Bitcoin пережил несколько рыночных циклов, жесткие регуляторные меры и волны институционального скепсиса, однако вопрос о том, чем он на самом деле является, по-прежнему остается открытым. Это цифровое золото, спекулятивный актив, залог или деньги?

Для Кирилла Соловьева, основателя и председателя совета директоров GoMining, ответ всегда был последним. Он годами строил инфраструктуру, чтобы превратить это убеждение в рабочий инструмент.

В этом разговоре Соловьев свободно переходит от философского к техническому: от гегелевского прочтения истории денег до инженерных компромиссов схемы 2-of-3 multisig, от структурного давления на государственные пенсионные системы до механики частного майнинг-пула, который полностью обходит Layer 2. Его позиция заключается не в том, что Bitcoin неизбежно станет глобальной валютой, а в том, что условия для этого складываются — и что недостающий элемент не в вере, а в удобстве использования.

С помощью GoBTC Pay компания GoMining создала то, что Соловьев описывает как инфраструктурные рельсы для розничных платежей в Bitcoin в исходной сети — бесплатно и почти мгновенно для пользователей. По его мнению, следующим этапом станут AI-агенты, институциональное кредитование и маркетплейс, который начнет скромно, с конкретного продукта, а затем расширится.

Разговор начинается с того, с чего любой анализ Bitcoin должен начинаться: не с технологии или цены, а с вопроса о том, какого именно инвестора этот актив выбирает.

Чем психология долгосрочного держателя Bitcoin отличается от психологии краткосрочного спекулянта?

Честно говоря, я не думаю, что Bitcoin пока действительно стал доминирующим активом. Он быстро развивается, и это видно всем, но реального массового признания еще не произошло. Главное преимущество Bitcoin в том, что он конечен: у него жесткий лимит. А кроме того, он делит людей на два лагеря — тех, кто верит в актив, и тех, кто не верит. В каком-то смысле это вопрос веры.

Если отделить держателей, то есть верящих, от спекулянтов, сравнение получается довольно наглядным. Посмотрите на стратегии американских хедж-фондов в сравнении с простой глобальной стратегией «buy and hold»: очень немногие фонды смогли обойти простое удержание актива. Именно поэтому в конечном итоге выигрывают в основном держатели — потому что конечность предложения Bitcoin работает в их пользу. Если вы верите в историю Bitcoin, если верите, что он будет расти дальше, если верите в миссию Bitcoin как новых денег и нового класса активов, тогда, конечно, его нужно держать. Это самая прозрачная стратегия из всех.

И здесь мы выходим на более широкий вопрос: чем вы вообще считаете Bitcoin? Каждый должен ответить на него сам. Мы ответили на него для себя. Если вы считаете, что актив будет расти в долгосрочной перспективе, то лучшее, что можно сделать, — держать его и платить в Bitcoin, а не спекулировать им.

Как спотовые Bitcoin ETF изменили то, как общество переживает циклы Bitcoin?

Интеграция традиционных финансов и Bitcoin пока тоже находится лишь в самом начале. Совокупно ETF владеют примерно 4% предложения — тренд хороший, но пространство для роста еще есть. Более 130 публичных компаний держат Bitcoin на балансах, и если Bitcoin станет частью нового финансового порядка, они выиграют от этого. Когда BlackRock запустила свой Bitcoin ETF, это был рассчитанный шаг, а не случайность.

Но, на мой взгляд, институционализация через ETF — это попытка встроить Bitcoin, не затрагивая основы нынешней системы. Чтобы понять эти основы, полезно взглянуть шире. Современная финансовая система в нынешнем виде сформировалась после отказа от системы Bretton Woods. Если смотреть на это диалектически, по-гегелевски — через закон отрицания отрицания, — денежные режимы сменяют друг друга: сначала деньги свободно печатались, затем были привязаны к золоту, а после Bretton Woods маятник снова качнулся в сторону эмиссии. Сегодня система опирается на постоянную эмиссию, и одна из структурных проблем здесь — обязательства вроде государственных пенсионных фондов с высокими гарантированными выплатами. Чем дольше живут люди и чем больше нужно выплачивать, тем сильнее давление в сторону эмиссии.

