Биткоин держится около $64,000, пока результаты Microsoft по ИИ поддерживают рост акций

В четверг биткоин торговался около $63,900, немного снизившись, тогда как фьючерсы на акции США росли после сильной отчетности Microsoft, которая убедила инвесторов, что крупные расходы на ИИ начинают окупаться, согласно данным CoinDesk. Фьючерсы на S&P 500 прибавили 0.2%, а контракты на Nasdaq 100 выросли на 0.4% после того, как индекс скатился в коррекцию; при этом Microsoft в премаркете прибавляла 8% после того, как ее облачное подразделение показало самый быстрый рост за четыре года, сохранив при этом контроль над расходами.

Именно такого сигнала рынок ждал весь месяц. Если на прошлой неделе Alphabet повысила прогноз по расходам и встревожила инвесторов, то Microsoft показала, что отдача приходит без увеличения счета — признак того, что капзатраты на ИИ превращаются в рост. Биткоин внимательно следовал за этой торговой идеей, двигаясь вместе с полупроводниковым и ИИ-сегментом, а не из-за каких-либо специфических криптофакторов; его движение к $64,000 происходит на фоне более широких макросигналов, из-за которых риск-активы остаются неоднородными.

Биткоин поднимается выше $65,000, а скачок Microsoft на 15% ведет Nasdaq вверх

Microsoft (MSFT) — с рыночной капитализацией более $3 трлн — идет к самому сильному росту со времен бурного ралли на фоне Covid в 2020 году: в начале торгов акции прибавляли 15% после вчерашнего превышения ожиданий по прибыли. Это помогает Nasdaq расти более чем на 2%, даже несмотря на падение Meta на 9% после провальной отчетности.

Акции компаний, связанных с инфраструктурой ИИ, отыгрывают недавнее падение: Micron, SanDisk, Applied Materials, AMD и Intel растут двузначными темпами. Криптовалюты по-прежнему в основном игнорируются горячим капиталом, но получают очень умеренную поддержку, что возвращает биткоин (BTC) к $65,000, на 0.8% выше уровня 24 часов назад.

Apple теряет 2% после превышения ожиданий по отчетности

Apple (AAPL) сообщила EPS за третий финансовый квартал в размере $2.02 против консенсус-прогноза Уолл-стрит $1.89. Выручка $109.4 млрд превысила ожидания $108.7 млрд. Валовая маржа 50.1% оказалась выше ориентиров компании примерно в 48%.

По меньшей мере часть превышения по EPS и валовой марже, похоже, была связана с возвратами тарифов. Акции снижаются на 2.5% в послеторговой сессии, однако в последние недели волатильности бумага выступала как тихая гавань: за месяц она выросла на 15% и в четверг торговалась совсем недалеко от исторического максимума.

Strategy зафиксировала убыток Q2 в $8.2 млрд на снижении цены биткоина

Strategy (MSTR), крупнейший корпоративный держатель биткоина (BTC) в мире, в четверг сообщила о чистом убытке во втором квартале в размере $8.2 млрд после того, как снижение цены криптовалюты стерло миллиарды долларов из стоимости ее цифровых активов. Почти весь квартальный убыток был обусловлен нереализованным снижением стоимости биткоин-резерва на $8.32 млрд по fair-value accounting. Акции на новость почти не реагируют — убыток уже был заложен инвесторами.

По состоянию на 26 июля компания держала 843,775 bitcoin, что на 25% больше, чем в начале года. По текущим ценам этот запас стоит примерно $54.8 млрд против цены приобретения $63.7 млрд. Отчет вышел на фоне усилившегося внимания инвесторов к тому, сможет ли компания сохранять все более сложную структуру капитала, основанную на нескольких классах привилегированных акций, обыкновенном капитале и конвертируемом долге.

В этом году компания привлекла $17.06 млрд через размещения акций по рыночной цене, выкупила конвертируемые облигации на $1.5 млрд со скидкой 8% и увеличила долларовый резерв до $3.75 млрд, чего достаточно для покрытия более двух лет выплат по привилегированным акциям и процентных расходов. «Наш долларовый резерв сейчас составляет $3.75 млрд, чего достаточно, чтобы покрыть текущие выплаты по привилегированным акциям и процентные обязательства более чем на 2.1 года», — сказал финансовый директор Andrew Kang в заявлении.

Также компания продала биткоин примерно на $218.4 млн в рамках новой программы BTC Monetization Program, чтобы укрепить денежную позицию и помочь финансировать дивиденды по привилегированным акциям, отступив от своей давней стратегии накопления биткоина без продаж.

