По данным Fidelity Digital Assets, предложение биткоина (BTC), находящегося у долгосрочных инвесторов, достигло исторического максимума. Аналитик-исследователь Зак Уэйнрайт считает этот показатель одним из самых явных индикаторов уверенности инвесторов.

В исследовательском посте Fidelity Digital Assets компания заявила, что данные по долгосрочным держателям согласуются с рядом ончейн-индикаторов, которые движутся к уровням, исторически связанным с предыдущими доньями рыночного цикла биткоина.

Почему Fidelity отслеживает долгосрочных держателей

По данным Fidelity, около 15 миллионов BTC оставались без движения не менее 155 дней, что относит их к категории долгосрочных держателей. Этот порог является распространенным ончейн-методом для отделения более старых и редко тратимых монет от краткосрочного предложения, хотя он измеряет неактивность монет, а не напрямую указывает на мотивы инвесторов.

Компания описала это накопление как сигнал уверенности среди инвесторов, которые продолжают хранить свои монеты, несмотря на более низкие цены. Предложение долгосрочных держателей внимательно отслеживается, поскольку продолжающееся накопление может показать, что большая часть биткоинов не перемещается активно, тогда как распределение монет со стороны этой группы в прошлых циклах часто совпадало с возросшим аппетитом к риску.

Исторически это предложение росло во время медвежьих рынков и снижалось во время бычьих. По данным Fidelity, предложение долгосрочных держателей достигло рекорда 5 июля 2026 года, в то время как цены на биткоин оставались под давлением.

Около 40% этой группы держателей в настоящее время находятся в состоянии нереализованного убытка. Несмотря на это, Уэйнрайт написал, что большинство долгосрочных держателей сохранили свои позиции.

Биткоин торгуется примерно на 50% ниже своего максимума октября 2025 года, превышавшего $126 000. Уэйнрайт сравнил это падение с предыдущими медвежьими рынками биткоина, которые характеризовались снижением на 70%, 80% и даже 90%, и сказал, что менее глубокое снижение можно рассматривать как признак созревания рынка.

«Различные ончейн-метрики приближаются к уровням, исторически связанным с доньями рыночного цикла биткоина. Окажутся ли эти сигналы переломным моментом — покажет время, но данные по долгосрочным держателям, похоже, согласуются с этими настроениями», — сказал Уэйнрайт.

Бенджамин Кауэн, член экспертного совета BeInCrypto по рыночной разведке, также указал на окно формирования дна в четвертом квартале в качестве своего базового сценария. Его сезонный анализ предполагает потенциальный минимум около $44 000.

«Медвежья рыночная модель остается в силе, и фокус смещается с подтверждения снижения на наблюдение за минимумом», — написал Кауэн.

Уэйнрайт пришел к аналогичному неразрешенному выводу. Данные Fidelity указывают на то, что уверенность среди долгосрочных держателей остается твердой, но компания не заявила, вступил ли текущий медвежий рынок в свою заключительную стадию. Будущее изменение предложения долгосрочных держателей стало бы одним из сигналов, которые аналитики могли бы сопоставить с ценовым действием и другими ончейн-показателями, вместо того чтобы полагаться на эту метрику изолированно.

Август станет еще одним испытанием для биткоина. В этот месяц наблюдалась отрицательная динамика во все три предыдущих года промежуточных выборов в США, при этом убытки составляли от 15% до 18%.