Я не утверждаю, что завтра все разрешится гиперинфляцией и полным обесцениванием фиатных денег — выплаты можно урезать, пенсионный возраст повысить, обязательства реструктурировать. Но давление реально, и вероятность такого сценария растет с каждым напечатанным долларом. На этом фоне Bitcoin выглядит привлекательным залоговым активом, потому что он неинфляционный, даже скорее дефляционный: монеты со временем теряются. Крупные институты уже выдают кредиты в Bitcoin по ставке ниже стоимости долларового фондирования. Это начало Bitcoin как кредитного инструмента.

Хочу быть точным: залоговая функция — это сегодняшняя переходная стадия. Она важна, но это не конечная точка. Реальный потенциал Bitcoin раскрывается только тогда, когда он становится средством платежа, а не просто хорошим залогом на чьем-то балансе.

Какие изменения должны произойти, чтобы потребители охотно тратили Bitcoin на повседневные покупки, а не просто держали его?

Это, вероятно, самый важный вопрос — туда, куда движется Bitcoin. Моя убежденность такова: Bitcoin — это деньги. Не залог, не цифровое золото на полке, а деньги.

Логика здесь следующая. Мир становится все более взаимосвязанным, и главным ускорителем этого сегодня является искусственный интеллект. AI выравнивает доступ к информации, рынкам и труду в планетарном масштабе и выступает катализатором технологического, социального и, возможно, политического перехода — по силе сопоставимого с крупнейшими историческими сдвигами. В таком все более связанном мире дробление на двести национальных валют становится все большим источником трения: издержки конвертации, валютные барьеры, политизация расчетов. Спрос на нейтральный расчетный слой растет, и AI только ускоряет этот спрос.

И здесь есть важный шаг, который я не хочу пропускать: из утверждения «миру нужно меньше валют» само по себе не следует «значит, Bitcoin». Bitcoin выигрывает эту роль по конкретной причине — у него нет эмитента, нет страны, которая могла бы его обесценить или использовать как рычаг давления, и у него жесткая конечность. Стейблкоины наследуют слабости валюты, к которой привязаны; государственные цифровые валюты наследуют политику своего эмитента. Bitcoin — единственный кандидат, который изначально нейтрален по своей конструкции. Поэтому ставка делается именно на него.

С самого начала GoMining мы мыслили именно так. Чтобы Bitcoin стал деньгами, нужны две вещи. Первая — рельсы: чтобы у любого человека был кошелек и своя доля Bitcoin, чтобы это были деньги, а не инструмент узкого круга. Вторая — платежная система на самом Bitcoin.

Главная проблема всегда заключалась в транзакциях: переменная комиссия, которую платит пользователь, и в пиковые моменты она могла оказываться сопоставимой со стоимостью самой покупки, а также скорость подтверждения: чтобы считать транзакцию надежно подтвержденной, нужно дождаться закрытия как минимум двух блоков — то есть в среднем около двадцати минут. Мы работали над этим с самого начала и, похоже, решили эту проблему — мы построили схему, которая позволяет платить реальным Bitcoin в исходной сети бесплатно и фактически мгновенно для пользователя.

Что нужно, чтобы люди начали платить массово? Нужна критическая масса держателей Bitcoin — здесь помогает база GoMining. И нужна смена поведения самих Bitcoin Maxi’s. Это звучит контрпродуктивно: чтобы Bitcoin стал успешным как деньги, держатели должны начать платить им, а не только накапливать. Но без этого шага актив остается залогом, а не валютой. Думаю, начинать стоит уже сейчас, пока это происходит спокойно и по собственной воле.

Какие инструменты, помимо низких комиссий, должна предложить платежная сеть Bitcoin, чтобы убедить традиционных офлайн-торговцев принимать BTC?

Сложность реальна, и она не решается простым снижением комиссий. Во-первых, бизнесу нужна возможность принимать чистый, проверяемый Bitcoin без юридических рисков, связанных с происхождением средств; в нашем протоколе это обеспечено на уровне архитектуры. Во-вторых, нужна понятная бухгалтерия, а также удобный способ вывести средства в фиат для тех расходов, которые по-прежнему номинированы в фиате: аренды, налогов, зарплат. Без этого торговец не подключится, как бы низкой ни была комиссия.