Исполнительный председатель Michael Saylor заявил, что компания по-прежнему сосредоточена на расширении бизнеса, который она называет «Digital Credit», несмотря на более слабые цены на биткоин. «На фоне этого периода приглушенных настроений вокруг биткоина и скепсиса рынка мы продолжаем развивать нашу бизнес-модель и формировать Digital Credit как новый класс активов», — сказал Saylor.

Strategy также запустила программу обратного выкупа акций MSTR на $1 млрд, хотя пока не выкупила ни одной акции. Отдельно компания выкупила привилегированные акции STRC примерно на $25 млн со скидкой к номиналу и заявила, что намерена продолжать покупать эти бумаги, пока они торгуются ниже номинала.

Coinbase падает после разочаровывающих результатов за Q2

Акции Coinbase (COIN) упали примерно на 5% в послеторговой сессии в четверг после того, как криптоплатформа отчиталась за второй квартал, показав еще один слабый период для торговли цифровыми активами: более низкие цены на криптовалюты ударили по одному из крупнейших источников выручки компании.

Выручка компании составила $1.22 млрд против консенсус-ожиданий $1.29 млрд. Выручка от транзакций составила $599 млн против ожиданий $628 млн. Выручка от подписок и сервисов достигла $555 млн против оценок $599 млн — инвесторы искали признаки того, что повторяющиеся направления бизнеса продолжают компенсировать слабость торговой активности.

Результаты вышли после сложного квартала для крипторынка. Биткоин в Q2 потерял примерно 14%, а ether — около 25%, что снизило как объемы торгов, так и волатильность на спотовых рынках. Аналитики ожидали замедления по всей отрасли после ослабления активности в апреле и мае, хотя в июне торговля немного улучшилась. Robinhood (HOOD) в среду сообщила, что ее выручка от криптоторговли сократилась на 38% в годовом выражении — до $100 млн со $160 млн.

В посте на X CEO Brian Armstrong указал на расширение бизнеса компании за пределы спотовой торговли, включая stablecoins, Base и prediction markets, отметив, что Coinbase достигла рекордной доли 10.3% в глобальном объеме криптоторговли за квартал.

CFO Alesia Haas заняла более сдержанную позицию, заявив, что рыночные условия в криптоиндустрии были сложными: объемы спотовой торговли в отрасли снизились более чем на 20%, а общая капитализация крипторынка упала на двузначные проценты. По ее словам, это привело к снижению общей выручки Coinbase на 14% квартал к кварталу.

Несколько компаний с Уолл-стрит понизили оценки перед отчетом и урезали прогнозы EBITDA, поскольку падение цен на криптовалюты давило на институциональную торговлю, blockchain rewards и розничную активность. Инвесторы по-прежнему сосредоточены на попытках Coinbase снизить зависимость от комиссий за транзакции.

Выручка от подписок и сервисов, куда входят процентный доход от USDC, staking, custody, членства Coinbase One и институциональные услуги, стала ключевым показателем того, способна ли компания генерировать более стабильную выручку через криптовалютные циклы. Аналитики также следили за новостями по более новым направлениям, включая derivatives, prediction markets и Base — Ethereum layer-2 сеть Coinbase.

Компания проведет конференц-колл с инвесторами в 5 p.m. E.T.

Amazon зафиксировала прибыль в $53.4 млрд от Anthropic

Amazon (AMZN) сообщила EPS за второй квартал в размере $5.75, значительно превзойдя ожидания $1.81 после отражения прибыли $53.4 млрд по инвестициям в ИИ-гиганта Anthropic. Выручка $200.6 млрд превысила прогноз $195.6 млрд, а ориентир по выручке на третий квартал также выше консенсуса Уолл-стрит. Акции после закрытия рынка растут на 6%.

Фонд Situational Awareness Леopold Aschenbrenner ликвидировал публичный портфель

Инвестиционная фирма Leopold Aschenbrenner, ориентированная на ИИ, Situational Awareness, фактически развалилась. David Faber из CNBC сообщил, что фонд вышел из всех своих публичных инвестиций в рамках «one enormous block trade», продав и длинные, и короткие позиции одному и тому же фонду.

Среди длинных позиций, по которым Aschenbrenner и его команда понесли крупные убытки, — SK Hynix, SanDisk, Micron и CoreWeave. Фонд также сильно потерял на коротких позициях в софтверных компаниях, таких как Adobe. Упомянутые длинные позиции сегодня растут двузначными темпами, тогда как акции софтверных компаний падают, включая Adobe, которая снижается на 7%.

