Долгосрочные держатели Bitcoin теперь контролируют рекордные 16.83 млн BTC, согласно данным Bitbo, что является максимальным значением, зафиксированным этим показателем. Эта цифра составляет примерно 85% от около 19.7 млн BTC, добытых на сегодняшний день. Речь идет о монетах, которые оставались без движения не менее 155 дней, что относит их к категории, обычно считающейся менее склонной к продаже во время обычных рыночных колебаний.

На момент написания Bitcoin торговался около $65,400, прибавляя примерно 1% на дневной свече. Рост последовал за очередным отклонением вблизи $67,270, где уровень коррекции Fibonacci 0.236 продолжает ограничивать восстановление.

Хотя рекордный объем у держателей создает для Bitcoin более ограниченный фон предложения, он не подтверждает, что новый спрос уже появился. Потоки в спотовые Bitcoin ETF, которые стали одним из основных каналов институционального доступа после запуска этих продуктов в США в январе 2024 года, остаются одним из ключевых индикаторов в реальном времени того, материализуется ли этот спрос.

Что показывает рекорд в 16.83 млн BTC

Предложение долгосрочных держателей растет, когда монеты остаются неактивными не менее 155 дней. После пересечения этого порога они попадают в группу, которую обычно считают менее склонной к продажам во время обычных рыночных колебаний. Последний рекорд показывает, что растущая доля Bitcoin удерживается, а не активно торгуется, что может сократить предложение, легкодоступное для бирж, маркетмейкеров и краткосрочных покупателей.

При этом есть важная оговорка: рост показателя не обязательно означает, что инвесторы недавно приобрели крупные объемы новых монет. Некоторые монеты попадают в категорию долгосрочных просто потому, что прошло более 155 дней без их перемещения. Поэтому этот показатель лучше рассматривать как свидетельство удержания, а не как прямой индикатор нового накопления.

Тем не менее достижение исторического максимума после недавней волатильности Bitcoin показывает, что многие держатели выдержали давление к продаже. Это может стать более значимым, если спрос усилится, поскольку при меньшем количестве монет, доступных для продажи, новые притоки могут оказывать пропорционально большее влияние на цену, чем на рынке с обильным ликвидным предложением.

Bitcoin по-прежнему сталкивается с ключевым сопротивлением на $67,270

Сигнал со стороны предложения конструктивен, но дневная ценовая структура остается незавершенной. Недавно Bitcoin протестировал на дневном графике уровень коррекции Fibonacci 0.236 вблизи $67,270 и был отклонен. Теперь этот уровень выступает первым крупным барьером, отделяющим текущее восстановление от расположенных выше скользящих средних.

Если BTC вернется к $67,270, пробьет этот уровень и удержится на ретесте, внимание, вероятно, сместится к 100-дневной простой скользящей средней около $69,900. Это будет более сложным испытанием, поскольку 100-дневная средняя все еще снижается и может привлечь продавцов, стремящихся выйти после предыдущего падения. Восстановление выше нее не завершит более широкий разворот, но даст более сильное подтверждение того, что Bitcoin выходит за рамки временного отскока.

Дневной RSI находится около 55, что указывает на улучшение импульса без достижения зоны перекупленности. Пространство для еще одной попытки роста есть, однако один лишь импульс не подтвердит движение, пока цена остается ниже $67,270.

Если восстановление ослабнет, ближайшая поддержка расположена около $64,600. Следующий уровень ниже — 50-дневная простая скользящая средняя в районе $63,100.

Слабость технологических акций поднимает вопрос о ротации

Magnificent Seven зафиксировали крупнейшее однодневное падение с момента распродажи, вызванной тарифами, в апреле 2025 года, стерев почти $800 млрд совокупной рыночной стоимости группы, по данным Yahoo Finance.

Bitcoin торговался выше в течение той же сессии, но это расхождение не доказывает, что инвесторы уже перенесли капитал из связанных с ИИ и технологических мегакомпаний в BTC. Одного торгового дня недостаточно, чтобы установить модель ротации, а Bitcoin и технологические акции все еще могут снижаться вместе, если инвесторы в целом сокращают экспозицию к рисковым активам.

Однако если слабость в сильно сконцентрированных технологических позициях сохранится, некоторые инвесторы со временем могут начать искать альтернативы с более сильным относительным импульсом. Bitcoin может выиграть от такого поиска, особенно если останется устойчивым и вернет сопротивление $67,270. Реальные доказательства ротации потребуют продолжения расхождения в течение нескольких сессий, при поддержке более сильных объемов Bitcoin, устойчивых притоков и технического прогресса выше сопротивления.

Тарифы, война и цены на нефть сохраняют повышенный риск

Перспективу будущих притоков необходимо оценивать с учетом сложного макроэкономического фона. Последние тарифные меры администрации Trump усиливают неопределенность вокруг торговли, издержек бизнеса и инфляции. Пошлины составляют от 10% до 12.5% и распространяются на страны, отвечающие за подавляющую часть импорта США, включая UK, China, European Union, Canada, Japan и India. Администрация заявляет, что эти меры являются ответом на опасения, что данные торговые партнеры сделали недостаточно для решения проблемы принудительного труда.

Тарифы могут повысить стоимость импортных товаров, комплектующих и сырья, причем часть этого давления потенциально может быть переложена на бизнес и потребителей. Продолжающаяся война с участием Iran и рост цен на нефть добавляют еще один слой инфляционного риска за счет увеличения затрат на энергию, транспорт и производство.

Более высокие инфляционные ожидания могут поддерживать процентные ставки и доходности облигаций на повышенных уровнях, снижая привлекательность активов, зависящих от обильной рыночной ликвидности. В таком сценарии инвесторы могут сокращать экспозицию к Bitcoin вместе с акциями, а не рассматривать его как направление для капитала, уходящего из технологических акций.

Контраргумент заключается в том, что обеспокоенность торговой политикой, валютами и традиционными финансовыми рынками может усилить интерес к Bitcoin как к активу вне банковской системы. Оба исхода остаются возможными. Тарифы и геополитическая нестабильность не создают спрос на BTC автоматически; они могут укреплять нарратив Bitcoin как альтернативного актива, одновременно делая инвесторов менее готовыми принимать риск.

Что может изменить расклад

Следующий значимый сигнал, вероятно, поступит от цены, а не только от данных по предложению. Устойчивое движение выше $67,270 укажет, что более ограниченный рынок начинает встречать более сильный спрос, тогда как продолжающееся отклонение оставит Bitcoin уязвимым к еще одному тесту ближайшей поддержки. Данные о потоках в спотовые ETF, публикуемые ежедневно, дадут почти немедленное представление о том, подключаются ли институциональные покупатели при любой попытке пробоя.

Макроэкономическая среда усложняет такое подтверждение. Слабость технологических акций со временем может подтолкнуть инвесторов к альтернативам, но тарифы, рост цен на нефть и геополитический риск с тем же успехом могут сократить спрос на рисковые активы по всему рынку. Поэтому Bitcoin входит в следующий тест с меньшим объемом легкодоступного предложения, но без подтвержденного катализатора. Станет ли этот дисбаланс поддерживающим фактором, зависит от того, смогут ли покупатели доказать способность поглотить оставшееся предложение выше сопротивления.