Но за инструментами стоит вопрос мотивации: кто главный выгодоприобретатель перехода и кто его субсидирует. Любой фазовый переход в платежах на старте сталкивался с теми же проблемами. Когда мир переходил от наличных к картам, у бизнеса были те же возражения — сложность, издержки, недоверие к новому. Этот переход не произошел сам по себе: его субсидировали банки и платежные системы вроде Visa и Mastercard. Они взяли на себя расходы на продвижение, построили эквайринговую инфраструктуру и годами работали в этом направлении в убыток, потому что больше всех выигрывали. Каждая безналичная транзакция приносила им комиссию, а сама сеть становилась ценнее по мере того, как в нее подключались люди и торговцы. Государства, в свою очередь, поддерживали этот сдвиг, потому что безналичные платежи означали прозрачность и собираемость налогов.

Иными словами, у перехода была сторона, которой было жизненно важно за него платить. С Bitcoin роль такой субсидирующей стороны меняется: государство здесь скорее нейтральный или сдержанный наблюдатель, тогда как наибольший интерес у крупных транснациональных корпораций. Для них фрагментация между десятками юрисдикций, валютный контроль и комплаенс — серьезное ограничение, а нейтральный расчетный слой дает реальное упрощение. И в отличие от прошлых переходов, у этих корпораций есть все необходимое, чтобы быстро его реализовать: клиенты, ресурсы, каналы и финансовая мощь для субсидирования первых шагов.

Я бы не стал делать вид, что это уже происходит — пока нет, и причина не в отсутствии «искра», а в трезвых барьерах: регуляторной неопределенности, волатильности, незрелой учетной практике. Именно поэтому сначала нужна инфраструктура. С самого начала GoMining мы думали об этом переходе, и с GoBTC Pay сделали так, чтобы торговец мог подключиться за минуты, а люди — платить реальным Bitcoin. По сути, мы проложили рельсы и подняли флаг, а теперь ждем, кто подхватит его первым — те, кому это выгоднее всего. На наш взгляд, именно крупные корпорации сдвинут ситуацию первыми, а не узкое криптосообщество, потому что у них есть и интерес, и инструменты.

Как использование GoBTC Pay частного майнинг-пула переопределяет масштабирование Bitcoin для повседневных платежей?

Для всех, кто верит в Bitcoin, наш протокол позволяет оплатить покупку реальным Bitcoin в одно касание — бесплатно для пользователя и фактически мгновенно с точки зрения UX. Для торговца он дает удобный способ принимать и накапливать Bitcoin. По сути, мы решаем центральную проблему Bitcoin как средства платежа — удобство.

Подключиться к протоколу могут не только конечные пользователи, но и любые сторонние банковские приложения, кошельки и финансовые сервисы, которые позволяют хранить Bitcoin. Как только они подключаются, их пользователи могут платить Bitcoin. Мы берем деньги только с продавцов — 0.2% — и перераспределяем их между владельцами подключенных кошельков и майнерами нашего пула, создавая для них дополнительный источник дохода. Сначала мы распределяем эту долю среди наших майнеров; со временем она может расшириться на более широкий круг майнеров.

В отличие от Lightning, мы не перемещаем Bitcoin во внешние обернутые структуры и не подтверждаем его через сторонние узлы — все происходит в исходной сети. Я считаю это самым чистым подходом, доступным сегодня. При этом я не утверждаю, что это финальная форма: вполне возможно, со временем появятся еще более элегантные способы перемещать ценность поверх основной сети. Но как шаг вперед для платежей в исходной сети это значимо.

И я бы поместил это в более широкий контекст. Это не просто удобный платежный продукт — это первый практический шаг к тому миру, о котором я говорил: миру с одной нейтральной децентрализованной валютой, где исчезает трение между двумястами валютами, а вместе с ним снижаются и системные риски, накопленные нынешней денежной системой. В мире, где люди начинают думать в satoshis, а не в долларах, евро или йенах, и где курсовые смещения постепенно теряют значение. Я не утверждаю, что это произойдет быстро или неизбежно — это вероятность, в которую мы верим и под которую строимся. Но первый шаг к этому — дать людям реальную возможность платить реальным Bitcoin. Именно это мы и сделали.