Отдельно стало известно, что инвестиционная фирма Ken Griffin — Citadel — приобрела значительную часть публичного портфеля акций Situational Awareness, сообщили Wall Street Journal знакомые с ситуацией источники. Фонд, которым руководит бывший исследователь OpenAI, искал покупателей для своих активов и одновременно пытался привлечь новый капитал после серьезных потерь на инвестициях в ИИ, которые когда-то оценивались примерно в $20 млрд. Несмотря на продажу, Situational Awareness продолжает держать частные инвестиции, включая долю в ИИ-стартапе Anthropic.

Акции дата-центров выходят из штопора

Бывшие майнеры биткоина, ставшие игроками рынка ИИ-дата-центров, такие как IREN (IREN), Hut 8 (HUT), Cipher Mining (CIFR) и Keel Infrastructure (KEEL), пережили на этой неделе резкое падение на фоне продолжающегося разворота в momentum-трейде по ИИ. Однако, как сообщается, ликвидация фонда Aschenbrenner дала инвесторам зеленый свет на возвращение в эти популярные ИИ-имена.

В начале торгов в четверг IREN, HUT, CIFR и KEEL показывают рост на 18%–28%, отыгрывая по крайней мере часть недельных потерь. Среди других лидеров роста — MARA Holdings (MARA), Riot Platforms (RIOT), CleanSpark (CLSK) и Bitdeer (BTDR), которые также поднимаются примерно на 20%. Galaxy Digital, у которой тоже есть крупные инвестиции в дата-центры, растет на 15.5%.

Министр финансов Bessent призвал в X принять Clarity Act

Министр финансов Bessent обратился к пользователям X, призвав Сенат принять Clarity Act.

«Демократы в Сенате выбирают политику на пороге крупной победы для американского лидерства», — сказал Bessent. «Эти же демократы — многие из которых получили миллионы долларов от криптоиндустрии — утверждают, что Clarity не содержит достаточных мер защиты потребителей и не дотягивает в противодействии незаконному финансированию. Ничто не может быть дальше от истины».

«Сенат должен проголосовать СЕЙЧАС за этот исторический закон … Америка будет лидировать или не будет. Это не сложнее», — продолжил он.

Владелец NYSE ожидает, что к концу года «значимые сущности» перейдут onchain

Генеральный директор Intercontinental Exchange (ICE) Jeffrey Sprecher заявил в ходе отчета о прибыли за второй квартал, что «значимые сущности» могут перейти on-chain к концу 2026 или началу 2027 года, пока материнская компания NYSE работает с SEC над токенизацией листинговых бумаг.

Блокчейн не может заменить matching engine NYSE, сказал Sprecher, но может обеспечить круглосуточные расчеты, перевод обеспечения и кредитование. В марте ICE сделала стратегические инвестиции и заключила партнерство с OKX для распространения токенизированных продуктов NYSE.

Don Wilson из DRW расширил аргументы в пользу perpetual futures

Don Wilson не закончил объяснять свою позицию по perpetual futures. После недавней дискуссии об этих продуктах основатель и CEO DRW опубликовал еще один тред, в котором объяснил, почему, по его мнению, perps следует регулировать как futures, а не как swaps.

Wilson связал этот вопрос с последствиями краха Enron и принятием Dodd-Frank Act, утверждая, что регуляторы давно путают юридические ярлыки с реальным рыночным риском. Он сказал, что такие биржи, как Intercontinental Exchange (ICE) и CME, просто переклассифицировали некоторые централизованно клирингуемые «swaps» в futures, не меняя сути продуктов.

Его более широкий тезис в том, что регулирование должно следовать экономической сути и риску, а не терминологии. Если контракт стандартизирован, проходит централизованный клиринг и торгуется на регулируемой фьючерсной бирже, его следует рассматривать как любой другой фьючерсный контракт.

Вязкая инфляция сохраняет вероятность повышения ставки ФРС в сентябре, считает 21Shares

Сегодняшний отчет по инфляции на поверхности принес некоторое облегчение, но базовый показатель ценового давления, вероятно, сохранит курс Федеральной резервной системы на повышение ставок позже в этом году, считает глава макроанализа 21Shares Stephen Coltman.

Хотя общая инфляция PCE снизилась, показатель «supercore» — без учета продовольствия, энергии, жилья и коммунальных услуг — остался около 4% в годовом выражении. «Инвесторы в облигации ожидают повышения ставки ФРС в сентябре, и этот отчет ничего не изменит в их мнении, даже с учетом более слабого, чем ожидалось, показателя ВВП», — сказал Coltman в записке.

После вчерашнего решения ФРС сохранить ставки без изменений участники рынка оценивают вероятность повышения на 25 б.п. на сентябрьском заседании примерно в 60%, показывает CME FedWatch.

