать о возобновлении напряженности и дополнительных потерях до того, как Bitcoin сформирует более прочную базу.