Противоречат ли 2-of-3 multisig и 12-часовое урегулирование в GoBTC Pay базовой философии Bitcoin о децентрализации без доверия?

Это справедливый и точный вопрос, и я не буду уходить от него формулой про «полную децентрализацию». Точнее сказать: наше решение некастодиальное, но это осознанный инженерный компромисс. Чтобы сделать транзакции мгновенными и дешевыми, нам действительно нужен один ключ из трех в качестве со-подписанта. Но мы касаемся средств только в момент самой транзакции, когда она попадает в mempool; на базовом уровне мы не храним средства пользователя, и пользователь всегда может вывести их сам. Любые две подписи из трех авторизуют транзакцию — GoMining не может распоряжаться средствами в одиночку.

Я не стану утверждать, что это эквивалентно чистому self-custody с одним ключом, это не так, и аудитория это понимает. Но «non-custodial» здесь означает именно то, что должно означать: ни мы, ни кто-либо еще не может распоряжаться вашими satoshis без вас. Это компромисс ради скорости и удобства на Layer 1, и я считаю его оправданным для задачи розничных платежей.

И в отличие от Lightning, мы не оборачиваем Bitcoin и не перемещаем его в сторонние слои; все остается в исходной сети. Мы также частично решили проблему приватности: транзакция в нашем mempool видна только в момент исполнения, а этот момент не совпадает с моментом оплаты, поэтому пользователям с крупными балансами проще с точки зрения деанонимизации; на это был большой запрос со стороны сообщества.

Любой заметный шаг вперед вызывает критику, и это нормально. Но я предпочитаю честно описывать наш компромисс, а не завышать ожидания.

Какой совет вы дали бы участникам майнинга Bitcoin, которые пытаются выжить на фоне халвингов и растущего спроса со стороны AI?

Посмотрите на масштаб: рыночная капитализация Bitcoin сегодня меньше капитализации одной только Nvidia. На мой взгляд, это говорит о том, что и Bitcoin, и тем более майнинг недооценены относительно той роли, которую они могут играть, хотя я подаю это как тезис, а не как гарантию.

Майнинг — это инфраструктура, обеспечивающая платежи; без него просто нет Bitcoin-платежей, потому что именно майнеры определяют, что попадает в блок. Если Bitcoin развивается как средство платежа, то обеспечение этих платежей превращается в полноценный бизнес, а не только в майнинг. Сейчас майнинг торгуется с большим дисконтом даже к самой цене Bitcoin. Если переход к платежной функции произойдет, этот разрыв логично сузится. Поэтому, по моему мнению, майнерам не стоит сворачивать деятельность; им нужно продолжать строить инфраструктуру и учиться обслуживать платежный поток — именно там возникает новая экономика, за пределами block subsidy.

Как будет меняться география и физическая структура мировой индустрии майнинга по мере того, как она будет жить только на комиссиях за транзакции?

Майнинг сместился в сторону США и сейчас в основном сосредоточен там; есть также крупный кластер в ОАЭ. Китай утратил свои позиции, отказавшись от майнинга в 2021 году, и им будет трудно наверстать упущенное. Думаю, вокруг этой инфраструктуры сформируются географические центры, и у Северной Америки здесь есть преимущество.

По мере того как Bitcoin движется к тому, чтобы стать деньгами, пространство в блоке само по себе становится все более ценным ресурсом, а инфраструктура, которая его производит, приобретает стратегическое значение. Следующий логичный этап — когда крупные корпорации начнут строить собственные дата-центры, в том числе для обеспечения собственного платежного потока. Я не буду называть сроки. Динамика сильно ускоряется общим ростом спроса на вычисления, но направление, на мой взгляд, остается устойчивым.

При этом этот переход — не только про инфраструктуру. В начале XX века, накануне Первой мировой войны, создавались международные трибуналы, и многие тогда искренне верили, что человечество переросло крупные войны и что начинается эпоха прогресса. История показала, что это было преждевременно, и я держу этот урок в голове, поэтому стараюсь говорить осторожно: не «вот как это будет», а «такой сценарий возможен».