Рынок получил немного более благоприятные данные по инфляции

Индекс базовых расходов на личное потребление (Core PCE) за июнь вырос всего на 0.1%, лучше прогноза 0.2% и ниже майских 0.3%. В годовом выражении базовый PCE вырос на 3.3%, что совпало с ожиданиями и ниже майских 3.4%. Хотя PCE является ключевым инфляционным индикатором для ФРС, это данные за июнь, а календарь вот-вот перейдет к августу.

В другой макростатистике предварительная оценка годового роста ВВП США во втором квартале составила лишь 1.5% против прогноза 2.1%. Первичные заявки на пособие по безработице продолжали расти очень медленно, увеличившись до 197,000 с 188,000 неделей ранее.

Рынки почти не реагируют. Биткоин продолжает небольшой рост до $64,800, а фьючерсы на Nasdaq прибавляют 1.7% на фоне роста Microsoft на 10% после вчерашней отчетности. Доходности облигаций немного выше, продолжая переваривать вчерашнее сохранение ставки ФРС и комментарии председателя Kevin Warsh после заседания.

Иена резко растет против доллара, что указывает на вмешательство BOJ

Курс доллар/иена упал более чем на два больших пункта всего за несколько минут — то есть иена резко выросла. Скорость и масштаб движения указывают на вмешательство японских властей, то есть на покупку иены и продажу долларов.

Так называемая carry trade предполагает, что хедж-фонды и другие участники занимают в иене, чтобы покупать долларовые активы, рассчитывая затем погасить этот долг по более слабому обменному курсу. Свертывание такой carry trade — которое может быть спровоцировано резким укреплением иены — часто вызывает неприятные распродажи в популярных трендах, как это было при быстром падении биткоина в августе 2024. Пока рынки продолжают расти, биткоин подбирается к $65,000, а Nasdaq прибавляет более 2%.

Реальная доходность 30-летних казначейских облигаций США достигла максимума с 2008 года

Казначейские облигации США с более длинным сроком все чаще предлагают доходность, которая заметно превышает инфляцию.

Так называемая реальная, или скорректированная на инфляцию, доходность 30-летней бумаги поднялась почти до 3% впервые с 2008 года, свидетельствуют данные Bloomberg. Иными словами, она дает доход примерно на 3% выше темпа инфляции.

Это означает, что каждый доллар, лежащий в не приносящих дохода активах вроде золота и биткоина или в рискованных активах вроде технологических акций, не получает эту положительную реальную доходность в 3%.

Следовательно, дальнейший рост реальных доходностей может создать встречный ветер для других активов.

Индекс доллара снижается, несмотря на жесткую позицию ФРС

Dollar Index (DXY), отслеживающий курс доллара к основным фиатным валютам, включая евро, снизился до 100.67, продолжив падение среды на 0.6% с 101.49.

Снижение происходит несмотря на то, что в среду ФРС оставила ставки без изменений в том, что аналитики назвали «hawkish hold».

Тем временем неопределенность вокруг инфляции и политики продолжает толкать доходности длинных бумаг вверх. Доходность 30-летних облигаций ранним утром выросла до 5.24%, что является максимумом с 2007 года. Более слабый доллар поддерживает бычий сценарий для биткоина, тогда как рост доходностей говорит об обратном.

Банк Англии сохранил ставку на уровне 3.75%

Комитет по денежно-кредитной политике Банка Англии проголосовал за сохранение базовой ставки на уровне 3.75%, сославшись на более быстрое, чем ожидалось, снижение инфляции до 2.6%.

Однако банк прогнозирует, что инфляция позже в этом году вырастет из-за высоких цен на энергию, усугубленных конфликтом на Ближнем Востоке.

Голосование 6 против 3, при котором все трое несогласных выступили за повышение до 4%, отличается от расклада 7 против 2 на предыдущем заседании в июне.

Aave предлагает покинуть 6 блокчейнов после обвала депозитов

Децентрализованный кредитор Aave рассматривает вывод из Sonic, Scroll, zkSync, Metis, Soneium и Aptos после того, как доходы от этих развертываний упали ниже затрат на их поддержку.

Предложение по управлению охватывает активы на $98.1 млн и долг на $15.6 млн по всей экосистеме Aave. Шесть предложенных закрытий приходятся на $12.8 млн активов и $4.1 млн долга. Депозиты на Sonic за шесть месяцев сократились на 74% до $7.6 млн, а депозиты на Scroll — на 86% до $2.2 млн.

Aave заморозит новую активность, снизит лимиты на депозиты и заимствования и повысит процентные ставки, чтобы побудить пользователей погасить кредиты и вывести свои активы из сетей, каждая из которых приносит менее $5,000 дохода протокола.