Согласно предварительному исследованию Cambridge Centre for Alternative Finance, в 2025 году майнинг Bitcoin потреблял больше электроэнергии, чем когда-либо, но его углеродный след рос медленнее, чем спрос на электроэнергию.

Результаты указывают на увеличение доли электроэнергии из низкоуглеродных источников, при этом гидроэнергия стала крупнейшим отдельным источником энергии для сектора. В то же время более высокая активность в сети Bitcoin продолжала увеличивать совокупные выбросы. Cambridge также установил, что многие майнинговые компании изучают возможности искусственного интеллекта и высокопроизводительных вычислений, хотя фактическое внедрение остается ограниченным.

Потребление электроэнергии майнингом Bitcoin росло быстрее, чем выбросы

Годовое потребление электроэнергии Bitcoin к декабрю 2025 года достигло около 190 тераватт-часов, показало предварительное исследование Cambridge. Это стало значительным ростом по сравнению со 138 тераватт-часами в июне 2024 года.

Alexander Neumueller представил эти данные на первом Energy Investors Forum в Далласе перед публикацией второго Digital Mining Industry Report от Cambridge.

Оценочные углеродные выбросы за тот же период росли медленнее, чем потребление электроэнергии. По оценке Cambridge, выбросы увеличились примерно с 40 млн метрических тонн в эквиваленте диоксида углерода до 48 млн метрических тонн. Это соответствует росту примерно на 20% по сравнению с приблизительно 38%-ным увеличением потребления электроэнергии.

Разница в значительной степени объясняется изменениями в структуре электроэнергии, используемой майнерами Bitcoin. На низкоуглеродные источники энергии пришлось 59.4% общего энергопотребления против 52.4% в предыдущем исследовании. Гидроэнергия обогнала природный газ и стала крупнейшим отдельным источником электроэнергии для майнинга Bitcoin. Для политиков, операторов энергосетей и компаний, оценивающих сектор, эти данные подчеркивают, почему при оценке экологического воздействия майнинга важны как общий спрос на электроэнергию, так и источник этой электроэнергии.

Гидроэнергия стала крупнейшим источником в энергобалансе майнинга

Исследование дает более детализированную картину экологического профиля майнинга Bitcoin. Совокупный спрос на электроэнергию продолжал расти, но каждая единица электроэнергии, используемая майнерами, имела более низкую углеродную интенсивность, чем ранее, что замедляло темпы роста выбросов.

Последние выводы Cambridge в основном основаны на ответах майнинговых компаний, которые в совокупности представляют чуть более половины глобального хешрейта Bitcoin. Neumueller сообщил, что участие улучшилось по сравнению с предыдущим отчетом. Однако исследования на основе опросов могут зависеть от того, какие компании и регионы более готовы раскрывать операционные детали, поэтому будущий полный отчет будет важен для понимания методологии и региональной структуры, лежащих в основе предварительных оценок.

В более раннем отчете Cambridge годовое потребление электроэнергии майнингом Bitcoin оценивалось в 138 тераватт-часов, а выбросы — в 39.8 млн метрических тонн в эквиваленте диоксида углерода. В этом исследовании устойчивые источники, включая возобновляемую и атомную энергетику, обеспечивали 52.4% электроэнергии, использованной сектором.

На последние выводы повлияли несколько факторов:

• Спрос на электроэнергию вырос примерно до 190 тераватт-часов по мере подключения к сети большего числа майнинговых машин.
• Доля низкоуглеродных источников увеличилась до 59.4% заявленного энергобаланса.
• Гидроэнергия заменила природный газ в качестве крупнейшего источника энергии для майнинга Bitcoin.
• Эфиопия привлекла внимание как локация для майнинга после появления дополнительных гидроэнергетических мощностей.

Рост активности в сети Bitcoin, по-видимому, перевесил улучшения в эффективности майнингового оборудования. Более новые машины могут выполнять больше вычислений при меньшем потреблении электроэнергии, однако усиливающаяся конкуренция среди майнеров подтолкнула общее энергопотребление вверх.

География также повлияла на заявленный энергобаланс. Более широкий охват опроса включал больше майнинговых операций в странах со значительными гидроэнергетическими ресурсами, включая Эфиопию. Новые электроэнергетические мощности от Grand Ethiopian Renaissance Dam помогли привлечь майнинговые компании, ищущие более дешевую электроэнергию. Изменения в составе участников опроса также могут влиять на оценки глобальных источников энергии, используемых майнерами Bitcoin.

Cambridge: интерес к AI и HPC высок, но внедрение остается на ранней стадии

Cambridge также изучил, переходят ли майнеры Bitcoin к искусственному интеллекту и высокопроизводительным вычислениям, часто обозначаемым как HPC. Около одной из десяти опрошенных компаний уже выделили часть своей энергетической мощности под AI или услуги ускоренных вычислений.

Интерес оказался значительно выше текущего участия. Более 40% майнеров, которые еще не вошли в этот сектор, заявили, что активно рассматривают AI или высокопроизводительные вычисления. Около 10% сообщили, что не планируют развивать ни одно из этих направлений. Neumueller предупредил, что один лишь интерес не следует считать твердым обязательством.

Некоторые инвесторы все чаще оценивают майнинговые компании за их доступ к земле и электроэнергии, а не только за производство Bitcoin. Несколько публичных майнеров объявили о соглашениях по AI-хостингу или планах по переоборудованию части объектов. Опрос Cambridge показывает, что такие проекты остаются ограниченными в более широкой отрасли.

Компании назвали более высокую финансовую устойчивость и более широкие возможности получения выручки основными причинами для рассмотрения диверсификации. Главным препятствием были названы высокие капитальные затраты. Многие операторы также заявили, что предпочитают сохранять майнинг Bitcoin в качестве основного направления.

Переоборудование площадки для майнинга Bitcoin в дата-центр AI требует существенных инвестиций. Объектам AI нужны продвинутое охлаждение, более мощные сетевые подключения, надежная инфраструктура и более высокие инженерные стандарты. Доступа к подходящей земле и электроэнергии часто недостаточно сам по себе, что помогает объяснить разрыв между широким интересом и ограниченным развертыванием, о котором сообщил Cambridge.

Несмотря на эти препятствия, почти девять из десяти участников опроса заявили, что ожидают более широкого распространения AI и высокопроизводительных вычислений в майнинговом секторе в ближайшие годы. Многие также указали на возможности в сфере генерации электроэнергии и сетевых услуг, что отражает растущую ценность надежного доступа к электроэнергии.