Мне кажется, что технология, и прежде всего AI, способна постепенно смещать баланс от логики конфронтации к логике экономического взаимодействия и конкуренции. Если это произойдет, нейтральный денежный слой вроде Bitcoin станет естественной частью такого мира. Но я подаю это именно как возможность, в которую мы верим и под которую строимся, а не как предопределенный исход.

Наша позиция как команды, которая верит в Bitcoin, проста: мы считаем, что будущее Bitcoin — стать глобальной валютой, и что для этого людям нужно начать платить им, как бы необычно это ни звучало в моменте. Мы делаем свою часть работы, строим рельсы и продукт. Поэтому совет короткий: накапливайте Bitcoin, но также начинайте платить им и переучивайте себя мыслить в Bitcoin. Мы ожидаем, что этот переход произойдет спокойно и эволюционно.

Как Stratum V2 меняет отношения между майнерами, пулами и сетью Bitcoin?

Отличный вопрос. Я считаю, что отрасль движется к частным майнинг-пулам. По мере того как Bitcoin становится полноценной платежной сетью, основная конкуренция сместится к block space, то есть к тому, кто получает право включать транзакции в блок. Майнеры фактически будут владеть транзакционной инфраструктурой, потому что именно они решают, какие транзакции обрабатываются.

Я также думаю, что в итоге появятся суверенные, национальные майнинг-пулы, где страны будут приоритизировать собственный транзакционный поток. Но более вероятный сценарий — частные пулы, поддерживаемые финансовыми институтами, частными фондами и крупными компаниями. По мере снижения block rewards конкуренция все больше будет концентрироваться на комиссиях за транзакции и контроле над block space.

GoMining стала первой компанией, которая добыла блок с использованием Stratum V2 — обновления протокола, позволяющего отдельным майнерам, а не только операторам пулов, выбирать, какие транзакции включать в шаблоны блоков. Помимо расширения контроля майнеров, это также улучшает приватность транзакций. Когда пул использует приватный mempool вместо публичного, отследить транзакции становится значительно сложнее. Я считаю, что эта модель станет отраслевым стандартом, и GoMining строит продукты вокруг этого будущего.

В каких областях экосистеме Bitcoin по-прежнему не хватает критической инфраструктуры?

Прежде всего наша задача — развивать платежи. Это ключевая часть инфраструктуры, которая Bitcoin все еще нужна.

Наряду с этим есть история «compound Bitcoin»: получение доходности на удерживаемый Bitcoin. Это уже существует, но пространство для роста по-прежнему огромно, особенно в институциональном сегменте. Мы планируем развивать кредитование как отдельное направление бизнеса и извлекать этот эффект compound.

Следующая большая история и направление, в котором, как я вижу, будет расти GoMining, — это AI-агенты на Bitcoin. Поскольку мы можем обрабатывать платежи без комиссий за транзакции, мы способны обеспечить огромный объем платежей AI-агентам, работающим в Bitcoin. Это действительно децентрализованная история. Вычисления AI идут на электричестве, и сеть Bitcoin тоже работает на электричестве. На мой взгляд, это единственная по-настоящему честная пара. AI-агенты, совершающие транзакции в Bitcoin, — следующий этап развития экосистемы.

Параллельно мы планируем запустить маркетплейс, ориентированный на Bitcoin. Помимо нашего основного продукта GoBTCPay, мы хотим дать продавцам возможность просто поставить галочку, чтобы выставлять свои товары и услуги и продавать их через наш маркетплейс. У нас даже есть механизм аукциона по нисходящей цене. Мы считаем, что это очень сильное ценностное предложение. Сегодня наш маркетплейс работает только со вторичным рынком для майнеров. Это большой ликвидный рынок с тысячами пользователей. Но, как Amazon начинал с книг, мы можем начать продавать за Bitcoin и другие товары, выходя за рамки майнеров.

В целом мы будем и дальше продвигать Bitcoin как полноценное средство платежа, развивать направление кредитования и доходности, создавать AI-агентов, работающих на платежах в Bitcoin, и запускать маркетплейс. Это наши главные приоритеты на ближайшие несколько лет.